工商银行：11月21日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、贸易专家和接近白宫的消息人士表示，中美“第一阶段”贸易协议可能要拖到明年才能敲定。一位知情人士表示，特朗普和美国贸易代表莱特希泽承认，为一份没有解决知识产权和技术转让等核心问题的协议取消关税，对美国来说不是一个好协议。

　　2、美国联邦储备理事会最新政策会议记录显示，联储内部有分歧，且暗示并不急于重新评估利率路径。美联储在10月会议上降息并决定将暂停宽松周期。周三公布的10月29-30日政策讨论的记录还显示，在短期货币市场近期出现动荡之后，决策者进一步讨论了建立长期回购工具的可能性。美联储决策者在这次会议上以八票赞成，两票反对的结果投票决定降息25个基点。

　　3、欧洲央行管理委员会成员马赫卢夫表示，今年下半年的一系列经济数据显示，欧元区经济将继续温和增长。马赫卢夫表示，在贸易壁垒上升和地缘政治不确定性导致全球“同步放缓”之际，服务业和建筑业继续支撑着欧元区的增长。欧洲央行副总裁德金多斯则表示，欧洲央行的利率并未接近所谓的反转利率。利率处于反转水平时，低利率实际上是在束缚银行业而非刺激放贷。

　　4、俄罗斯总统普京表示，保持油市平衡和可预见性是该国与石油输出国组织(OPEC)的共同目标，莫斯科将继续根据全球限产协议与该组织合作。OPEC将于12月5日在维也纳召开会议，之后将与包括俄罗斯在内的其他产油国举行会谈。普京表示，尽管正在履行限产协议，但俄罗斯的石油产量仍略有增长，不过莫斯科的目标并不是成为全球最大产油国。目前，美国是全球最大石油生产国。

　　5、日本10月出口创三年来最大降幅，美国和中国需求减弱使前景暗淡，可能导致依赖贸易的日本经济陷入衰退。财务省公布的数据显示，10月出口较上年同期下降9.2%，降幅高于路透调查分析师预估的下降7.6%。日本10月对中国出口同比下降10.3%，为连续第八个月下降，因塑料制品和汽车部件出口减少。10月总进口同比亦下降14.8%，降幅低于市场预估中值的减少16.0%。贸易收支为顺差173亿日元，分析师预估为顺差3,010亿日元。

　　国内要闻

　　6、中国11月贷款市场报价利率（LPR）如预期调降，其中五年以上品种为新机制下首次下调。业内人士称，经济下行压力持续加大，通过降低作为贷款利率新基石的LPR，引导实际贷款利率下行的政策意图十分明显，惟本次下调幅度未脱预期，债市反应较为平淡。

　　7、中国公布第四次全国经济普查结果显示，2018年末，全国第二产业和第三产业法人单位从业人员38,323.6万人，比2013年末增加2,721.3万人，增长7.6%。其中，第三产业的从业人员为21,067.7万人，增加4,726.2万人，增长28.9%。

　　8、全球信用评级机构惠誉确认中国的长期外币评级为“A+”，称中国“强劲的”外部资金和稳健的宏观经济表现支撑这一评级。

　　9、瑞银财富管理称，中国经济处于长期缓慢下行态势，预计2020年国内生产总值增速为5.7%，政府有需要继续在今后六个月下调存款准备金率50-100基点以刺激经济，下月底前至少降一次。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元 1.1078 1.1081 1.1053 1.1073 1.1078 -0.05%

　　日元 108.54 108.74 108.35 108.61 108.54 0.06%

　　英镑1.2926 1.2931 1.2888 1.2924 1.2926 -0.02%

　　瑞士法郎 0.9905 0.9937 0.9899 0.9909 0.9905 0.04%

　　澳元0.6828 0.6831 0.679 0.6803 0.6828 -0.37%

　　加元1.3268 1.3328 1.3263 1.3304 1.3268 0.27%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元小幅走高，因有消息称美中“第一阶段”贸易协议今年可能无法达成，这增加了中国输美商品关税再次被上调的可能性，并刺激了对避险资产的需求。美元指数上涨0.1%，至97.949，稍早触及98.038的日高。 有贸易敞口的货币走软，澳元兑美元下跌0.44%。英镑兑美元下跌0.03%，因反对党工党党魁科尔宾在与首相约翰逊的大选前电视辩论中表现好于预期，市场认为约翰逊对营商更友好。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 7.0336 7.0354 0.13%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期早盘低开近百点，与中间价均创半个月新低，不过有效波幅仍十分狭窄。美国总统特朗普的关税威胁叠加美国对香港乱局的深度介入，不断冲淡市场对中美谈判达成协议的预期，离岸CNH调整也部分带动在岸人民币回落，不过双方关键举措落地前人民币很难选择方向。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1472.46 1478.92 1466.04 1471.61 -0.85 -0.06%

