工商银行：12月18日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、两位美联储官员明确表态，支持美联储当前的立场，与上周其他决策者的措辞相呼应，即利率正在以最佳状态进入2020年，而且降息或升息的门槛会很高。达拉斯联储总裁柯普朗表示，明年美国指标利率应维持在当前水准，劳动力市场可能会比先前预期的更为吃紧，但不会导致通胀上升。他还指出，与中国的贸易问题将会持续多年。波士顿联储总裁罗森格伦也表示，美联储短期内不太可能需要进一步降息，除非美国经济前景有“重大改变”。他表示，截至目前看来，明年经济不景气的可能性很小。罗森格伦表示，他倾向于透过美联储继续维持其债券投资组合在足够大的规模，而不是放松银行资本要求，来缓解货币市场的波动性。

　　2、美国贸易代表莱特希泽表示，中国在“第一阶段”中美贸易协议中对美国农产品(000061,股吧)、制成品、能源产品和服务的采购细节将以书面形式呈现出来。但他未就书面协议何时公布给出更多细节。莱特希泽称，与中国签署的第一阶段贸易协议是“完全可以执行的”，他预计，美国对华农产品出口将增加一倍。

　　3、美国贸易代表莱特希泽表示，美国可能会在近期对75亿美元欧盟商品征收关税的基础上加大行动力度，以收窄长期以来与欧洲大陆的贸易逆差，这凸显出对欧贸易是特朗普政府贸易政策的重点之一。莱特希泽未具体说明欧盟的汽车和汽车零部件是否会成为潜在的新一轮关税的目标。但他表示，美国与欧盟的商品贸易逆差可能在2019年达到1,800亿美元，美国需要找到向欧盟出口更多商品的途径。美国目前与欧盟的贸易逆差中包括了每年55亿美元与英国的贸易逆差。莱特希泽称，与英国达成贸易协议是华盛顿方面的首要任务之一，只要英国方面的条件成熟，磋商就会启动。

　　4、美国11月房屋开工增幅超预期，建筑许可急增至12年半高位，因抵押贷款利率下降继续提振楼市并给整体经济提供支持。其他数据也提振了美国经济的短期前景。11月工业生产强劲反弹，因此前罢工的通用汽车工人重返岗位，提高了汽车产量。数据并显示，尽管消费者支出放缓，但第四季经济仍有望保持温和增长。11月房屋开工较前月增长3.2%，经季节调整后年率为136.5万户，独栋房屋开工年率创10个月高位。11月建筑许可增加1.4%，年率为148.2万户，为2007年5月以来最高水平。

　　5、英国首相约翰逊将利用2020年底可能出现的英退断崖，推动欧盟在不到11个月的时间里给他一份完整的自由贸易协议。在大选赢得议会多数席位之后，约翰逊将采取大胆行动，利用自己对议会的控制，通过立法来禁止将退欧过渡期延长至2020年以后。ITV率先报导该举措之后，英镑在亚洲盘一度下跌0.7%至1.3236美元。在将不把退欧过渡期延长至2020年底之后的竞选承诺纳入法律后，约翰逊与欧盟达成贸易协议的时限也从将近三年缩短到11个月。

　　6、澳洲央行已对再次降息敞开大门，如果家庭收入继续受到压抑或者劳动市场转趋恶化，最快可能2月有所行动。澳洲央行12月政策会议记录显示，央行委员会忧心薪资增长过于疲弱而无法提振通胀及消费。“委员们认为在2020年2月重新评估经济前景是重要的，届时央行将准备更新相关预估，”会议记录显示。委员会认为如有需要，澳洲央行有能力为经济提供更多刺激。澳洲央行下次会议将于明年2月4日举行，届时该央行将准备好其季度经济展望。利率的调整往往与这些预估的时间点有关联。

