ALANFX：欧元短期目标1.20

　　欧元上周表现不佳，经济背景恶化，因欧盟预算案的时间和交付时间的不确定性进一步受挫，而欧洲和美国新的或延长的冠状病毒遏制措施也可能在本周拖累欧元。欧元前景目前受到与冠状病毒相关的活动限制的拖累，这些限制进一步危及欧洲大陆的复苏，预计德国将在本周末宣布又一个月的禁闭期。在最有可能的情况下，对美元的进一步发展是最有可能的，而对美元需求最快的地区。

　　迅速恶化的新冠病毒第三波意味着更多的限制，无处不在，而且很快。ALANFX表示，如果每天的新增感染人数不能迅速下降，到年底医院将人满为患。现在全国范围内实施的滚动式（尽管是零碎的）和不协调的限制措施应该意味着感恩节的打击将在几周内从数字上消失。更多限制措施可能会打压这一全球最大经济体的活动，这可能促使投资者采取防御性头寸，最终使“避风港”美元受益。

　　美国的住院人数和感染人数创下历史新高，导致纽约的学校关门，而美国其他地方的餐馆和酒吧再次关门。就在欧盟领导人威胁要推迟欧盟冠状病毒恢复基金和下一个预算之际，美国、欧洲和全球的前景都在变暗。

　　经济学家仍预计，这两个方案最终将赢得批准，但并非没有另一场“丑陋的政治争吵”，而相关的不确定性已被证明是一种负担，帮助欧元保持在11月高点以下，尽管美国股市上周短暂触及2020年新高。ALANFX表示，这将是下周欧元和其他欧洲货币的一个重要背景故事。

　　糟糕的PMI和IFO调查有可能让欧元和其他风险资产在本周开始时处于不利地位，而美元则处于领先地位，尽管调查将争夺投资者的注意力，美国食品和药物管理局（FDA）上周末宣布，该局已获准紧急使用瑞格龙（Regeneron）的抗体鸡尾酒，据信美国总统特朗普在10月份与病毒作斗争时使用了这种鸡尾酒疗法。

　　全球股市停滞不前，陷入中期疫苗乐观情绪和收紧限制以遏制新冠病毒飙升之间的拉锯战。最近几天，纽约市的学校关闭了，加州和伊利诺伊州重新制定了缓解计划，俄亥俄州在全州范围内实施宵禁，东京将病毒警报提高到最高水平。辉瑞（Pfizer）和生物技术公司（BioNTech）上周五表示，他们将在周末前为自己研发的疫苗申请同样的许可，不过避险货币美元周五实际上上涨了，与欧元正相关的标准普尔500指数下跌了-0.53%。

　　上周五的股市下跌引发了这样的问题：疫苗是否已经以风险资产的价格存在，或者遏制措施的短期损害对投资者来说是否比目前的疫苗更重要。毕竟，各经济体正在进入“禁闭期”，欧盟穿着财政紧身衣，美国国会议员意见分歧，远未就向美国家庭和企业提供金融支持达成协议。

　　鉴于美国股市周四即将迎来感恩节假期，股市早盘获利回吐以及由此引发的美元走强可能会持续一周。此外，股市下跌和美元上涨可能会导致新兴市场获利回吐，这可能会推动贸易加权单一货币汇率再度上涨，并在未来几周进一步抑制欧元/美元汇率。ALANFX表示，由于新兴市场外汇反弹，欧元突然变得不那么坚挺，而贸易加权欧元汇率现在和7月份一样便宜，当时欧元兑美元汇率在1.16以下。随着时间的推移，这应该能够安抚欧洲央行内部的汇率鸽派人士，但仍可以看到，他们目前的目光都集中在1.20。