季峥：2月27日市场观点

　　要闻点评：

　　1、周二全日，A股多空激战，指数冲高回落，沪指尾盘跳水。沪深两市成交放量，开盘一小时成交额即超5000亿。券商板块退潮，钢铁、煤炭、有色金属等资源股午后强势崛起。东方通信(600776)开盘涨停，一举成为本轮行情首个十倍股，但收盘跌9%。周一，两市融资融券余额合计7841亿元，较前一交易日增加2.5%，为自2015年11月9日以来最大单日增幅。自2月11日以来，两市两融余额累计增幅逾9%。

　　点评：昨日A股成交量再次突破一万亿水平，连续两天巨量，表明市场非常活跃。股市量在价先，成交巨量提示市场行情不会马上结束，比较保守的估计是会正在目前区域震荡。比较乐观预计是在1-2月内测试3200点。更乐观的目标需要政策面的有力支持才行。政府光有态度是不够的。

　　2、美东时间26日周二，鲍威尔在美国参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述时预计，今年美国经济增速将低于去年，但整体形势良好，美国银行系统很强劲，需密切监控中欧等海外经济增长放缓和英国脱欧谈判等变化。贸易等政策的确定性很重要。

　　鲍威尔称，银行准备金平均1万亿美元是“合理的”，对未来准备金的合理预期是约1万亿美元加上一个缓冲。这符合费城联储主席Harker和纽约联储主席Williams均曾谈起的准备金需维持在1.0-1.3万亿美元。

　　目前美联储资产负债表规模约3.6-3.7万亿美元，剔除1万亿美元“合理”准备金、1.7万亿美元流通现金、4000亿美元财政存款、逆回购协议的2500亿美元，美联储的缩表空间约为2500到3500亿美元。

　　点评：鲍威尔确认了美联储最后缩表规模，按照目前每月缩减约500亿美元的速度，年内结束缩表是情理之中。更快有可能在今年年中结束缩表。这将意味美联储紧缩政策在下半年进一步放缓。

　　走势点评：

　　周二黄金小幅震荡，先跌后涨，小阳线报收。随着美元指数出现破位下行走势，其短期趋势走弱开始显现。所以虽然昨日黄金一度出现了一波下跌，但下跌幅度不大，企稳回升。目前黄金短线呈现震荡走势，且日内有一定反弹能力，但是笔者仍倾向于认为黄金短期持续上升空间不大。出现反弹应该考虑做空为主。这里的关键是反弹到什么位置合适做空。左侧交易方面可以考虑保守的点位，或者等其反弹动能有衰减再考虑做空。笔者将在3月上旬举办上半年一期交易训练班，欢迎报名咨询微信JZLS168。日内计划伦敦金1335美元附近做空，止损1340，目标1328美元附近。

　　COMEX期货金计划1337.5美元附近做空，止损1342，目标1330美元附近。

　　美原油昨日小幅反弹，小阳线报收。据路透社援引OPEC消息人士称，沙特和俄罗斯为首的OPEC+可能会继续削减石油供应，直至2019年底。尽管美国总统特朗普对油价过高提出批评，但OPEC和盟国仍在维持减产协议。基于当前的市场数据，OPEC+很可能会继续减产至年底，盟友们需要看到全球原油库存进一步下跌至五年均值。美原油出口创历史新高，产出增至1200万桶/日也创历史新高，表明全球最大原油消费国的供应充足。增加了OPEC减产来平衡市场的动力。昨日反弹是否意味着市场短线见底尚不好说。市场将重点关注今晚EIA库存情况。昨日空单可以离场。日内计划57美元附近做空，止损57.5，目标56美元附近。

　　欧元/美元昨日上涨，阳线报收，这样连续两天的上涨使得欧元/美元已经脱离了1.1320-1.1370区域四个交易日的盘整，短线的上行趋势比较明显。因此短线可以继续看多欧元/美元。但是由于震荡区间不大，因此向上动能似乎并不充分。日内计划1.1350附近做多，止损1.1320，目标1.1400。笔者将在3月上旬举办上半年一期交易训练班，欢迎报名咨询微信JZLS168。