　　国内要闻

　　7、中国国家发展改革委员会新闻发言人孟玮表示，今后一段时期中国价格总水平仍将保持基本稳定，预计全年CPI涨幅在3%的范围内；近期监测数据显示猪肉价格高位回落后趋于稳定，生猪生产正在逐步恢复，考虑到今年物价走势对明年翘尾因素的影响，加上春节因素，明年初CPI涨幅可能较高。

　　8、追求经济提质增效，必然会伴随增速放缓阵痛。展望2020年中国经济，在内外大环境均趋紧下，加大逆周期调节力度全力护航“六稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期），就犹如在稳增长与防风险间走钢丝；而加快改革落地，保持以不变应万变的政策定力更是对宏观调控智慧的考验。

　　9、中国国家主席习近平周一在北京接见香港特区行政长官林郑月娥时表示，对于她在香港非常时期显示出的勇气和担当，中央充分肯定；他并期望香港社会各界人士团结一致，共同推动香港发展重回正轨。香港特首林郑月娥周一称，当天与两位国家领导人会面时提出，希望中央推出有利香港发展的措施，让香港经济重回正轨。

　　10、自10月中美双方转向谈判，11月的人民币汇率基本处于窄幅整理状态，市场情绪整体偏谨慎，11月外汇占款现16连降，不过绝对值变化仍很小；数据也表明中国资本流动仍平稳，未来在可预见的时段内，外汇占款变动规模料仍有限。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元1.1144 1.1175 1.1129 1.115 1.1144 0.05%

　　日元109.55 109.63 109.44 109.48 109.55 -0.06%

　　英镑 1.3332 1.3338 1.31 1.3131 1.3332 -1.51%

　　瑞士法郎 0.9824 0.9844 0.9796 0.9809 0.9824 -0.15%

　　澳元0.6885 0.6885 0.6838 0.6851 0.6885 -0.49%

　　加元1.3155 1.3185 1.3146 1.316 1.3155 0.04%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元小幅上涨，受英镑大幅下滑提振，此前英国首相约翰逊再度让无协议退欧成为可能。北美交易时段，英镑兑美元大跌1.53%，至1.312美元，较上周五触及的水平下跌了2.89%，当时英镑兑美元在约翰逊选举获胜后触及2018年5月的最高水平。欧元兑英镑上升1.6%，报0.849英镑，欧元兑美元也受到提振上涨。美元指数上涨0.20%，报97.214，受英镑和澳元下跌驱动。澳元下跌，此前澳洲央行开启最早在2月再次降息的大门。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 6.9983 6.9972 0.30%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期周二收盘微升，不过日内有效波幅并不大，中间价则脱离逾四个月高点。交易员称，市场继续消化中美确定达成第一阶段协议消息，由于双方尚未正式签署且缺乏细节，市场仍略显谨慎，加上美元指数短期偏强，购汇需求限制人民币反弹空间。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1476.18 1480.58 1474.26 1476.22 0.04 0.00%

　　白银 17.04 17.11 16.96 17.01 -0.03 -0.17%

　　铂金 929.54 935.08 919.93 928.28 -1.26 -0.14%

　　钯金 1979.23 2000.35 1934.22 1955.57 -23.66 -1.20%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价持稳，因强劲的美国制造业数据提振风险意愿，抵消了市场挥之不去的对中美贸易协议的疑虑；钯金在努力上探每盎司2,000美元的纪录高位后回落。现货金收盘持平于每盎司1,476.20美元。美国黄金期货收盘基本持平于每盎司1,480.60美元。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 333.35 333.47 0.04%

　　Ag(T+D) 4110 4108 -0.05%

　　mAu(T+D) 333.6 333.47 -0.04%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2020/2/24 335 -0.14%

　　沪银 2020/1/22 4129 -0.10%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI JAN 20 60.94 60.22 1.20%

　　布伦特 FEB 20 66.10 65.34 1.16%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价上涨逾1%，受中美贸易协议将在2020年提振石油需求的希望支撑，此前全球两个最大经济体之间的长期争端削弱了全球市场人气。布兰特原油期货上涨0.76美元，或1.2%，收报每桶66.10美元，美国原油期货上涨0.73美元，或1.2%，收报每桶60.94美元。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1778 1768 0.57%

