工商银行：3月28日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、美国1月贸易逆差降幅为10个月来最大，因汽车出口增加，且中国可能增加了大豆采购，推动美国出口四个月来首次增长，并为接踵而至的疲弱经济数据提供了喘息之机。美国商务部表示，1月贸易逆差下降14.6%，至511亿美元，为2018年3月以来最大降幅，主要因美国对中国的贸易逆差下降了6.4%至345亿美元，为6月来最低。经通胀调整后，1月份商品贸易逆差减少78亿美元，至838亿美元。这项所谓的实际商品贸易逆差下降，促使经济学家上调了第一季国内生产总值(GDP)增长预期。美元兑一篮子货币小幅上涨。美国公债价格上扬，华尔街股市下跌。

　　2、欧元区货币市场大幅下调对欧洲央行2020年升息的预期，此前来自欧洲央行官员的最新讯号暗示他们不急于收紧货币政策。消息人士对路透说，欧洲央行正在研究降低银行为超额准备金支付的费用的方案，作为抵消其超宽松政策给银行业者造成的副作用的可能办法。稍早时，央行总裁德拉吉表示，欧洲央行可以在必要时进一步推迟升息，并可能研究采取何种举措减轻负利率带来的副作用。欧元银行间拆放利率(Euribor)期货反映出2020年底前只会升息六个基点。而在两周之前，市场还预计2020年底前将升息近20个基点。

　　3、英国首相特雷莎梅表示，为了让她的脱欧协议能获得议会的批准，她准备辞职。但北爱尔兰政党民主联盟党(DUP)不为所动，称他们将再度投票反对。DUP对于退欧协议在议会获批至关重要。如果DUP转而支持特雷莎梅，就可能说服很多保守党内部的疑欧派人士支持她的退欧协议；而DUP的举措使得退欧协议不大可能在第三次投票中获批。

　　4、美国堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治表示，美国经济面临“明显”风险，美国联邦储备理事会(美联储/FED)对货币政策可采取观望态度。“中期来说，我认为最大风险来自于海外增长放缓，尤其是中国、欧元区与英国，”乔治在纽约一项活动中发表预先准备好的讲话时表示。乔治说，美国经济基本面仍然强健，就业增长可能自2月疲软的表现反弹。她并表示支持美联储今年对货币政策策略进行检讨的计划。

　　5、新西兰央行周三维持官方隔夜拆款利率(OCR)在纪录低点1.75%不变，并称经济前景面临的下行风险加大，意味着下一次OCR变动是下调的可能性较大，这令新西兰元跌至两周低点。新西兰央行虽然一如预期维持利率不变，但立场明显转为下次动作将会是降息，令市场颇感意外，因新西兰央行上月公布的展望还是2021年初将会上调利率。

　　国内要闻

　　6、中国国务院总理李克强周二主持召开国务院会议，落实降低社会保险费率部署，明确具体配套措施。会议决定核定调低社保缴费基数，并将阶段性降低失业和工伤保险费率政策再延长一年至2020年4月底。

　　7、中国今年前两月工业企业利润同比超预期下行，降幅达两位数，近十年罕见，统计局指出汽车、石油加工和钢铁等行业利润下降，加之春节假期，是利润下滑的主因，分析师认为数据印证当前国内需求仍赢弱，短期工业企业利润还将继续下探。

　　8、年初世界银行和IMF双双下调今年全球经济增长预估，全球增长动能减弱已是不争的事实。出席博鳌论坛的多数嘉宾亦认为今年全球经济增长面临的不确定性大于确定性，贸易形势紧张、美联储政策走向、英国脱欧、气候变化等，都是经济面临的不确定因子。他们表示应对之道在于“以不变应万变”，首要是加强国际合作，各国还应保证宏观经济政策正确并进行结构性改革，加大创新力度，才能确保全球经济长远的可持续增长。

　　9、亚洲基础设施投资银行(AIIB)行长金立群表示，外界对于中国的“一带一路”策略有误解，亚洲独自是不可能往前发展的，需要和拉美、北美、非洲合作，所以促进基础设施的投资不仅是在亚洲国家，而且要突破亚洲。

　　10、欧洲主要领导人周二对中国国家主席习近平表示，他们希望与中国之间的贸易关系更加公平，暗示如果“一带一路”项目意味着可以获得更多的中国市场准入，他们愿意参与这一庞大的基础设施建设计划。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元 1.1266 1.1286 1.1242 1.1244 1.1266 -0.20%

　　日元110.64 110.71 110.24 110.51 110.64 -0.12%

　　英镑1.3211 1.3269 1.3167 1.3189 1.3212 -0.17%

　　瑞士法郎 0.9945 0.9967 0.9906 0.9949 0.9944 0.04%

　　澳元0.7135 0.7142 0.7069 0.7084 0.7135 -0.71%

　　加元1.3381 1.344 1.3377 1.3409 1.3381 0.21%

　　资料来源：Bloomberg

　　新西兰元兑美元汇率大跌，创七周来最大单日跌幅。此前新西兰央行暗示可能降息，成为在全球经济增长放缓之际，最新一个立场转向鸽派的央行。新西兰元跌1.46%，报0.6804美元，澳元亦下跌0.67%。欧元区总统德拉吉周三表示，欧元区正面临外部需求更持续的恶化，欧洲央行准备在必要时进一步推迟加息计划。欧元兑美元下跌0.04%。在其他方面，主要汇市保持平静，在上周全球经济增长放缓疑虑引发抛售之后，投资者的风险偏好依然脆弱。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 6.7151 6.7271 0.26%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期早盘震荡走弱，中间价则创近两周新低。交易员称，隔夜美元指数走升，人民币中间价顺势走弱，早盘购汇略多，但波动幅度较窄；中美第八轮高级别贸易磋商在即，市场仍没有明确的方向，短期仍料在较小区间内波动。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1315.71 1319.36 1308.21 1309.55 -6.16 -0.47%

