工商银行：10月25日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、德拉吉对继任者表示，在经济前景不断恶化，政府财政支持寥寥的情况下，要继续支撑欧元区经济，“永不放弃”。德拉吉拒绝向拉加德提供具体建议，但表示，他的临别赠言是全心全意推动欧元区物价上涨。尽管欧元区经济增长疲弱，但德拉吉坚称宽松货币政策的好处远远大于风险，并否认了公开分歧令其临别赠言蒙阴的说法。德拉吉表示:“在讨论货币政策决定时，所有的央行都会有分歧。”一位与会消息人士表示，与9月相比，会议气氛更加协调一致，当政策提案被提出时，持不同意见的人士没再提出他们的担忧。

　　2、特朗普贸易事务顾问纳瓦罗表示，中美贸易初级阶段协议将包括双方5月曾达成一致的涉及知识产权问题的大部分内容，并将针对执行机制。纳瓦罗补充称，他希望中方本着“诚意”进行磋商。美国农业部表示，民间出口商报告向中国出售了26.4万吨大豆，2019/20销售年度交付。目前全球最大的两个经济体有望达成部分贸易协议。

　　3、英国首相约翰逊呼吁在12月12日举行大选，以打破英国退欧的僵局，首次承认无法带领英国在下周最后期限退欧，违背了其许下的“不成功，则成仁”的诺言。约翰逊在写给反对党工党党魁柯尔宾的信中表示，他将给议会更多时间来批准他的脱欧协议，但议员们必须支持12月举行大选，这是约翰逊推动提前举行大选的第三次尝试。一些媒体报道称，在一次高层内阁大臣会议上，大臣们对政府是否应该尝试提前大选意见不一，他们担心在英国退欧问题解决之前进行大选可能会对执政的保守党不利。但约翰逊似乎仍对退欧协议获批抱有希望，他提出在11月6日解散议会，之前议会仍有时间批准他上周与欧盟达成的协议。

　　4、瑞典央行一如预期将指标回购利率维持在负0.25%不变，但让很多人大跌眼镜的是，该央行表示，尽管经济增速正在放缓，仍将在12月结束近五年的负利率试验。目前，全球各国央行都在寻求放松政策，因中美贸易战、无序英退前景以及欧洲经济放缓等因素均对经济增长造成了打击，但瑞典央行却要逆势而动。瑞典央行总裁英韦斯对记者表示，“我们预计短期内不会出现经济滑坡，在这种背景下，以及考虑到之前已实施了将利率降至负0.50%的极端货币政策，我们认为让利率缓慢升回零是正确的做法。”瑞典央行预计，将在12月将回购利率上调至零，9月的预测是在今年底或明年初加息。瑞典克朗兑欧元一度触及约一个月来最高水平，稍后回吐了大部分涨幅。

　　5、纽约联邦储备银行提高其向隔夜拆借市场可提供的资金规模，以向银行体系注入更多流动性。纽约联储银行周四已开始将每日进行的回购协议操作规模从之前的750亿美元上调至至少1,200亿美元。10月24日和10月29日进行的定期回购操作规模从350亿美元上调至至少450亿美元。这样调整的原因是企业对每日流动性的资金需求增长，这些企业希望有足够的现金来满足季节性资金需要。

　　国内要闻

　　6、中共中央政治局周四召开会议，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。会议决定，中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议定于下周一至周四（10月28日至31日）在北京召开。

　　7、中国总理李克强周三主持召开国务院常务会议，部署进一步做好稳外贸工作，推动进出口稳中提质。会议指出，今年以来外贸运行总体平稳，未来在落实好稳外贸已定政策同时，还要完善出口退税、贸易融资、信用保险等政策，加大农产品(000061,股吧)、消费品和设备、零部件等进口。

　　8、中国外交部周三表示，美国将签证问题“武器化”，中国航天官员未能及时甚至根本没有获得美方的签证，无法参加在华盛顿举行的国际会议。这是中美两国紧张关系升级的最新迹象。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元 1.113 1.1163 1.1093 1.1104 1.113 -0.23%

　　日元108.69 108.75 108.5 108.61 108.69 -0.07%

　　英镑1.2912 1.295 1.2789 1.2851 1.2912 -0.47%

　　瑞士法郎 0.9906 0.9929 0.9891 0.9921 0.9906 0.15%

　　澳元0.6853 0.6858 0.6811 0.6819 0.6853 -0.50%

　　加元1.3072 1.3093 1.3053 1.3071 1.3072 -0.01%

　　资料来源：Bloomberg

　　英镑兑美元下跌，此前英国首相约翰逊呼吁提前举行大选。纽约尾盘，英镑下跌0.47%，报1.285美元，本周已跌1.43%。英镑兑欧元下跌0.26%，报0.8638英镑。美元指数尾盘上涨0.16%，至97.65。欧元兑美元跌0.21%，报1.111美元。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 7.0677 7.069 -0.11%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期早盘短暂升至逾一周新高，随后回吐部分涨幅，中间价亦小升25点。隔夜国常会公布稳定外贸措施，部分改善市场预期，助升早盘汇价，但汇价接近7.05之后即有逢低购汇需求，表明区间操作仍是市场普遍共识。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1492.12 1504.10 1488.09 1503.98 11.86 0.79%

