工商银行：12月11日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、英国首相约翰逊周二将强调明年初退出欧盟的主张，敦促选民让他重新掌权，这样英国才能“撕毁欧盟规则，并为我们自己制订一套新规则。”距离英国大选时日不多，约翰逊将走访工党传统票仓地区，重申“最终使英国退欧”的愿望。约翰逊将他经常提及的迅速退欧承诺作为竞选造势的核心，寄望能赢得在2016年公投中投票支持退欧的选民支持。

　　2、一项备受关注的澳洲企业现况指数显示，11月企业活动依然平淡，因制造业疲软抵减了服务业的力道，显示普遍经济增长仍然迟滞。澳洲国民银行(NAB)的11月企业现况指数持于正4，仍低于长期均值正6。10月指数上修为正4。调查显示，企业信心指数降至零，10月为正2。销售指数下跌1点至正6，就业指数持平于正4。

　　3、华尔街日报(博客,微博)报道称，中美两国贸易谈判代表计划推迟12月加征关税的计划。美国计划从12月15日起对包括手机和玩具在内的多种中国消费品加征关税。 贸易专家称，根据美国贸易代表办公室发布的这批关税税率调整通知，特朗普政府必须采取行动，否则它们将自动生效。一名知情人士表示，白宫高级经济和贸易顾问，包括贸易代表莱特希泽、白宫国家经济委员会主任库德洛、国家贸易委员会主任纳瓦罗和财政部长努钦，预计将在未来几天就这一决定与特朗普会面。目前还不清楚将做出什么决定。

　　4、英国经济10月年增率创下近七年来最慢步伐，周四大选就将在这样的疲弱经济背景下举行，而两大主要政党都承诺要提振增长。数据显示，英国退欧最后期限临近以及全球经济增长放缓，打击了英国制造业和建筑业的10月表现。英国国家统计局公布，10月国内生产总值(GDP)较上年同期增长0.7%，为2012年3月以来最小增幅；较前月亦持平，逊于路透调查预估的增长0.1%。截至10月的三个月国内生产总值(GDP)环比持平，与路透调查中分析师预估一致。

　　5、美国第三季单位劳工成本增幅并不像最初预期的那么强劲，暗示短期内通胀可能保持温和。第三季单位劳工成本，即每单位产出的劳动力成本，环比年率修正后为增长2.5%，初值为增长3.6%。单位劳工成本修正后为同比增长2.2%，前值为增长3.1%。第三季非农生产率第三季修正后为下降0.2%，创自2015年第四季以来最大降幅，前值为下降0.3%。非农生产率同比增幅修正为增长1.5%，前值为增长1.4%。生产率增长不温不火表明美国经济不太可能实现特朗普政府设定的年增长3%的目标。

　　6、加拿大、墨西哥和美国高级官员周二签署北美自由贸易协定(NAFTA)的最新修订版。修订版旨在改善劳工权利的执行，并通过取消专利条款压低生物药品价格。签约仪式在墨西哥城举行，墨西哥总统奥夫拉多尔、加拿大副总理弗理兰和美国贸易代表莱特希泽及白宫顾问库什纳出席签字活动。签字当日也是特朗普成为历史上第四位面临正式弹劾的美国总统的日子。莱特希泽将各方政治力量共同努力称之为“奇迹”，并称这证明了该协定将让各方均受益。

　　国内要闻

　　7、中国11月猪肉价格同比翻番，继续推高CPI涨幅达4.5%并刷新近八年高位。预计未来几月，在猪肉供给短缺因素未完全解决的情况下，中国通胀还将高位运行；但PPI连续五个月负增长显示内需仍不旺，随着猪价等结构性因素逐步消退，CPI涨势可能已是强弩之末。鉴于目前通胀更多是结构性的，核心通胀水平并不高，央行行长易纲此前称“始终坚守实施稳健货币政策”，意味着通胀对货币政策主基调影响不大，但有分析人士指出，仍需警惕猪肉涨价向其它商品传导，货币政策宽松空间一定程度上受抑制。