　　白银 15.43 15.48 15.27 15.29 -0.14 -0.88%

　　铂金 859.10 870.65 853.15 853.58 -5.52 -0.64%

　　钯金 1543.31 1552.23 1442.66 1453.42 -89.89 -5.82%

　　资料来源：Bloomberg

　　钯金大跌逾6%，为逾两年最大单日百分比跌幅，因投资者担心价格上涨过快，且跌破技术水准触发自动卖单。钯金收盘报每盎司1,444.00美元。现货金收报每盎司1,309.46美元，上日收在每盎司1,315.42美元。美国黄金期货下跌0.3%，报每盎司1,310.4美元。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 286.58 287.07 0.17%

　　Ag(T+D) 3600 3597 -0.08%

　　mAu(T+D) 286.75 287.18 0.15%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2019/6/24 287.3 -0.28%

　　沪银 2019/6/24 3592 -0.94%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI MAY 19 59.41 59.94 -0.88%

　　布伦特 MAY 19 67.83 67.97 -0.21%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价下跌，此前美国政府数据显示，上周美国原油库存意外增加，因一德州化学品泄漏事故影响原油出口。布兰特原油期货下跌0.14美元，或0.2%，收报每桶67.83美元。美国原油期货下跌0.53美元，或0.9%，收报每桶59.41美元。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1911 1888 1.22%

　　铜 三个月 6335 6330 0.08%

　　锌 三个月 2863 2859 0.14%

　　锡 三个月 21400 21475 -0.35%

　　镍 三个月 13100 12950 1.16%

　　铅 三个月 1986.5 2002 -0.77%

　　资料来源：Bloomberg

　　铝价触及一周高位，因库存下降，且价格未受海德鲁巴西氧化铝业务向全面重启又迈出一步的影响。指标三个月期铝收高1.3%，报每吨1,911美元，此前触及3月21日以来最高，报1,919.50美元。期铜收于每吨6,335美元，基本持平。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2019/5/16 373.50 373.75 -0.07%

　　大豆 2019/5/16 887.75 887.50 0.03%

　　小麦 2019/5/16 468.75 469.50 -0.16%

　　豆油 2019/5/23 28.78 28.82 -0.14%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/4/22 48230 0.08%

　　铝 2019/4/22 13660 0.52%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2019/11/18 1878 0.16%

　　大豆 2019/5/24 3353 -0.27%

　　豆油 2019/9/19 5640 0.28%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 2.39388 2.38938 0.19%

　　1 月 2.4955 2.48975 0.23%

　　3 月 2.59738 2.60875 -0.44%

　　6 月 2.68213 2.673 0.34%

　　12月 2.72463 2.74575 -0.77%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.286 -8.38%

　　7天 2.797 3.44%

　　1 月 2.843 -0.66%

　　3 月 2.819 -0.32%

　　6 月 2.857 -0.07%

　　12月 3.074 -0.19%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　1年 4.31 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/3/15 2022/3/15 2.14 2.19

　　10年期 2019/2/15 2029/2/15 2.37 2.42

　　30年期 2019/2/15 2049/2/15 2.81 2.87

　　美国指标10年期公债收益率(殖利率)跌至15个月低点，因新西兰和欧洲央行在利率问题上采取鸽派基调，且投资者担心全球经济衰退。10年期公债升8/32，收益率报2.386%。三个月国库券与10年期公债收益率曲线的倒挂幅度扩大至10个基点，随后缩窄至6个基点。如果这种倒挂情况持续下去，可能意味着一两年后经济可能会出现衰退。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.4669 2.7216 2.9937 3.0899 3.0882 3.3849 3.4204

　　中国债市早盘维持偏弱整理。消息面淡静，中金所国债期货波幅收敛；银行间债市现券大多亦窄幅波动，10年利率债收益率整体略有上行，其中10年国开活跃券近两日处于换券之中，次新券180210持续承压，收益率升幅稍大。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯25625.59 25657.73 -0.13%

　　标准普尔 2796.90 2810.50 -0.48%

　　纳斯达克 7643.38 7691.52 -0.63%

　　资料来源：Bloomberg

　　美国股市周三下跌，因美国公债收益率再度走低，且收益率曲线持续倒挂引发对经济成长的忧虑。银行股和金融股下跌，标普金融股指数收跌0.4%。道琼工业指数收低32.14点，或0.13%，报25,625.59点；标普500指数下跌13.09点，或0.46%，报2,805.37点；纳斯达克指数收跌48.15点，或0.63%，报7,643.38点。

　　沪深股市

　　开盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 3022.72 2997.10 0.85%

　　深证成指 9609.44 9513.00 1.01%

　　沪深300 3743.39 3700.44 1.16%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市在连跌两日后收高，美股反弹提振人气，同时疲弱的工业企业利润数据激发了政府出台更多刺激的预期。沪深300指数收盘升1.2%，至3,743.39点；沪综指收盘升0.9%，至3,022.72点。