GTC泽汇：厄瓜多尔输油管道因地质灾害停运

　　GTC泽汇表示，厄瓜多尔大规模减产凸显原油供应链的结构性脆弱，或将在短期内支撑中重质原油市场价格。

　　GTC泽汇援引Oilprice.com能源专栏作家Alex Kimani报道，厄瓜多尔国有石油公司Petroecuador于近日发布不可抗力声明，因亚马逊纳波省地区严重侵蚀，两条关键输油动脉——SOTE和OCP管道——被迫中断运营，造成每日13.3万桶原油减产，相当于该国2024年日均总产量的近三成。

　　此次事件是厄瓜多尔原油产业近期一系列运营中断中的最新一例：

　　•    Coca河流域地质侵蚀持续扩大，不仅威胁两大输油管道，还波及全国最大水电站Coca Codo Sinclair；

　　•    Petroecuador紧急叫停相关作业，以防进一步基础设施破坏；

　　•    年内多起事故频发：包括5月Esmeraldas炼厂火灾暂停11万桶/日产能、3月山体滑坡导致2.5万桶原油泄漏与SOTE关闭，均已对产能造成影响。

　　GTC泽汇认为，此次输油中断背后反映出厄瓜多尔长期积压的四大结构性难题：

　　1.    管道老化、设备维护滞后，导致事故易发；

　　2.    亚马逊地理条件复杂，增加维护与开发难度；

　　3.    原住民抗议频繁、政治局势不稳，影响能源项目连续性；

　　4.    能源投资不足，虽有新政目标却执行缓慢，包括总统诺博亚提出的420亿美元能源计划。

　　厄瓜多尔主力出口品种Oriente原油为中重质高硫油，主要面向亚洲与北美市场。此次断供可能引发以下连锁反应：

　　•    拉美重油整体供应趋紧，或对哥伦比亚Castilla和加拿大Western Select等同类原油价格形成支撑；

　　•    亚洲炼厂采购成本上升，或加快向中东与非洲寻找替代来源；

　　•    重油现货市场基差走高可能性上升，对现货交易构成影响。

　　布伦特原油2025年上半年均价维持在83美元/桶左右。GTC泽汇表示：

　　•    厄瓜多尔减产虽为局部事件，但中重质油市场已有偏紧趋势，相关品种价格可能受益；

　　•    若利比亚、尼日利亚等国出现类似供应中断，或引发市场更广泛担忧；

　　•    宏观层面仍偏弱：全球经济复苏不稳、美联储货币政策仍具不确定性，对整体油价构成上行压力掣肘。

　　GTC泽汇建议与展望：

　　•    密切追踪SOTE与OCP管道修复进度，评估恢复时点是否落在第三季度；

　　•    关注中重质原油基差扩大、亚洲采购路径变化，尤其印度炼厂应对措施；

　　•    中短期交易者可关注$80–$85区间作为技术支撑带，寻找套利机会；

　　•    同时结合非农数据、美联储政策信号等宏观变量，制定灵活的风控与头寸管理策略。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。