国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：时刻保持内敛的心态

　　基本面消息：

　　欧洲央行管委约阿希姆?纳格尔（Joachim Nagel）明确指出，当借贷成本接近既不对经济形成限制，也不刺激经济的水平时，央行切不可急于进一步降息。他强调，利率越是趋近于中性水平，调整的步伐就越应循序渐进。

　　欧元区2月份的商业活动几乎没有增长，这加剧了人们对欧元区经济仍深陷困境的担忧。上周五公布的数据显示，欧元区2月SPGI综合PMI初值为50.2，与前值一致，低于经济学家预期的50.5。具体来看，欧元区2月SPGI制造业PMI初值为47.3，高于前值46.6和经济学家预期的47；欧元区2月SPGI服务业PMI初值为50.7，低于前值51.3和经济学家预期的51.5。

　　欧盟统计局公布的数据显示，欧元区12月季调后贸易顺差146亿欧元，为2024年6月以来最大顺差。预期为顺差145亿欧元，前值为顺差129亿欧元。欧元区12月未季调贸易顺差155亿欧元，前值为顺差164亿欧元。

　　2月18日，欧元区2月ZEW经济景气指数24.2，前值18。

　　分析：上周市场探底回升，周一高点1.0506，周三低点1.0400，全周振动106个点。与上周分析对比高点偏差94个点，低点无偏差。根据中谦交易系统分析，市场再次上行冲击1.0500，中期可能冲高后转势回调到2季度震荡筑底。长线看后市有望探底回升并震荡上行到四季度。本周市场可能继续冲高回落，震荡区间1.0550-1.0400，振动约150个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　专注来自于什么？

　　来自于日常的严谨、不放逸，时刻保持内敛的心态。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　英镑：患生于多欲

　　基本面消息：

　　出炉的数据显示，英国1月通胀率意外飙升至3.0%，创下10个月新高，远超市场预期。英国1月通胀率达到3.0%，高于经济学家预期的2.8%，也高于12月的2.5%。英国央行此前预测1月通胀率为2.8%，并预计通胀率将在今年第三季度达到3.7%的峰值，主要受能源成本上升和监管收费的影响。

　　英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，1月零售销售环比增长1.7%，远高于市场预期的0.3%，显示出英国消费者支出的回暖。前值修正：12月零售销售数据从-0.3%上调至-0.9%，反映出去年年底的消费疲软，而1月的反弹则表明市场信心有所恢复。同比数据：1月零售销售同比增长1.0%，虽然低于前值2.8%（修正前为3.6%），但仍优于市场预期的0.6%，表明英国消费者在高通胀环境下依然保持一定的购买力。

　　数据显示，2024年第四季度，英国失业率为4.4%，尽管低于市场预期，但也较前一年同期有所升高。同时，企业招聘意愿不强，市场空缺岗位在继续减少。2024年11月至2025年1月，英国的市场岗位空缺数减少了9000个，这是这一数据连续第31个季度在下降。

　　英国2月CBI工业订单差值-28,预期-30,前值-34。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点1.2679，周三低点1.2563，全周振动116个点。与上周分析对比高点偏差113个点，低点偏差80个点。根据中谦交易系统分析，市场继续爬升突破1.2650，中期可能冲高后转势下行到6月。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到四季度。本周市场可能冲高回落，震荡区间1.2750-1.2540，振动约210个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　“患生于多欲”，祸患产生于欲求过多。如果真的认为交易对自己很重要，想从交易中索取过多的东西，那离破财招灾也就不远了。——摘自《心灵交易的秘密》P184

　　澳元：博爱来自于无私的爱心

　　基本面消息：

　　数据显示：澳大利亚2月消费者信心指数仅比1月上升了0.1%，而1月则下降了0.7%。尽管该指数比去年同期上升了7.2%，达到92.2，但悲观者仍然超过乐观者。

　　澳洲联储在政策会议上宣布，将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息。澳洲联储在声明中表示：“虽然今天的政策决定认可了通胀方面的积极进展，但董事会仍对进一步政策宽松的前景保持谨慎。”澳洲联储此次降息标志着政策方向的转变，但其谨慎立场表明，未来降息节奏可能不会过快。

　　澳大利亚统计局20日公布的数据显示，经季节性因素调整，2025年1月该国失业率从前一个月的4%上升至4.1%，同时趋势性失业率保持在4%不变。最新数据显示，经季节性因素调整，今年1月澳大利亚就业人数环比增长约0.3%，同比增长约3.5%，至1463.43万人。失业人数环比增长大约3.9%，同比增长约4.2%，至62.75万人。月度工作小时数环比减少0.4%，就业不足率保持在6%不变。

　　分析：上周市场震荡冲高，周五高点0.6408，周四低点0.6327，全周振动81个点。与上周分析对比高点偏差12个点，低点偏差47个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹刺穿0.6400，中期可能继续折叠震荡筑底到5月测试0.5600。长线看后市有望转势上行到年底再次测试0.7000附近。本周市场可能冲高回落，震荡区间0.6450-0.6330，振动约120个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　博爱来自于什么？

