工商银行：12月12日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、美联储维持利率不变，并暗示借贷成本可能在一段时间内维持不变，联储预计经济将在明年大选年继续温和成长，失业率将保持在低位。“尽管全球形势发展且风险持续，但我们的经济前景依然良好，”美联储主席鲍威尔在政策会议结束后的新闻发布会上表示，会上美联储利率制定委员会决定维持指标隔夜贷款利率目标区间在1.50%-1.75%不变。美联储公布声明后，交易商仍押注美联储将在明年9月前维持利率不变。交易商认为，届时美联储将再次降息以提振经济增长。

　　2、美国国家经济研究局发布的一份分析报告显示，中国对美国产品加征的报复性关税，导致受影响最严重的美国社区2018年损失了数十亿美元的汽车销售，因当地居民收入受创，致使家庭削减支出。另外，美国农业部表示，中国买家订购了58.5万吨美国大豆，为八个多月来最大的一笔。这是美国农业部自11月14日以来首次宣布向中国出售大豆，目前市场正在观望华盛顿是否会在12月15日对价值近1,600亿美元的中国消费品征收新一轮关税。

　　3、美国11月消费者物价指数(CPI)稳健上涨，加上就业市场强劲，可能支持美联储在今年三次降息后，近期内不再次降息的意图。美国11月CPI较前月上涨0.3%，较上年同期上涨2.1%；核心CPI较前月上涨0.2%，同比增长2.3%。美联储2.0%的通胀目标跟踪的是核心个人消费支出(PCE)物价指数，这一指标滞后于其他通胀指标。核心PCE物价指数10月份同比上涨1.6%，今年一直低于联储的目标。11月PCE物价指数将于本月晚些时候公布。

　　4、日本央行总裁黑田东彦表示，全球经济出现了光明的迹象。黑田东彦在一次经济学家活动上说，美国和中国等国的经济形势稳固，他预计全球经济增长明年将会加速增长。黑田东彦称:“预计明年全球整体经济形势将较为光明。”

　　5、石油输出国组织(OPEC)表示，由于在与其它产油国达成的最新供应协议生效前沙特阿拉伯就已采取限产措施，预计明年石油市场将出现少量供应缺口，表明市场将比此前预期的吃紧。OPEC维持对2020年经济和石油需求增长预估不变，且对前景更加乐观。

　　6、巴西央行将指标利率降至纪录新低4.50%，但表示在借贷成本这么低、经济增长又开始加速的情况下，这可能标志着宽松周期的暂停、甚至结束。利率决定获得了由九位成员组成的央行货币政策委员会(Copom)的一致同意，为连续第四次降息，符合路透调查的全部30位分析师的预期。

　　国内要闻

　　7、中国社科院最新发布报告称，预计明年中国房地产市场总体继续保持降温通道，不会出现剧烈的波动；并指出中国住房市场稳定是初步的，调控尚未完全到位，进入关键时期，应保持定力、从容应对，楼市调控的机遇窗口将在2025前后关闭。

　　8、中国经济参考报报导，年终中国稳就业将再发力，有关部门正在酝酿稳就业政策储备，地方也在展开密集调研，更多支持措施有望推出，其中鼓励灵活就业配套举措或加快落地。

　　9、中国11月新增社融和信贷双双超预期小幅走强，其中企业中长期贷款亦现积极改善迹象，金融数据整体彰显经济活跃度有所恢复，实体融资需求亦有改善。分析师指出，央行此前逆周期宏观政策发力效果有所显现，不过可持续性仍待继续观察，经济走势仍难言就此好转。他们指出，鉴于中美贸易战前景不明，国内经济改善基础尚需进一步巩固，结构性通胀的掣肘亦相对有限，料货币政策仍需坚持稳健偏宽基调助力稳增长，但是进一步降息强化刺激概率不大，而考虑到地方债发行及年末等因素，降准及下调MLF利率可能性仍未消除。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元1.1092 1.1145 1.107 1.113 1.1092 0.34%

　　日元108.72 108.85 108.47 108.56 108.72 -0.15%

　　英镑1.3157 1.3214 1.3108 1.3196 1.3156 0.30%

　　瑞士法郎 0.9844 0.9864 0.9814 0.9833 0.9844 -0.11%

　　澳元0.6809 0.6889 0.6805 0.6876 0.6809 0.98%

　　加元1.323 1.324 1.3162 1.3174 1.323 -0.42%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元兑一篮子主要货币挫至四个月低点，此前美联储维持利率不变，且美联储主席鲍威尔表示，需要大幅且持续的通胀上升才会升息。美元指数下跌0.33%，至97.095，为8月9日以来的最低水平。欧元兑美元上涨0.4%，瑞典克朗兑美元升至逾四个月高点。港元升至7月24日以来的最高水平，分析师将此归因于出脱此前从“套利交易”中获利的押注。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 7.0373 7.0388 -0.01%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期周三几近收平，日内波幅十分狭窄，中间价则小升15点。新一轮加征关税日期迫近，中美双方迟迟未能达成共识，市场继续保持谨慎观望态度。在关键风险释放前，市场参与单方向博弈的意愿不高，短期人民币料持稳。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1464.39 1478.97 1462.78 1474.88 10.49 0.72%

