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  2011即将逝去,回首这一年,从欧债危机的焦灼、到美债谈判僵持,从日本地震核危机,到利比亚战争,从日本、瑞士央行干预市场,到全球的汇率战,再到全球经济的二次探底风险,过去的和正在上演的那一桩桩一件件,无一不让我们荡气回肠。就是在这样一个纷繁复杂,动荡不安的市场环境中,美元在被市场认为独霸的时代开始走向终结的时候,完成了华丽的逆转,让世界知道了谁才是这个时代的王者。[评论] [微博热议]

美元的华丽奏章

美元指数

低潮时期

外汇

酝酿时期

外汇

强势归来

·2011年1月到4月,欧元区和英国通胀数据犹如脱缰的野马持续上升,于是以欧洲央行为首的发达国家央行,掀起了一轮加息风潮,加息之声此起彼伏,欧洲央行更是在4月加息25个基点。

·反观美联储,依然维持着QE2政策,并承诺在一段时期内维持低利率,且美联储低息加提供流动性令市场信心回升,风险偏好情绪升温,美元昔日避险魅力逐渐消退。

·2011年5月至8月,欧洲债务问题持续恶化,希腊寻求第二轮新援助,意大利、西班牙债券市场告急,危机甚至有可能蔓延至核心国家。

·美债上限将美国逼入违约的险境。

·标普在8月6日宣布,下调美国AAA主权信用评级,一时间“金融海啸”席卷全球,市场风险厌恶情绪快速升温,美元再度获得支撑。

·2011年9月至年末,欧债危机步步紧逼,10月27日欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案。

·11月份意大利、西班牙等过国债收益率接连新高,评级机构更是落井下石。

·11月3日,欧洲央行行新上任行长德拉基宣布降息25个基点,而这次降息也拉开了全球二次宽松序幕。同一天,中国央行也宣布了三年来首次下调存款准备金率的决定。美联储联手5家央行宣布降低美元流动性互换利率50个基点。

  • 美债
  • 政治僵局
  • 全球市场

2011年美元指数上演蹦极跳

  2011年上半年,通胀毋庸置疑成为席卷全球的主旋律,大多数国家都采取加息的手段。而美联储上半年始终维持第二轮量化宽松政策的举措,也打击美元。5月至9月是市场酝酿避险情绪的阶段,那么,11月欧债危机的急剧恶化则直接导致全球避险情绪的暴涨。作为全球最大且最安全的资金避风港,美元受到全球资本追捧,美元指数一路高歌猛进,突破80点整数关口。[详细]

2012年美元吸引力将加倍

  美元在2011年的表现出色。自5月开始至今,美元指数已经上涨了约10%。由此预计,2012年的美元表现将更为优秀。如果说美元2011年对投资者具有吸引力,那么2012年这种吸引力无疑将加倍。地缘政治的不确定性在加剧,全球经济增长在萎缩,各国央行很可能停止投资欧元资产。现在,美国的复苏正获得可观的吸引力。[详细]

第一章 全球紧缩抗通胀 美联储“不跟随”

  • 美联储

    美联储“单挑”全球央行

      4月7日,欧洲央行召开货币政策会议讨论加息问题。美联储则表示将继续推行量化宽松政策。很明显这是逼迫全球进入加息周期。一旦欧洲宣布加息,意味着美联储将正式站在了全球央行的对立面。对美国而言,这样“对立”的好处显而易见。许多分析师认为,美元会继续贬值,美国政府可以乘机拉动制造业复苏,改善国内失业率难题,最终让经济走上可持续复苏道路。[详细]

  • 伯南克

    美联储维持低利率政策不变 QE2按时结束

      美国联邦储备委员会(美联储)宣布,将联邦基金利率继续维持在历史最低点的零至0.25%的水平,并表示第二轮量化宽松措施(QE2)到6月底按计划结束。这一决定符合市场预期,但对于市场普遍关心的问题美联储在6月以后将采取什么行动,是否会有撤除超宽松货币政策的安排,美联储并未释放出明确信号。[详细]

  • 特里谢

    全球应对通胀 欧洲央行三年来首次加息

      欧盟统计局2011年3月31日公布的初步数据显示,欧元区按年率计算的通货膨胀率3月份攀升至2.6%,创两年多来的新高。欧洲央行自2008年7月宣布加息以来,于2011年4月7日再次上调利率以应对日益攀高的通胀率。[详细]

第二章 欧债危机重燃 美债骚动全球

  • 美债危机

    8月5日 美债危机爆发冲击全球

      出对美国预算赤字的担忧,国际评级机构标准普尔宣布下调美国信用评级,这是美国首次失去AAA评级。而穆迪和惠誉都曾宣布维持美国评级不变。
      美债问题在大限之前暂时解决,但市场信心已受到影响,标普下调美国评级更引发了全球市场动荡.[详细]