　　8、中国国务院发展研究中心副主任王一鸣撰文称，现在有人担心明年中国经济增速会不会“破6”。事实上，6%并不是特别的分水岭，增速略高一点或略低一点不是主要问题，关键仍要看经济增长质量和效益。中国经济在抵御下行压力中显现韧性和亮点，稳增长仍需放在重要位置。

　　9、中国11月新增社融和信贷双双超预期小幅走强，其中企业中长期贷款亦现积极改善迹象，金融数据整体彰显经济活跃度有所恢复，实体融资需求亦有改善。分析师指出，央行此前逆周期宏观政策发力效果有所显现，不过可持续性仍待继续观察，经济走势仍难言就此好转。他们指出，鉴于中美贸易战前景不明，国内经济改善基础尚需进一步巩固，结构性通胀的掣肘亦相对有限，料货币政策仍需坚持稳健偏宽基调助力稳增长，但是进一步降息强化刺激概率不大，而考虑到地方债发行及年末等因素，降准及下调MLF利率可能性仍未消除。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元1.1064 1.1098 1.1063 1.1092 1.1064 0.25%

　　日元108.56 108.77 108.51 108.72 108.56 0.15%

　　英镑1.3147 1.3215 1.3133 1.3156 1.3147 0.07%

　　瑞士法郎 0.9881 0.9885 0.9834 0.9844 0.9881 -0.37%

　　澳元0.6823 0.6837 0.68 0.6809 0.6823 -0.21%

　　加元1.3239 1.325 1.3225 1.323 1.3239 -0.07%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元兑欧元下滑，此前德国经济景气指数远超预期，提振欧元上涨，而英镑兑美元在周四英国大选前涨至八个月高位。欧元兑美元升0.28%，报1.1093美元。美元兑日圆上涨0.16%，至108.72日圆。英镑兑美元升0.42%，报1.3198美元。汇市周二走势相当温和，因投资者等待美联储和欧洲央行会议的进展，以及12月15日美国对下一轮中国商品加征关税的最后期限，燃点全球市场的谨慎情绪。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 7.0407 7.0342 -0.01%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期周二收盘微升，中间价亦仅小升5点。临近12月15日新一轮加征关税日期，中美贸易谈判前景仍难以预料，市场保持谨慎观望态度，日内交投清淡；在关税举措不确定性风险落地前，人民币短期料维持区间波动。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1461.68 1469.25 1460.06 1464.39 2.71 0.19%

　　白银 16.61 16.72 16.58 16.67 0.06 0.35%

　　铂金 895.34 924.54 894.26 921.90 26.56 2.97%

　　钯金 1882.01 1905.00 1880.95 1898.96 16.95 0.90%

　　资料来源：Bloomberg

　　钯金有史以来首次升穿每盎司1,900美元，因主要生产国南非的电力危机导致矿场停产，加剧了人们的供应担忧，并使钯金延续持续时间创纪录的涨势。现货钯金收报每盎司1,896.53美元，稍早触及每盎司1,903美元的纪录高位。其他金属也受南非供电中断影响上涨，其中铂金大涨，收报每盎司921.71美元。白银收报每盎司16.6545美元。现货金收报每盎司1,463.96美元。美国期金收涨0.2%，报1,468.10美元。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 332.21 332.29 0.02%

　　Ag(T+D) 4046 4042 -0.10%

　　mAu(T+D) 332.8 332.54 -0.08%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2020/2/24 333.95 -0.12%

　　沪银 2019/12/23 4055 0.05%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI JAN 20 59.09 59.24 -0.25%

　　布伦特 FEB 20 64.34 64.25 0.14%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价小涨，石油输出国组织(OPEC)上周与产油盟国达成在2020年进一步减产的协议继续为油价提供支撑，但美中经贸紧张关系给需求前景蒙上了阴影。布兰特原油期货涨0.09美元，结算价报每桶64.34美元，美国原油期货升0.22美元或0.4%，结算价报每桶59.24美元。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1757 1765 -0.45%

