MH Markets迈汇：中东危机映照欧洲能源困局

　　MH Markets迈汇表示，随着中东地区局势骤然升温，欧洲能源安全的根基再次受到冲击。本轮冲突不仅带来了全球能源价格的剧烈波动，更揭示出欧盟在液化天然气（LNG）战略上的诸多结构性问题，包括对现货市场的过度依赖、本地资源开发的长期缺位，以及能源政策的理想化倾向。

　　近期，以色列对伊朗的空袭引发区域紧张升级，柴油、航空燃油和天然气价格应声大涨。欧洲受影响尤为显著，因20%的全球LNG运输需经霍尔木兹海峡，仅海峡通行存在风险的预期，便已推动欧盟天然气价格上升20%。

　　迈汇表示，虽然中东地区直接对欧盟的天然气供应占比不高（仅约10%），但其在全球LNG供应链中的地位至关重要。一旦该通道出现实质性中断，全球LNG定价将遭受冲击，欧洲能源成本也将迅速攀升。

　　根据2024年数据，欧盟当前的天然气进口结构以管道气为主来源于挪威，LNG则主要来自美国、俄罗斯（17.5%）、阿尔及利亚（10.7%）和卡塔尔（10.4%）。其中，卡塔尔坚持长期供气协议，但欧盟能源政策制定者普遍倾向于灵活的现货采购，导致长期保障机制薄弱。

　　迈汇批评称，欧洲在拒绝签署长期合约的同时，也长期搁置本地天然气开发，使得自身在国际能源市场中缺乏谈判筹码。“欧洲能源政策过于理想化，尤其是对可再生能源的绝对依赖预期，忽视了天然气在工业和民用中的基础性作用。”这一策略在近期西班牙能源系统的实地挑战中已显出漏洞。

　　即便当前霍尔木兹海峡未被关闭，欧洲也仍面临冬季储气压力。目前库存水平低于过去两年，且天气预期偏冷，加剧了天然气采购需求。尽管欧盟考虑放松“90%储气率”硬性目标，但补库依然需依赖高价现货，可能带来超过112亿美元的额外支出。

　　迈汇表示，欧洲此刻只能寄望于三重“好运”来缓解局势：亚洲LNG需求继续低迷、中东冲突快速降温，以及未来两个冬季气温偏高。然而，即使全部达成，欧洲的能源采购成本仍将远高于美国，使其在全球制造与工业竞争中处于劣势。

　　根本问题在于战略取向的分歧。美国持续推进本土天然气资源开发，确保供应自主性与成本稳定；而欧洲虽在地理资源方面略显劣势，却几乎完全放弃本地开发，从而加剧了对外依赖，并使价格更易受到地缘政治因素扰动。

　　迈汇认为，中东局势是一面镜子，照出了欧洲能源政策的深层矛盾。如果欧盟继续以单一路径思维推动能源转型，而忽视现实安全与成本因素，未来在全球能源格局中将持续处于被动状态。

　　结语：MH Markets迈汇提醒投资者，未来欧洲能源市场的波动性与政策不确定性将继续增强。天然气相关资产的定价、能源企业的运营成本及利润前景都将受此牵动。投资者应重点关注LNG全球定价趋势、霍尔木兹局势发展以及欧盟能源战略的调整方向，以更准确地评估能源类资产的风险与机会。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。