第三章 宽松序幕拉开 避险王者归来

  • 美联储联合全球五大央行救市

    美联储联合全球五大央行救市

      11月30日,包括美联储、欧洲央行、日本央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行在内的全球6大央行发布声明,将下调美元流动性互换利率,以向银行提供充分的流动性,并将互换协议延长至2013年2月1日。美联储表示,此次下调互换利率旨在缓解金融市场资金紧张,从而减轻对家庭和企业信贷供应的影响,以帮助经济增长。[详细]

  • 美联储变相量化宽松

    下调美元互换利率 美联储变相量化宽松

      据央行观察人士透露,美联储与五大央行联手下调美元掉期利率,实际上是变相的量化宽松。提供流动性并不能代替欧洲解决问题的其他行动。全球依然等着欧洲在财政、货币等方面采取进一步措施,尤其是欧洲央行。[详细]

  • 多国降息力挽经济下行颓势

    遏制衰退保增长 多国降息力挽经济下行颓势

      全球经济低迷,许多国家最近再掀降息潮,试图力挽经济下行颓势。巴西当地时间11月30日宣布了今年以来的第三次降息。此前不久,泰国、以色列等国已宣布了降息决定。全球各大洲的央行也开始了降低借贷成本的行动。[详细]

大PK:美元强势能否延续

美元短期仍将走强

  目前,欧元区危机仍不明朗,投资者信心脆弱,使得欧元及其他风险货币承受压力,加之避险情绪仍将主导市场,因此市场对美元追捧的态势将延续至2012年初。

欧洲危机深化推升美元

  一旦危机向欧元区核心国蔓延,甚至希腊等国退出欧元区,那么无疑将导致美元指数急剧上扬。

美国经济改善将为美元提供支撑

  美国本身的经济发展也将左右美元的走势。今年下半年,美国经济表现比此前市场的预想要乐观,这也提振了美元。如果明年美国经济数据进一步改善,尤其是就业数据得到进一步改善的话,无疑将对美元起到支撑作用。

QE3对美元的贬值效果要弱于QE2

  关于美国可能实行的QE3对美元的影响,摩根士丹利的解释是,量化宽松对美元的贬值效果存在边际递减效应,第二轮量化宽松对美元的贬值效果要弱于第一轮量化宽松,因此QE3对美元的贬值效果要弱于QE2。

美元长期走强空间不存在

  长期来讲,美元的重要性和地位将会逐步被削弱,以后贸易结算中使用欧元和人民币的机会大有可能,因此美元大幅度走强的空间并不存在。现在的走强纯粹反映市场上避险需求。

欧债问题缓解对美元不利

  如果欧元区领导人能齐心协力,出台切实有效的危机解决方案,那么美元就可能有所走弱。

经济状况改善或另美元贬值

  尽管经济数据走强本身不足以扭转近期市场风险厌恶情绪,但这的确暗示,一旦经济状况企稳,美元颓势可能较多数市场人士预期的更早出现,且贬值力度也超出预期。

两党纠纷或利空美元

  美国预算/债务问题将一直成为美元的背景音。如果两党就财政问题无法达成一致,或者陷入僵局,令美国背负更为承重的负担,那么将成为美元的巨大不利因素。

观察:2011年是避险货币丰收年

  • 美元指数

    2011年收官在即 美元和日元傲视群雄

      回顾2011年,欧债危机变本加厉、日本3·11大地震“震垮”全球经济复苏希望,整个外汇市场仍以避险交易为主。外汇市场上,2011年,依然是避险货币的丰收年,但与去年不同的是,今年瑞士央行强力干预手段令瑞郎失去了避险光环,只留下美元和日元傲视群雄,其中日元表现最为神勇,兑美元涨幅超过4%,兑欧元涨幅更是超过7%。[详细]

  • 避险货币

    避险特性引火烧身 日本瑞士抗升值各显神通 [日本央行干预] [瑞士央行干预]

      日元、瑞郎2011年的走势概括起来讲主要是在避险推升和当局抗升值的打压间起伏。在经过了2008年国际金融危机的重创之后,全球经济步入了企稳复苏的道路。但全球形势在2011年显得格外复杂:一来欧债危机恶化并有不断蔓延的迹象,二来全球经济放缓并有二次探底的风险。[详细]

展望:欧债危机及美债僵局仍是关键

  • 欧元

    细数2012年1季度欧元面临的四大威胁

      因明年第一季度欧元区面临发债高峰,欧洲央行(ECB)恐进一步降息,加之欧元区国家面临降级风险,一些分析师预计,欧元/美元明年第一季度末或下跌至1.2500水平。[详细]

  • 美元

    怀揣众多利好 2012乃美元之年

      2011年春季,接二连三的专家预计美元即将面临灾难,而欧元年中甚至一度逼近1.50大关,然而金融市场的瞬息万变难以预料,美元即将怀揣整年近2%的涨幅收官,而欧元则带着约3%的跌幅企盼来年,值得一提的是,欧元更是2001年以来首次录得年线两连阴。[详细]

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理财中心年终系列专题 2012:凤凰涅槃

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理财市场 求变2012 外汇避险王者归来 黄金牛熊市拉锯战 债券风雨后见彩虹 期货在纠结中起航
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