工商银行：9月25日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、美国总统特朗普周二在联合国大会上对中国的贸易行为进行了严厉谴责，称在中美贸易谈判中，不会接受一项“糟糕的协议”。中美两国间的副部级磋商无果而终后，特朗普今日的讲话丝毫没有和解意味，他强调有必要纠正结构性经济弊端，这是两国近15个月贸易战的核心。这番讲话发表后，美国股市由升转跌。一些投资者表示，特朗普的讲话标志着围绕上周谈判更具建设性的基调出现逆转。中国在联合国大会的最高官员、外交部长王毅在特朗普发表讲话时静静地坐着，没有在镜头前表现出任何反应；他将于周二晚间在纽约举行的一场商业活动上就美中关系发表讲话。新华社从中国国家发展改革委、商务部相关方面获悉，中方支持相关企业继续按照市场化原则和世贸组织(WTO)规则，自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品(000061,股吧)，国务院关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。

　　2、美国众议院将针对有关总统特朗普寻求外国帮助来抹黑政敌的报导，启动一项正式的弹劾调查。此举令国会与白宫陷入激烈冲突，可能波及2020年总统选情。美国众议院议长佩洛希在与民主党议员进行一场闭门会议后，于周二宣布了这项调查行动，并称特朗普的做法似乎已破坏国家安全和并违反美国宪法。特朗普迅速在推特发文回击，称这项调查是“政治迫害垃圾”。媒体报导称，特朗普在7月25日致电乌克兰总统泽连斯基，施压其调查民主党总统竞选领先者拜登和其子。

　　3、英国最高法院裁决认定，首相约翰逊在退欧期限临近之际暂停议会为不合法，但固执己见的约翰逊表示他不同意这项裁决，并誓言英国无论如何都要在10月31日退出欧盟。最高法院11位法官一致通过的这项裁决，进一步削弱了约翰逊对权力的掌控，并让议会有更多空间可以阻止他在下个月带领英国退欧。裁决指出，约翰逊没有给出让议会休会五周的任何理由--“更别说一个好理由了”。最高法院院长Brenda Hale说，首相给女王的建议是违法的、无效并没有法律效力的，并称因此议会并没有休会，接下来该怎么做将由上下两院议长来决定。金融市场上，在裁决公布后，英镑兑美元和欧元均反弹。

　　4、美国9月消费者信心下滑，因贸易紧张局势升级引发对企业和就业市场状况的担忧，对于消费者支出而言，这可能是一个令人担忧的信号。世界大型企业研究会公布，本月消费者信心指数降至125.1，低于分析师预期的133.5，8月数据从135.1下修至134.2。数据公布后，美元兑一篮子货币变动不大，而美国公债价格上涨。华尔街股市小幅走低。周二公布的其他数据显示，7月房价通胀表现不一。美国联邦住房金融局(FHFA)表示，7月房价加速上涨，各主要地区房价普涨，这一趋势可能部分抵消抵押贷款利率下降对楼市的提振。另外，标普CoreLogic Case-Shiller房价指数7月份较上年同期上涨2.0%，为2012年8月以来的最小涨幅，6月份上涨2.2%。

　　5、华尔街的一项关键借款成本在接近季度末时仍居高不下，尽管美联储向美国银行体系注入300亿美元的较长期资金，以在上周货币市场出现动荡后，满足银行和华尔街的融资需求。分析师表示，通过向初级市场交易商发放14天贷款注入的这批资金，被视为对银行和华尔街急需的提振，以避免它们再次面临资金短缺。除进行14天期回购操作外，纽约联储还通过隔夜回购操作向市场挹注了750亿美元的短期资金，并将在周四和周五再进行两次14天的定期回购操作，规模至少为300亿美元。回购利率在季度末一度跌至2.50%，周二升至约4.00%。

　　国内要闻

　　6、随着全球经济放缓压力增大，欧美主要经济体货币政策纷纷趋于宽松，中国央行会如何应对备受关注。央行行长易纲周二表示，中国是一个大型经济体，货币政策主要是服务国内经济，决定货币政策也主要是“以我为主”，考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调。

　　7、中国央行行长易纲表示，在化解中小金融机构风险方面，县域等中小金融机构要聚焦为当地实体、民营企业和小微企业服务；而目前一段时间来看，前期包商银行和锦州银行事件引发的风险是在收敛，整体同业和银行间风险溢价亦在收敛。

　　8、中国央行行长易纲表示，央行在数字货币研究方面取得了积极进展，但数字货币何时推出还没有时间表，还会有一系列的研究、测试、试点、评估和风险防范，特别是数字货币如果跨境使用还有反洗钱、反恐融资等一系列的监管要求。