　　铜 三个月 6199 6130 1.13%

　　锌 三个月 2266 2277 -0.48%

　　锡 三个月 17175 17150 0.15%

　　镍 三个月 14135 14195 -0.42%

　　铅 三个月 1898 1955 -2.92%

　　资料来源：Bloomberg

　　铜价触及七个月峰值，因投资者开始将目光投向中美贸易协议以外，受生产问题影响明年铜市可能出现供应短缺。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜攀升至每吨6,223美元的盘中高点，为5月8日以来最高，之后回落至6,200美元，较周一收盘上涨1美元。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/3/17 390.00 388.00 0.52%

　　大豆 2020/3/17 940.75 936.00 0.51%

　　小麦 2020/3/17 556.25 549.75 1.18%

　　豆油 2020/3/24 34.10 33.43 2.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2020/1/22 49010 0.02%

　　铝 2020/1/22 14135 1.54%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1834 -0.11%

　　大豆 2020/1/24 3425 -0.38%

　　豆油 2020/1/20 6626 1.66%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.53063 1.52988 0.05%

　　1 月 1.74488 1.73738 0.43%

　　3 月 1.8985 1.89963 -0.06%

　　6 月 1.89338 1.90288 -0.50%

　　12月 1.95963 1.96388 -0.22%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.506 2.83%

　　7天 2.588 2.23%

　　1 月 2.942 0.40%

　　3 月 3.036 0.12%

　　6 月 3.056 0.09%

　　12月 3.123 0.03%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.15 0%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/12/16 2022/12/15 1.65 1.65

　　10年期 2019/11/15 2029/11/15 1.88 1.87

　　30年期 2019/11/15 2049/11/15 2.31 2.29

　　美债收益率持稳，尽管美国楼市数据强劲，但投资者仍持谨慎态度。指标10年期美债收益率午后上涨不到一个基点至1.8923%，盘中一度跌至1.8520%。两年期美债收益率午后下跌1.2个基点 ，报1.6326%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.6306 2.8358 3.0105 3.1678 3.2133 3.5127 3.548

　　中国沪综指早盘收涨近1%并突破3,000点，风险偏好提升叠加前财长关于发行特别国债的说法，债市期现货均走弱，银行间市场主要现券收益率上行近3个基点（bp），金融期货交易所10年国债期货主力合约跌幅达到0.25%。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯28267.16 28235.89 0.11%

　　标准普尔 3192.52 3191.45 0.03%

　　纳斯达克 8823.36 8814.23 0.10%

　　美国股市主要股指周二小幅收高，延续创纪录涨势，因强劲的楼市和工业生产数据提振了投资者对美国经济的信心。指标标普500指数连续第四个交易日创下历史新高，扩大今年已累计达27%的涨幅，受美中贸易协议进展、美联储官员的鸽派讲话以及和乐观的经济数据提振。道琼工业指数上涨31.27点，或0.11%，至28,267.16点；标普500指数上升1.07点，或0.03%，至3,192.52点；纳斯达克指数升高9.13点，或0.1%，至8,823.36点。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 27843.71 27508.09 1.22%

　　恒生国企指数 10964.99 10778.89 1.73%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市触及五周收盘高位，受围绕中美初步贸易协议的乐观情绪以及美股涨至纪录高位的拉动。收盘时恒生指数上涨335.62点或1.22%，报27,843.71点。恒生国企指数上涨1.73%，报10,964.99点。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 3022.42 2984.39 1.27%

　　深证成指 10306.03 10158.24 1.45%

　　沪深300 4041.80 3987.55 1.36%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市连涨第三日，蓝筹股指数在中美第一阶段贸易协议的提振下录得八个月收盘高位。贸易协议帮助降低了金融市场的一个重要外部风险。沪深300指数收涨1.4%至4,041.80点，触及4月19日以来收盘高位。沪综指上涨1.3%至3,022.42点。