　　铜 三个月 6075 5990 1.42%

　　锌 三个月 2227 2242 -0.67%

　　锡 三个月 17080 16830 1.49%

　　镍 三个月 13275 13480 -1.52%

　　铅 三个月 1880 1899 -1.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　伦敦金属交易所(LME)镍价从五个月低点反弹，投资者认为镍价大幅下跌是过度的表现，因为印尼从2020年起禁止出口镍矿，预计将导致市场供应吃紧。三个月期镍上涨0.5%，报每吨13,405美元，盘中一度触及7月10日以来最低水准12,900美元。LME仓库镍库存飙升，突显出隐藏库存过剩，从而拖累镍价触及低位。LME期铜上涨0.4%，收于每吨6,100美元，为7月19日以来最高。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/3/17 377.00 375.75 0.33%

　　大豆 2020/1/16 901.25 897.25 0.45%

　　小麦 2020/3/17 523.75 522.75 0.19%

　　豆油 2020/3/24 31.95 31.86 0.28%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/12/23 48600 1.02%

　　铝 2019/12/23 14090 0.18%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1832 0.11%

　　大豆 2020/1/24 3414 -0.03%

　　豆油 2020/1/20 6394 -0.25%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.53663 1.52913 0.49%

　　1 月 1.71763 1.71513 0.15%

　　3 月 1.88838 1.8905 -0.11%

　　6 月 1.88013 1.88675 -0.35%

　　12月 1.93525 1.92313 0.63%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.198 -6.27%

　　7天 2.45 -2.23%

　　1 月 2.858 0.60%

　　3 月 3.028 0.10%

　　6 月 3.05 0.00%

　　12月 3.122 -0.03%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.15 -1.19%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/12/16 2022/12/15 1.67 1.62

　　10年期 2019/11/15 2029/11/15 1.84 1.82

　　30年期 2019/11/15 2049/11/15 2.27 2.25

　　美国多数公债收益率(殖利率)小幅走高，因风险意愿改善，市场乐观预期将在周日生效的美国对华商品加征关税计划可能被推迟。下午交易中，10年期美国公债收益率小幅升至1.836%，周一尾盘为1.831%。30年期公债收益率从周一的2.265%小幅下跌至2.261%。短债方面，美国两年期公债收益率从周一的1.627%升至1.653%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.636 2.835 3.0036 3.1627 3.1776 3.4753 3.5106

　　中国债市早盘期现货震荡后稍走强，不过幅度极其有限。交易员称，尽管今日公布的CPI再度走高，PPI亦降幅收窄，现券收益率一度走升不到1个基点，但因市场此前对数据已有充分预期，随后收益率略有回落，较上日尾盘小幅走低不足半个基点。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯27881.72 27909.60 -0.10%

　　标准普尔 3132.52 3135.96 -0.11%

　　纳斯达克 8616.18 8621.83 -0.07%

　　美国股市主要股指周二微幅收低，但仍距纪录高位不远，因投资者等待关于美国针对中国商品的新一轮关税是否将在12月15日如期生效的具体消息。道琼工业指数收跌27.88点，报27,881.72点，跌幅0.1%。标普500指数收跌3.44点，或0.11%，报3,132.52点，纳斯达克综合指数收跌5.64点，报8,616.18点，跌幅0.07%。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 26436.62 26494.73 -0.22%

　　恒生国企指数 10395.27 10408.05 -0.12%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市收低，投资者在静观美国是否将于12月15日对中国商品加征新关税，这可能会使化解贸易战的努力更趋复杂。数据显示中国11月PPI连续五个月负增长，而猪肉价格同比翻番，继续推高CPI涨幅并刷新近八年高位，从而使政策制定者在经济增长放缓情况下刺激需求的努力更加复杂，这也打击了市场人气。收盘时恒生指数下跌58.11点或0.22%，报26,436.62点。恒生国企指数下跌0.12%，报10,395.27点 。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2917.32 2914.48 0.10%

　　深证成指 9915.87 9876.27 0.40%

　　沪深300 3900.38 3895.45 0.13%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市基本持平，交投清淡；投资者在静观美国是否将于12月15日对中国商品加征新关税，这可能会使化解贸易战的努力更趋复杂。沪综指收升0.1 %报2,917.32点。