OEXN平台：美元技术性反弹与贸易风险的双重博弈

　　OEXN平台表示，上周五美元兑多种货币走强，包括欧元、英镑以及与大宗商品挂钩的货币，澳如元。这一走势背后的原因是投资者在周末前调整头寸，同时对下周公布的通胀数据和关税相关消息保持高度关注。

　　OEXN平台还提到，经过此前几周的持续抛售，美元目前正处于技术性反弹阶段。随着贸易紧张局势的再度升温，其他货币的风险溢价也有所上升。然而，在周五标普全球公布的数据显示美国商业活动降至17个月低点后，美元涨幅有所收窄。随后，密歇根大学信心报告和美国现房销售数据的下滑进一步导致美元走弱。这些数据巩固了市场对美联储今年降息的预期，尽管美联储在未来几个月内预计将维持利率不变。

　　根据伦敦证券交易所的计算，上周五美国利率期货市场预计今年将降息44个基点，高于周四的38个基点。伦敦证券交易所的数据还显示，美联储可能在9月或10月的政策会议上再次降息。接下来，市场焦点将转向个人消费支出（PCE）指数，这是美联储偏好的通胀指标，该数据将在一周后公布，以进一步明确央行的利率路径。

　　在午后交易中，欧元兑美元下跌。此前一系列商业活动调查显示，2月初法国经济大幅萎缩，而德国经济仅略有改善——这两个国家是欧元区经济增长的传统双引擎。欧元兑美元下跌0.4%，至1.0461美元，有望创下自2月初以来的最大单日跌幅。

　　OEXN平台表示，投资者还在关注周日的德国大选。民意调查显示保守党联盟有望获胜，这可能会对德国未来的经济增长预期产生关键影响。

　　美元兑商品货币澳元、新西兰元和加元也上涨，但兑瑞士法郎略有下跌，报0.8972。与此同时，美元兑日元下跌0.4%，至149.02，此前曾触及11周新低148.93。在过去六周中，美元有五周下跌，本周累计下跌2.2%。

　　日元则上涨，因为日本国债的抛售导致收益率升至2009年的高点。此前，1月份全国核心通胀率升至19个月高点，这加剧了市场对日本进一步加息的预期。然而，日本央行行长上田和夫迅速回应称，央行可以通过购买国债来控制长期利率。截至2月中旬，日元兑美元已上涨约3.9%。尽管市场已考虑到5月加息的可能性很小，但下一次0.25%的加息预计要到9月才会完全反映在价格中在美国。

　　数据显示标普全球美国综合PMI产出指数从1月份的52.7降至50.4，创下自2023年9月以来的最低水平。该指数同时追踪制造业和服务业，其下滑也拉低了美元兑日元的汇率。此外，在美国消费者信心指数跌至15个月低点后，美元也回吐了部分涨幅。与此同时，由于家庭担心唐纳德·特朗普总统的高额关税及其对购买力的影响，通胀预期飙升。美国现房销售数据也低于预期，上个月下降了4.9%。

　　在贸易方面，特朗普本周宣布了对木材进口征收关税的计划，但也表示可能与中国达成新的贸易协议。OEXN平台认为，如果特朗普将关税主要视为填补美国财政缺口的一种手段，正如一些报道所称，那么加拿大、墨西哥和欧元区等贸易伙伴可能无法通过谈判避免下一轮贸易关税，这将增加货币市场的下行风险。

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