　　白银 16.67 16.97 16.60 16.86 0.20 1.19%

　　铂金 921.90 945.09 914.12 939.94 18.04 1.96%

　　钯金 1898.96 1919.26 1895.12 1912.91 13.95 0.73%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价上涨，因美国对中国进口商品加征关税的最后期限临近，且目前中美两国还没有达成第一阶段协议的迹象，而钯金则因供应问题再度飙升至纪录高位。现货金收报每盎司1,474.75美元。美国黄金期货收涨0.5%，报1,475美元。钯金收报每盎司1,910美元，此前一度触及1,913.34美元的新高。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 332.8 332.49 -0.09%

　　Ag(T+D) 4048 4044 -0.10%

　　mAu(T+D) 333.26 332.7 -0.17%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2020/2/24 335.6 0.18%

　　沪银 2019/12/23 4090 0.99%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI JAN 20 58.91 58.76 0.26%

　　布伦特 FEB 20 63.72 64.34 -0.96%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价下跌近1%，受美国原油库存意外增加影响，投资者在观望华盛顿对中国商品的新一轮关税是否会在周日生效。布兰特原油期货下跌0.62美元，收于每桶63.72美元。美国原油期货下跌0.48美元，收于每桶58.76美元。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1755 1757 -0.11%

　　铜 三个月 6100 6075 0.41%

　　锌 三个月 2222 2227 -0.22%

　　锡 三个月 17325 17080 1.43%

　　镍 三个月 13090 13275 -1.39%

　　铅 三个月 1908 1880 1.49%

　　资料来源：Bloomberg

　　铜价触及近五个月高位，因市场预期美国将推迟对来自中国的商品加征贸易关税，这将标志着两国争端的缓和。这场争端已经打击了金属需求。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收涨0.9%，报每吨6,156美元，此前触及7月19日以来最高水平。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/3/17 371.25 377.00 -1.53%

　　大豆 2020/3/17 908.00 915.50 -0.82%

　　小麦 2020/3/17 519.25 523.75 -0.86%

　　豆油 2020/3/24 31.71 31.95 -0.75%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/12/23 48880 0.76%

　　铝 2019/12/23 14120 0.25%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1831 0.00%

　　大豆 2020/1/24 3413 0.32%

　　豆油 2020/1/20 6370 -0.41%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.529 1.53663 -0.50%

　　1 月 1.73563 1.71763 1.05%

　　3 月 1.88725 1.88838 -0.06%

　　6 月 1.87863 1.88013 -0.08%

　　12月 1.93288 1.93525 -0.12%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.081 -5.32%

　　7天 2.493 1.76%

　　1 月 2.871 0.45%

　　3 月 3.03 0.07%

　　6 月 3.05 0.00%

　　12月 3.123 0.03%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.15 -1.19%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/12/16 2022/12/15 1.62 1.67

　　10年期 2019/11/15 2029/11/15 1.79 1.84

　　30年期 2019/11/15 2049/11/15 2.23 2.27

　　美债收益率延续跌势，受累于全球对英国大选以及美国对华商品新一轮关税将于周日实施的担忧，以及美联储主席鲍威尔有关通胀的鸽派言论。在全球忧虑和美联储持中性立场的情况下，美债收益率曲线连续第三个交易日趋平，两年期和10年期美债收益率差收窄至16个基点，为两周来最窄水平。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.6104 2.8268 2.9883 3.1528 3.1702 3.4705 3.5058

　　中国债市早盘期现货窄幅波动，主要利率债收益率变化不足一个基点。交易员称，继上日11月通胀数据及金融数据陆续出炉后，对现券整体影响有限，鉴于工业投资等宏观数据尚未公布，且中美贸易战谈判结果揭晓在即，年末不少机构暂继续观望；不过近期一级机构冲量买债强势不改，助两期国债结果明显低于预期。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯27911.30 27881.72 0.11%

　　标准普尔 3141.63 3132.52 0.29%

　　纳斯达克 8654.05 8616.18 0.44%

　　美国股市主要股指小幅收高，此前美联储维持利率不变，并暗示借贷成本可能在一段时间内维持不变。道琼工业指数上涨29.37点，或0.11%，至27,911.09点；标普500指数升9.1点，或0.29%，至3,141.62点；纳斯达克指数上涨37.87点，或0.44%，至8,654.05点。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 26645.43 26436.62 0.79%

　　恒生国企指数 10502.53 10395.27 1.03%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市收高，外界纷纷猜测美国可能不会按照既定计划在本周末对中国商品开征新一轮关税。收盘时恒生指数上涨208.81点或0.79%，报26,645.43点，收于日高附近，该指数盘中触及11月29日以来高位。恒生国企指数上涨1.03%，报10,502.53点。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2924.42 2917.32 0.24%

　　深证成指 9852.71 9915.87 -0.64%

　　沪深300 3902.75 3900.38 0.06%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市小涨，投资者寄望美国对中国商品的新一轮关税可能推迟实施，但由于中美双方都没有对此正式确认，大盘涨幅有限。沪综指收升0.24%报2,924.42点，盘中曾触及11月20日以来最高点。沪深300指数收升0.06%。