　　来自于无私的爱心。

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　　心灵交易者，不仅是为自己而学，而是以这种无私的博爱之心，向金融市场中内心充斥着躁气、焦虑的人们，表现出一种新的金融交易文化，告诉人们得到的都是应该得到的。——摘自《心灵交易的秘密》P184

　　恒生指数：建立相对独立的承载思维模式

　　基本面消息：

　　港交所最新宣布，取消现行证券交易的费率限额，即最低2港元和最高100元，交收费率完全按照成交额计算，每笔0.42基点（0.0042%）。这项费率优化，已获香港证监会批准，将于2025年6月实施。

　　2025年以来，港股上市公司回购活动频繁。根据Wind统计，截至2月20日中国证券报记者发稿时，2025年以来，130家港股上市公司实施了回购，总金额已突破300亿港元。整体来看，积极实施回购的公司主要集中在金融蓝筹和互联网科技板块。从股价走势看，回购金额居前的个股多数有较好表现。

　　2月19日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2025年首期125亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数2.86倍。其中，2年期35亿元，发行利率1.75%；3年期30亿元，发行利率1.80%；5年期30亿元，发行利率1.88%；10年期20亿元，发行利率2.08%；30年期10亿元，发行利率2.37%。

　　2025年2月19日，香港证监会（SFC）针对虚拟资产市场发布了最新监管路线图“A-S-P-I-Re”，旨在进一步完善虚拟资产市场监管，引入更多类型的虚拟资产产品与功能，平衡香港Web3行业的创新与风险管理。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点23477.9，周一低点22319.3，全周振动1158.6个点。根据中谦交易系统分析，市场继续上行突破前高23242，中期可能继续冲高测试25000后转势下行并折叠震荡筑底。受国际经济形势影响，长线看后市有望探底回升，开展新的上行趋势测试前高30000附近。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　独立思考的能力就是坚信自己的交易分析系统是最正确的，能将一切市场的特点综合到自己的交易系统中，根据自己的交易哲学，建立相对独立的承载思维模式，为心柔似水地，将账户、K线、人合为一体的心灵交易学习奠定基础。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P186

　　上证指数：坚信·执着

　　基本面消息：

　　中国人民银行2月20日消息，中国人民银行日前召开2025年宏观审慎工作会议。会议要求，加强宏观经济金融分析研判，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具。完善房地产金融管理，推进人民币跨境使用，发展人民币离岸市场。

　　《2025年稳外资行动方案》发布。在2月20日召开的国务院政策例行吹风会上，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局有关负责人介绍扩大高水平对外开放、做好2025年稳外资工作有关情况。

　　国务院国资委2月19日消息，国务院国资委18日至19日在京召开地方国资委负责人会议。会议提出，着力提升国有企业科技创新能力，推动企业加快关键核心技术攻关；推动重点产业提质升级，切实增强主业实业核心竞争力。

　　在政策的大力支持下，技术层面也不断突破。随着AI、芯片、光学等前沿技术的持续革新，智能眼镜不再局限于概念阶段，开始进入大众生活，行业发展前景愈发广阔。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点3381.1，周二低点3314.3，全周振动66.8个点。与上周分析对比高点偏差4个点，低点偏差4个点。根据中谦交易系统分析，市场继续爬升接近3380，中期可能冲高后震荡下行到1季度末筑底。长线看后市有望开展新的上行趋势行情到下半年测试阻力区间4200-4400。本周市场可能冲高回落，振动区间3410-3340，振动约70个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　而“敏捷的熊”从来没有离开过自己的交易系统，甚至不屑看别人的东西一眼，直到在自己的交易系统中，找出将心融合到市场的模式，分析出特点，成为当时无人能及的交易大师。

　　这体现出保持交易思维独立性的重要，同时，交易中的非情绪化分析思维也是这一部分的最关键之处。做不到这两点，学不会心灵交易。——摘自《心灵交易的秘密》P185

　　沪深300股指期货：严格按照既定的规矩去做

　　基本面消息：

　　央行连续两日开展大额逆回购操作，向市场注入流动性，缓解了资金利率持续偏高的压力。业内人士表示，当前资金面紧张主要受阶段性因素影响，随着央行加强价格调控，以及未来财政政策、货币政策的配合，市场利率中枢有望逐步回归至政策利率水平，但税期及政府债缴款等因素仍可能使资金面短期维持“紧平衡”状态。

　　为进一步做好2025年稳外资工作，商务部、国家发展改革委会同相关部门通过外资圆桌会议、外资企业服务专班、投诉机制等各个渠道广泛收集外资企业反映的共性问题和诉求，在“外资24条”等现有政策的基础上，从有序扩大自主开放、提高投资促进水平、增强开放平台效能、加大服务保障力度等4个方面，进一步提出了20项政策举措，形成了《2025年稳外资行动方案》（以下简称《行动方案》），已于2月19日正式公布。