　　白银 17.15 17.21 17.03 17.15 0.00 0.00%

　　铂金 910.87 919.69 906.29 917.29 6.42 0.70%

　　钯金 1765.01 1779.28 1757.48 1766.56 1.55 0.09%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价持稳，此前美联储发表10月会议记录，而有关中美“第一阶段”贸易协议今年可能无法完成的报道对黄金提供支撑。美联储最新政策会议记录显示，美联储在利率走向上按兵不动，因联储内部分歧加大，在说明何种情况才会促使决策者改变对经济前景的看法方面几乎没有提供任何指引。现货金收盘报每盎司1,471.15美元。美国黄金期货无甚变动，收报1,474.20美元。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 332.27 333.34 0.32%

　　Ag(T+D) 4124 4122 -0.05%

　　mAu(T+D) 332.58 333.56 0.29%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2020/2/24 336.9 0.61%

　　沪银 2019/12/23 4147 0.17%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI JAN 20 57.01 55.15 3.37%

　　布伦特 JAN 20 62.40 60.81 2.61%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价跳涨逾2%，此前美国原油库存报告好于预期，俄罗斯表示将继续与石油输出国(OPEC)合作，以保持全球石油市场的平衡。布伦特原油期货结算价为每桶62.40美元，上涨1.49美元，涨幅2.5%；美国原油期货结算价为每桶57.11美元，上涨1.90美元，涨幅3.4%。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1741 1731 0.58%

　　铜 三个月 5875 5875 0.00%

　　锌 三个月 2336 2340 -0.17%

　　锡 三个月 16020 15925 0.60%

　　镍 三个月 14375 14480 -0.73%

　　铅 三个月 2000.5 1978 1.14%

　　资料来源：Bloomberg

　　铜价触及一周高位，此前中国下调利率以提振经济成长，并寄望与美国的贸易争端有望得到解决。伦敦金属交易所指标期铜收平，报每吨5,875美元，盘中稍早触及5,905.50美元，创下11月12日以来的最高水平。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/3/17 377.00 377.25 -0.07%

　　大豆 2020/1/16 906.00 905.00 0.11%

　　小麦 2020/3/17 517.25 518.75 -0.29%

　　豆油 2020/1/24 31.40 31.41 -0.03%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/12/23 46990 0.26%

　　铝 2019/12/23 13945 0.98%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1852 -0.27%

　　大豆 2020/1/24 3387 -0.38%

　　豆油 2020/1/20 6414 1.97%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.53688 1.53538 0.10%

　　1 月 1.72163 1.72363 -0.12%

　　3 月 1.89463 1.8985 -0.20%

　　6 月 1.907 1.91888 -0.62%

　　12月 1.94163 1.95338 -0.60%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 1.899 -18.95%

　　7天 2.497 -4.37%

　　1 月 2.795 0.14%

　　3 月 3.032 -0.03%

　　6 月 3.051 -0.07%

　　12月 3.125 0.19%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.15 -1.19%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2012/11/15 2022/11/15 1.57 1.59

　　10年期 2019/11/15 2029/11/15 1.75 1.78

　　30年期 2019/11/15 2049/11/15 2.21 2.25

　　美国长债收益率跌至三周低点，因市场对与美中贸易磋商进程再度感到不安。美国公债收益率曲线周三继续趋平，两年期和10年期公债收益率差触及15个基点的三周最窄水平。该收益率差已连续六个交易日收窄。美国10年期公债收益率尾盘报1.734%，低于周二盘尾的1.786%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.6427 2.8421 2.9827 3.1507 3.1747 3.4752 3.5105

　　中国央行发布11月LPR（贷款市场报价利率）报价，一年和五年以上品种同降5个基点（bp），符合此前市场预期，中国债市早盘整体仍震荡偏强。此次五年LPR亦下调，基本确认了未来一段时间货币政策偏宽松的基调，对于政策的乐观预期支撑市场信心。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯27821.09 27934.02 -0.40%

　　标准普尔 3108.46 3120.18 -0.38%

　　纳斯达克 8526.73 8570.66 -0.51%

　　美国股市三大股指周三收盘下跌，因市场担心华盛顿和北京之间的“第一阶段”贸易协议今年可能无法达成，而美联储10月政策会议记录似乎对市场无甚帮助。道琼工业指数下跌112.93点，至27,821.09点，跌幅为0.40%。标普500指数下跌11.72点，跌幅为0.38%，报3,108.46点；纳斯达克指数回落43.93点，或0.51%，报8,526.73点。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 26889.61 27093.80 -0.75%

　　恒生国企指数 10619.51 10696.56 -0.72%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市下跌，北京方面谴责美国参议院通过支持香港抗议活动的法案，令人重又担心美中贸易谈判的前景。收盘时恒生指数下跌204.19点或0.75%，报26,889.61点。恒生国企指数下跌0.72%，报10,619.51点。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2911.05 2933.99 -0.008

　　深证成指 9809.05 9889.75 -0.008

　　沪深300 3907.86 3947.04 -0.010

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市收跌，市场再次浮现对中美贸易谈判可能遇到障碍的担忧。此前中国谴责美国参议院通过支持香港示威者法案的行为。沪深300指数收跌1.0%至3,907.86点，沪综指收跌0.8%报2,911.05点。