谭雅玲：大选焦灼不定 发挥指向明朗

　　本周美元指数依然迂回93-94点，极端至92点依然是未来防御升值手法，前瞻性策略准备特色依旧，这直接引起主要篮子货币随从调整，尤其欧系货币变数是重要表现。一周美元指数从周一94.0359点开盘，周末收官92.3173点，贬值1.82%超乎寻常；期间震荡跳跃显著，最高为周三94.3128点，最低为周四92.1809点，振幅2.26%。美国大选日内部竞争激烈、外部精准打压并举，其中欧元和人民币是焦点。而美元贬值发挥主要来自英镑升值刺激效应和带动作用。尤其英国央行例会维持0.1%利率不变，较比市场预期负利率刺激作用显著，因此英镑兑美元汇率从1.29美元跳升1.31美元，进而带动欧元兑美元汇率升至1.18美元，澳元兑美元汇率升值0.72美元，美元贬值极致得到满足，未来防范反弹策略准备与应对为主，借题发挥炒作技术凸显功力与水平。相比较日元、加元、新西兰元和瑞郎随从不一，各自关联与背景因素是影响重点。其中日元上升至103日元有限，加元上至1.30加元，新西兰元上升0.67美元，瑞郎维持0.90瑞郎不变。

　　一周我国人民币是主要被攻击目标，我国经济今年跃升100万亿、中国进博会都是对标事态与事件瞄准依据和打压指向。其中在岸和离岸两地一天波幅高达1500点和900点不等，这即超乎我国汇率机制范围，也超越主要篮子货币日波幅态势，被操纵性的攻击力值得关注。具体表现：在岸从6.6910元上升至6.6125元，升值1.17%，与美元贬值逻辑明显；区间最高达到6.6035元，最低为6.7495元，振幅2.21%。离岸从6.6866元上升至6.5844元，升值1.52%，人民币升值幅度超出美元贬值，异常发挥凸显引领在岸意图，对标指向操作险恶；最高6.5812元，最低6.7742元，振幅2.93%，无论升值或贬值幅度均高于在岸，试探与摆布意向清晰透彻，不确定和逆转动向严峻。

　　一周市场焦点是美国大选，美元支持是经济现实，美国策略是防范自我和打击对手基本国策明朗坚定，顺势而为增加年底前布局是重要关侧焦点与基础考量。

　　1、美国竞选竞争不定，市场借题发挥有目标与目的。全周围绕美国大选行情的市场动荡急剧，一方面是恐慌指标上下跌宕，黄金期货上窜下跳，最终黄金纽约期货收盘上升3.8%，重回1950美元附近符合黄金基本功能与对应逻辑；另一方面美元资产资金一上一下保全美国本土安逸目的清晰自我，从而验证之前美股暴跌和连跌行情摆布手段为此时保驾护航手法精准有效；美元则为美元反弹和年底收官把控预留充分操作指标约束力为主，尤其对标竞争对手和中美较量更具有精准性打压发挥，人民币升值极端化压制与遏制战术清晰可见。中美并非舒缓，反而更加尖锐与严峻。目前美国总统职位花落谁家难以预料，这对未来政策与市场观察难度与不安必将进一步搅动行情，年底收官考验前所未有。

　　2、美国经济稳定向好，美国企业利润收益不变原本。美国经济态势按照美联储本周例会评估担忧继续，未来前景尚难以预料。但是观测美国经济数据进展，尤其是周末失业率和就业数据责令市场欣慰，并给与美元贬值有力支持，美元借助外围环境欧系货币的上升惯性，贬值实施如鱼得水，极致发挥防止升值反弹的策略体现美元高端战略意识与思路。一方面是美国10月非农就业超预期，就业人数增加63.8万，失业率降至6.9%，为连续第6个月下滑，远低于预期的7.7%，前值为7.9%，进而凸显美国经济恢复积极进取；另一方面是美国三大股指均为4月来周涨幅最大，道指涨幅达到6.9%，标普上涨7.3%，纳指上涨高达9%，上市财报依然显示盈利模式，科技股引领实力较为瞩目。加之美国9月消费借贷增长达到预期的两倍，总额比前一个月增加162亿美元；美联储最新数据显示，消费者信贷总额为4.16万亿美元，接近于2月4.21万亿美元创纪录水平，预示美国消费信心保持稳定。政治与市场不稳定间的经济企稳已经清晰明朗，疫情变数潜在担忧值得跟踪观测，美联储担忧在未来，并非是当前。

　　3、中美竞争较为尖锐不变，未来风险压力不可掉以轻心。一周我国人民币行情异常挑衅较为严峻，升值导致损失与未来风险是焦点侧重。一方面人民币升值违背自身政策框架与市场规律，超预期和超定律现象被绑架严峻。相对我国机制约束的特性失调，波动率不断扩大超出汇率准则与框架潜在干扰与影响具有挑衅和试探含义。尤其离岸水平的主导已经背离香港我国国情个性，新加坡乃纽约隐含摆布人民币汇率竞争宗旨发挥显赫，遏制竞争力原则不变。另一方面人民币升值周期过长意图在于压制人民币贬值深度，减少与压制利润和实力意向明朗。毕竟到目前为止，我国外汇储备减少、外贸顺差减少已经是事实，这预示未来经济压力和不良具有可能，过度乐观预期需要有警惕性准备与应对。

　　预计下周外汇市场不确定和突发因素是重点，美国大选异常值得警惕，美元走势难以持续或有所调整，美元升值修复技术面临节制是重点，贬值可能暂时有所收敛。