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  日元

  日元符号是Yen。日元是美元、欧元、英镑之后的重要外汇储备。

  日元历史

  日本政府在外汇市场的干预,在20世纪70年代,日本政府和商业人士认为日元的升值将有损日本的出口进而影响日本的行业基础。因此,日本持续地干预日元汇率,甚至是在193年决定让日元汇率浮动之后。

  尽管日本政府干预外汇市场,但是日元升值的市场压力持续增加,在1973年石油危机的影响还没有消退之前,其汇价曾经一度达到1美元兑271日元的水平。进口石油成本低增加导致日元贬值,其汇价在1974年到1976年一直在290到300之间波动。贸易顺差的增加使得1978年美元日元达到211的水平。但是,日元走强的趋势在1979年由于石油市场的振动而翻转,美元兑日元在1980年达到227。

  20世纪80年代早期的日元

  20世纪80年代的前半段的,日本经常账户盈余虽然回转上升。但是,日元并没有升值。1981年,1美元兑221日元。到1985年1美元兑日元的平均价涨至239水平。经常账户余额的增加导致外汇市场上对日元需求的增加。但是,贸易日元需求的增长被其他因素所抵消。日元的利率相对于美元是非常低的,且其国际资本不断贬值,导致日本资本的净流出。资本流出导致外汇市场日元共计增加。因为,投资者借入日元购买其他外汇投资海外。这导致日元兑美元疲软,导致20世纪80年代,日本贸易赤字的快速升高。

  广场协议的影响

  1985年市场巨变发生,各主要发达国家的金融高官签署了广场协议,承认美元被高估(因此,日元也就被低估。)这一协议和市场上不断变化的供求压力,导致日元快速升值。从1985年1美元兑239日元的平均水平,达到1988年1美元兑128水平。在1995年4月,曾达到1美元兑80日元的水平,暂时使日本经济接近了美国水平。

  日元升值是出口竞争力下降,进口竞争力上升,因此降低了贸易和经常账户的顺差。然而,早先讨论过的经常帐户指数显示这种变化的过程是缓慢的。在1985年,日元开始表现强劲,但是,直到1987年经常账户一直持续上升,到1988年才开始小幅降低,在1981经历了一个更持久的下降。

  日元价值的决定

  日元的汇价是由外汇市场的供求决定的,日元供给主要来自日元持有者购买外币来购买商品、服务、资产的愿望。日元的需求则是由希望购买日元已购买日本本地商品、服务和进行投资的需求决定的。