　　9、中国财政部部长刘昆表示，中国的养老保险基金运行总体平稳，养老金的发放是有保证的；将加大中央的调剂力度、划转部分国有资本充实社保资金等，加快养老保险在全国统筹的进度，建立健全基本养老金合理调整机制。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元 1.0993 1.1024 1.0984 1.102 1.0993 0.25%

　　日元107.55 107.8 106.96 107.07 107.55 -0.45%

　　英镑 1.2429 1.2503 1.2414 1.2487 1.2429 0.47%

　　瑞士法郎 0.9898 0.9914 0.9844 0.9855 0.9899 -0.43%

　　澳元0.6773 0.6806 0.6765 0.6801 0.6773 0.41%

　　加元1.3263 1.3275 1.3232 1.3243 1.3263 -0.15%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元兑一篮子货币全线下跌，因越来越多的民主党议员呼吁对美国总统特朗普展开弹劾质询，且疲弱的消费者信心数据加剧了对旷日持久的中美贸易战的担忧。美元指数下跌0.28%。美元兑日圆下跌0.48%。美元兑瑞郎下跌0.45%。美元在纽约盘初走软，欧元受到数据支撑，数据显示德国9月企业信心六个月来首次上上扬。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 7.118 7.1164 0.35%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期早盘涨近百点部分收复昨日跌幅，中间价亦微升5点。交易员称，中美两周后恢复贸易磋商已在市场预期中，中方再释善意，不过谈判前景仍难料，短期人民币料以稳为主；从中间价表现看，监管层亦希望避免汇率波动干扰谈判，国庆长假前人民币大概率限在7.1-7.15区间。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1522.24 1535.73 1515.70 1531.87 9.63 0.63%

　　白银 18.64 18.74 18.25 18.61 -0.03 -0.17%

　　铂金 959.18 963.52 948.30 954.40 -4.78 -0.50%

　　钯金 1654.65 1676.92 1650.96 1674.14 19.49 1.18%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价攀升至逾三周最高水平，因对启动弹劾美国总统特朗普程序的呼声导致股市下跌，且令人失望的消费者信心数据进一步提振了金价。现货金收盘报每盎司1,531.8美元，盘中触及9月5日以来最高价1,535.60美元。美国期金收高0.6%，报每盎司1,540.20美元。现货钯金上涨1.2%，报每盎司1,673.05美元，盘中触及1,675.50美元的纪录高位。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 349.89 349.89 0.00%

　　Ag(T+D) 4513 4520 0.16%

　　mAu(T+D) 350 349.84 -0.05%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2019/12/23 352.7 0.30%

　　沪银 2019/10/22 4562 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI NOV 19 57.29 58.64 -2.30%

　　布伦特 NOV 19 63.10 64.77 -2.58%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价大跌逾2%，至9月14日沙特主要石油设施遭袭击以来的最低水平，此前美国总统特朗普的言论使投资者再度担忧中美贸易冲突远未结束。布兰特原油期货下跌1.67美元，或2.6%，收于每桶63.10美元。美国原油期货下跌1.35美元，或2.3%，收于每桶57.29美元。分析师表示，欧洲主要经济体和日本疲弱的经济数据也拖累了原油价格。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1762.5 1785 -1.26%

　　铜 三个月 5780 5778 0.03%

　　锌 三个月 2296.5 2290.5 0.26%

　　锡 三个月 16500 16600 -0.60%

　　镍 三个月 17110 17610 -2.84%

　　铅 三个月 2069 2100 -1.48%

　　资料来源：Bloomberg

　　铜价企稳，因中美高层官员将在两周内举行磋商的计划鼓舞了结束贸易争端的希望，并有助于缓解对需求前景的担忧。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收盘变动不大，报每吨5,780美元。现货镍较三个月期合约升水上周五飙升至每吨205美元，为2009年4月以来最高，因市场担心短期供应紧张。最新升水报价为每吨115美元。三个月期镍收跌1.7%，至每吨17,180美元。

　　3.农产品

　　玉米 2019/12/17 374.75 373.25 0.40%

　　大豆 2019/11/18 894.25 892.50 0.20%

　　小麦 2019/12/17 481.75 483.00 -0.26%

　　豆油 2019/12/24 29.33 29.31 0.07%

　　玉米 2019/12/17 374.75 373.25 0.40%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/10/22 47040 0.32%

　　铝 2019/10/22 14250 -0.14%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1851 -0.27%

　　大豆 2019/11/25 3360 -0.88%

　　豆油 2020/1/20 6020 -0.73%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.8475 1.8685 -1.12%

　　1 月 2.01838 2.0365 -0.89%

　　3 月 2.10625 2.13463 -1.33%

　　6 月 2.0585 2.07038 -0.57%

　　12月 2.07413 2.0645 0.47%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.369 -14.14%

