谭雅玲：高手老道谋略 经济政治为主

　　本周外汇市场美元指数稳住92点凸显，进而引起欧元反弹至1.18美元，英镑上至1.30美元，澳元升值0.71美元，日元上升至104日元，这四只货币随从美元贬值的配合较强，但其经济面并没有显著进取，只是技术上顺应美元贬值为主被动手指而已。其它货币保持相对稳定，加元维持1.31加元，瑞郎稳定在0.90瑞郎，新西兰元保持0.66美元。美元指数一周从93.4340点收盘至周五收盘92.7409点，贬值0.74%；最高为周一的93.7692点，最低为周三的92.4712点，振幅1.38%。一周美元贬值发挥依然是防御为主的手法，国际环境比较的优势明显，美国政治敏感期在即，美元反弹概率偏大，但为保住经济前景和政治安逸过渡，美元不能升值太快太强，因此目前的强力贬值是预防为主。

　　相比较一周对美元而言的环境不良因素存在，进而美元贬值的氛围存在理由，过度表现自己的争论和较量局面是美元借题发挥的侧重。

　　1、 两党财政救助计划争执难有结果。全周美国两党关于财政支出的救助搁浅是美国赤

　　字压力的背景所致，毕竟2020年财年的巨额财赤是严重局面，尤其面临总统竞选非常时期，此时的抉择无论对共和党或民主党都将具有冲击。因此，虽然两党主要角色人——众议院佩洛西与财长努钦之间的财政刺激谈判深陷僵局，双方互相推卸责任的演绎主要是美国政治前景的时机不当。正如美国参议院拨款委员会主席谢尔比周五表示，双方达成刺激协议的可能性很小。目前现实是美国经济舒缓已经出现，IMF最新预测上调美国经济、经济衰退深度舒缓已经表明美国经济基础牢固，进而救助是否十分急切存在疑惑，这并不排除美国可以渲染不良为美元贬值发挥的一种氛围或情绪设计。美国主观上试图维持美元贬值的宗旨是技术贬值的重要焦点与参考重点。

　　2、 两党大选竞争前景倾向逐渐明朗。目前美国竞选事态看似清晰，拜登领先局面较为

　　显著，但是美国民主依然是政治诉求和国家利益为主，当前依然难言谁是未来美国新总统。但是舆论借题发挥运用十分明确，所谓拜登效应突出在货币上的作为与调整。一方面是拜登倾向对科技股打压隐忧打压美股是事实，一周美国股指下跌成焦点，这也促成美元贬值随从，违背逻辑对标的涨跌组合存在美元贬值刻意性的情绪借力。另一方面是中美贸易舒缓猜疑较大，拜登风格与特式做派差别是期待舒缓重要心理感应，人民币被升值的拜登效应被刺激是导致货币行情异常局面的焦点。尤其离岸挑衅人民币极端手法极其险恶，随即人民币快速贬值为我国货币政策预期和市场理性梳理的结果，两岸角逐的在岸意愿得到支持与推进。

　　3、 美元走势偏贬值意图更加趋明朗。尽管一段时间关于美元反弹预期较多，但美元居

　　然不升反跌行情令市场刮目相看。其中主要支持因素应该是美元基本国家国策的统领意识，作为有定力的美元，其长期形成的汇率意识与感应是方向与趋势性的重要基础，美元方向清晰的阶段调整有节奏与摆布策略。因为透过短期指标的现实，美元贬值背离经济面明显，长期潜意识的主导超乎寻常。周末美欧数据比较明显是美优欧弱，但汇率却与经济表现逆反较强。其中美国PMI综合、服务与制造三项指标均在50以上，服务业高达56，远比欧元区和主要国家这一指数高出许多——欧元区只有46.2，德法为48.9和46.5，英国为52.3；这完全背离美元贬值和欧元升值逻辑，唯有英镑比较符合现实，美元竞争目标较为清晰。

　　预计下周因美国政治氛围相当尖锐化，主要汇率方向面临调整重要敞口，美元升值可能较大，其它货币随从升值值得关注。我国人民币转势是焦点，多重因素促成的可能性较大。

　　2020年10月24日