谭雅玲：收官诉求明朗 趋势改变艰难

　　谭 雅 玲

　　本周外汇市场美元指数维稳97点不变，但区间水平尤其是圣诞假期异常凸显，美元一度下行至96点跳水显赫，收官趋向明朗，但实施执行依旧艰难。周一美指97.6780点收盘，周五97.0346点收盘，贬值0.65%；区间最高为97.81点，最低为96.56点，振幅1.27%。因此，欧元兑美元汇率稳定在1.10美元，但周五收盘重新站住1.11美元。英镑兑美元汇率在1.29美元徘徊，周末收盘1.30美元，瑞郎对美元汇率在0.97-0.98瑞郎之间交错，随从方向不明朗。加元对美元汇率基本在1.31加元，周末收盘反弹至1.30加元。日元对美元汇率稳在109日元，内外交织难有方向。澳元兑美元汇率稳定0.69美元，周线上升态势清晰。新西兰元兑美元汇率与澳元走势相同，稳定0.66美元中冲击0.67美元有表现。我国人民币对美元汇率在岸人民币周一7.0128元收盘，周五6.9957元收盘，偏升值与离岸走势反比明显。离岸人民币周一7.0047元收盘，周五7.0001元收盘，虽然偏贬值，但并未突破7元关口。离岸技术策划值得关注，做空人民币难以收手是重点。

　　外汇市场当前十分纠结，货币主观意愿与外部环境不易十分明显，进而借题发挥运用技术显得异常突出。技术主动性当前值得关注布局是焦点，短期、表面存在趋势不变或异常发挥基础。

　　1、圣诞做空铺垫有策略。一周比较异常的表现是人民币调高关口反弹凸显，无论从政策、经济或时机均不应呈现这种反弹走势，其中受到美元指数跳空下跌区间有关。圣诞假期本应清淡的市场美元突然跳空，从97.74点急速下跌至96.56点令市场摸不着头脑，这直接导致包括人民币在内的多数主要货币变数。随即周五亚太时段，美元指数继续延伸跌势，维持自上一交易日欧洲时段震荡跌势，最终收在97.03点；这种走势符合美元意愿，但却造成市场迷茫。伴随美元贬值的边缘和外围市场则呈现美股高涨，尤其美国纳指越上9000点关口十分瞩目，股市高涨局面无论对投资和消费的拉动性明显；外围市场黄金上涨至1500美元，周末达到1518美元，一周涨幅2.4%，这是8月来最大周涨幅；石油价格一直上涨，虽然涨幅有限，但OPEC减产与海湾地缘因素并未打击油价显著。特别是投资者从假期重新归来，市场活动开始活跃，交易量回升，美元大幅下挫是一周特色重点。

　　2、经济基本面分化不变。接近年底美国消费旺盛十分明显，无论消费者信心指数，或零售数据都预示美国经济重中之重的消费并未受到实际打击，进而凸显美国经济韧性，经济稳定带动股市高涨明显。尤其是纳指高涨则凸显美国新技术、新经济和新动能的作用与潜力。因此，有关美联储政策的争论似乎暂告结束，但是随着未来经济难以避免的变化，美联储利率动向依然是市场争论焦点，美国经济前景依然充满不确定。然而，与美国经济比较的欧元区经济难有稳定迹象，生产继续下挫和就业稳定不均衡明显。加之贸易纠纷直接打击较大，出口因贸易难有有利环境，欧元年底前被动上升明显，内外不均衡的被动凸显；一方面是美元贬值为主的需求主导，另一方面则是英镑利好带动效应显著。与此同时，英国因脱欧的经济拖累迫在眉睫，日本经济不景气明显，这都造成外汇市场不稳定因素，经济面的主导在所难免。

　　3、预设明年布局是重点。岁末年初，市场综合权衡导致的技术操作被加强明显，异常性和突发性交错之间具有明显主观或庄家摆布与布局迹象。一方面是我国人民币做空的试探与技术准备凸显，另一方面则是我国经济与政策并不支持升值突出，无论经济结构调整或外贸企业真实需求，人民币此时升值不妥。尽管市场有关中美贸易传言较多，期待性预期强烈，这恰好利于离岸操作的氛围与情绪设计，进而人民币趋势误判严重，升值预期超出现实，并不利于风险防范和实际需要。面对外汇市场收官与开局之际，如何理性、切实以及有效发现趋势预判格外重要。

　　预计下周走势较为重要，一来是2019年收官水平，二来是2020年开市之点，这对未来全年把握与预判十分重要。预计美元维持目前水平，是否突破97点是关键，按照目前状态有突破概率，96点收官存在较强烈的意愿，但阻力也很大；其它货币被动调整与顺应值得关注。

　　2019年12月28日