　　2月18日至19日，国务院国资委在京召开地方国资委负责人会议，总结2024年国资国企工作，交流经验，研究部署重点任务。

　　2月19日，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，着力优化全国消费环境。

　　分析：上周市场探底回升，周五高点3981.4，周二低点3900.0，全周振动81.4个点。根据中谦交易系统分析，市场继续爬升接近关口4000，中期可能在此筑顶回调测试关口3500并逐步筑底。一旦完成筑底巩固，有机会转势上行测试前高4500一带。超长线看有望开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：反弹到4000以上可逢高平出部分仓位。

　　初学金融的人，在交易前后及过程中，脑海中会产生很多各种各样、乱七八糟的想法，想控制也控制不住。

　　那么，如何才能看住自己那颗乱糟糟的心呢？

　　必须严格按照既定的规矩去做，这就是在学习忍耐。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P186

　　美黄金：交易的盈亏只是一个概率

　　基本面消息：

　　上周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数温和增加，表明劳动力市场的基础依然稳固。美国截至2月15日当周初请失业金人数为21.9万人，市场预期为21.5万人。美国截至2月15日当周初请失业金人数四周均值 21.525万人，前值由21.6万人修正为21.625万人。美国截至2月8日当周续请失业金人数 186.9万人，预期187.1万人，前值由185万人修正为184.5万人。

　　美国劳工部上周四公布，美国1月生产者物价指数(PPI)年率上升3.5%，为2023年2月以来最大增幅，预期上升3.2%，前值上升3.3%。美国1月PPI月率上升0.4%，预期上升0.3%，前值上升0.2%。美国1月核心PPI年率上升3.4%，1月核心PPI月率上升0.3%。报告显示，食品价格上涨了1.1%，其中由于美国禽流感爆发，蛋类价格较上月飙升44%；能源价格上涨了1.7%，柴油成本上涨10.4%为主要推动力。不过，构成美联储最青睐的个人消费支出（PCE）价格指数的PPI成分-金融和医疗保健服务在1月表现疲软。

　　美国2月密歇根大学消费者信心指数初值下滑至67.8，创七个月新低，预期会从1月份终值71.1微幅上扬至71.8。2月密歇根大学1年通胀预期初值4.3%，创2023年11月以来新高，预期3.3%，前值3.3%。2月密歇根大学5年通胀预期初值3.3%，预期3.2%，前值3.2%。2月密歇根大学消费者预期指数初值67.3，创2023年11月以来新低。

　　分析：上周市场震荡上行，周四高点2954.9，周一低点2878.0，全周振动769个点。根据中谦交易系统分析，市场继续爬升刺穿2950，中期可能在阻力位3000一带筑顶回调测试以储备能量。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会延续上升趋势再次测试3000甚至更高的关口4000。

　　思路：回调到2867以下可逢低加仓做多。

　　在一步一步扩大资金量的同时，会产生对自己账户的执着。

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　　如果能相信交易的盈亏只是一个概率，内心就会产生一种平衡，慢慢就对账户上的钱不那么执着了。——摘自《心灵交易的秘密》P187

　　美元人民币：相信自己的交易系统

　　基本面消息：

　　美国2月标普全球制造业PMI初值录得51.6，创8个月新高。美国2月标普全球服务业PMI初值录得49.7，创25个月新低。美国2月标普全球综合PMI初值录得50.4，创17个月新低。 美国2月标普全球综合PMI初值 50.4，预期53.2，前值52.7。 美国2月标普全球制造业PMI初值 51.6，预期51.5，前值51.2。 美国2月标普全球服务业PMI初值 49.7，预期53，前值52.9。

　　美国1月新屋开工总数年化136.6万户，预期139万户，前值由149.9万户修正为151.5万户。

　　美国1月成屋销售总数年化408万户，预期412万户，前值由424万户修正为429万户。美国2月费城联储制造业物价支付指数 40.5，前值31.9。

　　美国国家安全顾问沃尔兹上周五表示，他预计乌克兰总统泽连斯基将与美国签署一项矿产协议，作为结束乌克兰战争努力的一部分，美国总统特朗普则称乌克兰没有牌可打。泽连斯基办公室称，幕僚长Andriy Yermak周五与沃尔兹通电话，讨论了在双边关系中“对齐立场”的问题。此前特朗普和泽连斯基相互出言不逊。

　　分析：上周市场冲高回落，周三高点7.2859，周五低点7.2363，全周振动496个点。根据中谦交易系统分析，市场折叠下行刺穿7.2400，中期内可能在此筑顶震荡。长线看后市有望筑顶回调测试支撑6.8700，届时人民币将会迎来一波升值。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：反弹到7.3000以上可逢高加仓做空。

　　……要坚持的一个基本信念就是：相信自己的交易系统，相信自己的统计数据，相信盈亏的概率，相信自我修正的效果，相信心灵交易的文化理念。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P187

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。