　　白银 17.55 17.85 17.48 17.81 0.26 1.46%

　　铂金 916.47 932.49 915.95 923.00 6.53 0.71%

　　钯金 1745.84 1783.97 1742.26 1776.46 30.62 1.75%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价触及近两周高位，因美国疲弱经济数据提升市场对美联储将再次降息的预期，铂金则跳涨至逾三周最高水平。现货金收盘报每盎司1,503.25美元，盘中稍早触及10月11日以来最高。美国黄金期货收涨0.6%，报每盎司1,504.70美元。铂金收盘报每盎司923.75美元，盘中触及9月30日以来最高水平。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 340.75 339.73 -0.30%

　　Ag(T+D) 4279 4267 -0.28%

　　mAu(T+D) 340.6 339.98 -0.18%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2019/12/23 344.35 0.76%

　　沪银 2019/11/22 4352 1.40%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI DEC 19 56.11 56.23 -0.21%

　　布伦特 DEC 19 61.67 61.17 0.82%

　　资料来源：Bloomberg

　　油价延续涨势，布伦特原油期货升至每桶61美元上方，因美国原油库存意外下降，及OPEC及其盟友采取进一步行动支撑市场的前景，抵消了对需求前景的部分担忧。布兰特原油期货上涨0.50美元，或0.8%，收报每桶61.67美元。美国原油期货上涨0.26美元，或0.5%，收报每桶56.23美元。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1724 1730 -0.35%

　　铜 三个月 5880 5881 -0.02%

　　锌 三个月 2486 2475 0.44%

　　锡 三个月 16750 16675 0.45%

　　镍 三个月 16970 16425 3.32%

　　铅 三个月 2223.5 2216.5 0.32%

　　资料来源：Bloomberg

　　镍价触及一周高点，此前，巴布亚新几内亚下令关闭一家镍加工厂，因该工厂在发生泥浆泄漏后未能采取补救措施，这加剧了供应方面的担忧。伦敦指标镍价收涨1.6%，报每吨16,860美元，盘中一度触及10月16日以来的最高水平。期铜触及一个月高位，但收平于每吨5,880美元。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2019/12/17 386.75 387.75 -0.26%

　　大豆 2020/1/16 947.00 948.25 -0.13%

　　小麦 2019/12/17 516.00 520.75 -0.91%

　　豆油 2019/12/24 31.34 30.58 2.49%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/11/22 47290 0.60%

　　铝 2019/11/22 13915 0.36%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2020/1/17 1832 -0.22%

　　大豆 2019/11/25 3357 0.96%

　　豆油 2020/1/20 6188 1.81%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 1.814 1.81288 0.06%

　　1 月 1.82275 1.82175 0.05%

　　3 月 1.93963 1.936 0.19%

　　6 月 1.914 1.9325 -0.96%

　　12月 1.94275 1.96725 -1.25%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.446 -7.84%

　　7天 2.661 -1.19%

　　1 月 2.769 0.29%

　　3 月 2.824 0.57%

　　6 月 2.865 0.17%

　　12月 3.061 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上月价(%) 涨跌

　　1年 4.20 -

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/10/15 2022/10/15 1.58 1.58

　　10年期 2019/8/15 2029/8/15 1.77 1.77

　　30年期 2019/8/15 2049/8/15 2.26 2.25

　　美国公债收益率(殖利率)小幅走高，盘中多数时间走低，因投资者在下周美联储货币政策会议前整理仓位，预计美联储将在年内第三次降息。午后，美国10年期公债收益从周三尾盘的1.759%升至1 .771%。30年期公债收益率从周三的2.251%升至2.267%。两年期公债收益率从周三的1.582%微升至 1.587%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.6387 2.81 3.0246 3.2174 3.2196 3.5254 3.5608

　　中国债市早盘现券中长端反弹乏力，回吐前日部分涨幅，国债期货亦高开低走。短券则受资金面支撑继续造好。银行间市场10年期主要现券收益率上行1-1.5个基点（bp），金融期货交易所10年期国债主力合约早盘收跌0.04%。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯26805.53 26833.95 -0.11%

　　标准普尔 3004.20 3005.70 -0.05%

　　纳斯达克 8185.80 8119.79 0.81%

　　美国股市标普500指数和纳斯达克指数周四收高，此前包括微软在内的多家科技公司发布了强劲的季度业绩报告，但3M的业绩不佳，拖累道琼工业指数。道琼工业指数收跌28.42点，或0.11%，报26,805.53点；标普500指数上涨5.77点，涨幅0.19%，报3,010.29点；纳斯达克指数收高66.00点，或0.81%，报8,185.80点。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 26797.95 26566.73 0.87%

　　恒生国企指数 10532.85 10451.70 0.78%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市收涨，市场寄望港府采取更多刺激措施支撑受到政治动荡打击的经济。恒生指数收盘上涨231.22点或0.87%，报26,797.95点。恒生国企指数上涨0.78%，报10,532.85点。

　　沪深股市

　　收盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2940.92 2941.62 0.09%

　　深证成指 9555.76 9567.75 0.34%

　　沪深300 3870.67 3871.09 0.01%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市收盘持平，交投迟滞，在下周十九届四中全会之前，投资人等待更多的政策讯号。沪深300指数持平于3,870.67点，沪综指亦持平，报2,940.92点。中共中央政治局会议决定，中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议定于下周一至周四（10月28日至31日）在北京召开。