　　7天 2.676 -2.05%

　　1 月 2.751 0.51%

　　3 月 2.729 0.15%

　　6 月 2.813 0.00%

　　12月 3.048 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.2 -1.18%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/9/16 2022/9/15 1.55 1.62

　　10年期 2019/8/15 2029/8/15 1.65 1.73

　　30年期 2019/8/15 2049/8/15 2.10 2.17

　　美国公债收益率(殖利率)跌至两周低点，因消费者信心数据疲弱，且在美中两国贸易谈判进行之际，美国总统特朗普尖锐批评中国，导致风险意愿持续消退。美国10年期公债收益率近期上升至近2.0%的五周高位后回落。美国10年期和30年期公债收益率周二均连续第七个交易日下滑，而两年期公债收益率则连跌第四日。在消费者信心数据公布后，公债收益率扩大跌幅。要求弹劾特朗普的呼声越来越高，进一步加剧了市场风险厌恶情绪。午后交易中，美国10年期公债收益率从周一尾盘的1.708%跌至1.662%，稍早触及两周低点1.642%。30年期公债收益率从周一的2.153%降至2.113%。稍早在海外交易时段，30年期美国公债收益率跌至2.097%的两周低位。美国两年期公债收益率跌至1.636%，周一为1.669%，稍早触及两周低点1.611%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.5654 2.756 2.9979 3.137 3.1205 3.4173 3.4528

　　中国债市现券和国债期货早盘震荡走弱，因央行行长有关货币政策保持定力和“以我为主”的表态，打压宽松预期。银行间市场10年利率债收益率上行约2个基点（bp），中金所10年国债期货在盘初短暂冲高后一路回落，早盘跌近0.1%。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯26807.77 26949.99 -0.53%

　　标准普尔 2966.60 2991.78 -0.84%

　　纳斯达克 7993.63 8112.46 -1.46%

　　美国股市周二在交投震荡中下跌，标普500指数创一个月来最大单日跌幅，因美国国会民主党弹劾总统特朗普的努力积聚动能。股市进一步承压，因美国消费者信心数据令人失望，凸显市场担忧旷日持久的美中贸易战对经济造成的影响。道琼工业指数收跌142.22点，或0.53%，至26,807.77点；标普500指数下跌25.18点，或0.84%，至2,966.6点；纳斯达克指数下滑118.84点，或1.46%，至7,993.63点。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 26281.00 26222.40 0.22%

　　恒生国企指数 10271.03 10287.92 -0.16%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市恒生指数收盘上涨，国企股指数则是收低。收盘时恒生指数上涨58.60点或0.22%，报26,281.00点。恒生国企指数下跌0.16%，报10,271.03点。恒生能源指数涨%，恒生资讯科技指数 涨0.29%，恒生金融指数收高0.29%，恒生地产指数下跌0.2%。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2985.34 2977.08 0.003

　　深证成指 9811.38 9781.14 0.003

　　沪深300 3901.08 3890.66 0.003

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市收高，因决策层承诺采取进一步措施来提振放缓的经济，不过围绕中美贸易谈判的不确定性抑制了涨幅。沪综指收升0.28%报2,985.34点，沪深300指数收升0.27%报3,901.08点。

　　今日看点

　　重要经济数据(GMT时间)：

　　--法国9月消费者信心指数(0645)

　　--英国8月UK Finance抵押贷款批准宗数(件)(约0830)、9月CBI零售销售差值(1000)

　　--美国8月建筑许可修正值(约1200)、8月新屋销售(1400)

　　--韩国9月消费者信心指数(约2100)

　　重大经济事件及官员讲话(GMT时间)：

　　--日本央行审议委员政井贵子会见三重县商界领袖并发表讲话(0130)

　　--新西兰央行公布官方隔夜拆款利率(0200)

　　--泰国央行召开货币政策委员会会议

　　--欧洲央行执委科尔在有关欧元无风险利率的圆桌会上发表公开讲话(0700)

　　--欧洲央行执委劳滕施莱格参加关于网络安全的辩论(1000)

　　--英国央行总裁卡尼主持彭博举办的有关金融体系向低碳经济转变的讨论会(1300)

　　--美国芝加哥联储总裁埃文斯就经济和政策发表讲话(1300)

　　--瑞典央行副总裁佛洛登在一个会议上讨论瑞典央行应急计划(1310)

　　--欧洲央行管理委员会会议，无货币政策决议公布

　　--欧洲央行执委科尔参加一个听证会(1400)

　　--美国堪萨斯城联储总裁乔治在参议院金融委员会有关美国支付问题的听证会上发表证词陈述(1400)

　　--美国达拉斯联储总裁柯普朗参加一个会议的问答环节(2300)