国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：看自己的心在什么位置上

　　基本面消息：

　　欧洲央行执委连恩表示：欧洲央行可以进一步降息，但仍需谨慎行事。欧洲央行执委连恩(兼首席经济学家)表示：欧洲央行今年可以进一步放宽政策，但必须找到一个中间点，既不诱发经济衰退，又不会导致抑制通胀的工作被过度拖延。连恩表示，如果利率下降过快，就很难控制服务业通胀。但我们也不希望利率维持过高的时间过长，因为这会削弱通胀势头，以至于通胀趋缓的进程不会在2%停止，但通胀实际上可能低于目标”。

　　欧元区今年1月采购经理人指数（PMI）初值公布。欧元区综合PMI回升至50荣枯线以上，这也是自去年8月以来，欧元区商业活动首次重回扩张区间。德国综合PMI为50.1，显示出该国商业活动结束了六个月的收缩态势。

　　1月21日，欧元区1月ZEW经济景气指数 18，前值17。德国1月ZEW经济景气指数为10.3，预期15.3，前值15.7。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点1.0521，周一低点1.0266，全周振动255个点。与上周分析对比高点偏差201个点，低点偏差106个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹接近1.0550，中期可能一波反弹后再继续震荡回调到2季度震荡筑底。长线看后市有望探底回升并震荡上行到四季度。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间1.0600-1.0400，振动约200个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　真正的交易者不是看市场怎样，而是看自己的心在什么位置上。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P174

　　英镑：用自己的心去感悟

　　基本面消息：

　　英国央行官员Taylor呼吁：我们需要降息以避免英国经济硬着陆，称需先发制人的降息以防止官员行动太慢导致经济衰退风险。他在近日讲话中表示可能要将借贷成本降至刺激性水平以应对经济进一步疲软、通胀更快降温的潜在新情况，利率可能需在未来12个月内下降多达150个基点，他在利兹大学商学院演讲时称先发制人降息以防范风险平衡变化是合理的，且在通胀方面正处于最后半英里，随着经济走弱应让利率向正常状态回归以维持软着陆。

　　标普全球(S&P Global)公布的最新报告，英国综合采购经理人指数(即综合PMI指数)从12月的50.4微升至1月的50.9，延续了自2024年下半年以来的疲软势头。虽然这一最新数据略好于经济学家们的普遍预期，但仅略高于区分综合PMI(涵盖服务业与制造业景气度的)增长和萎缩的50点临界阈值。

　　行业调查显示，英国零售商在截至1月的一年中销售额大幅下降，且预计下个月不会有所改善。英国CBI 1月零售销售差值从去年12月的-15降至-24，为去年8月以来的最低水平。该调查对未来一个月销售预期的衡量指标从上月的-11降至-26。

　　英国1月Gfk消费者信心指数为-22，预期-18，前值-17。

　　分析：上周市场震荡冲高，周五高点1.2502，周一低点1.2160，全周振动342个点。与上周分析对比高点偏差222个点，低点偏差80个点。根据中谦交易系统分析，市场继续反弹冲上1.2500，中期可能冲高后继续震荡下行到3月。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到下半年。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间1.2625-1.2350，振动约275个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　心灵交易本没有多么复杂，只是用自己的心去感悟，再加上简单的交易技巧，配合相应的技术指标，就构成了一套完整的金融交易系统。——摘自《心灵交易的秘密》P174

　　澳元：必须去了解市场的情绪

　　基本面消息：

　　12月失业率从3.9%升至4%，新增就业岗位约5.6万个，高于市场预期的2万个，就业参与率升至67.1%的历史新高。澳洲联储主席布洛克认为，劳动力市场的持续强劲是该行将现金利率维持在4.35%的原因之一。失业率一直远低于澳洲联储对第四季度失业率达4.3%的预测。但澳新银行和澳洲联邦银行的经济学家仍预计，澳洲联储将在2月份的下次会议上降息25个基点，主要原因是通胀意外放缓。

　　尽管就业数据强劲，但澳大利亚的消费者信心却显现疲弱。西太平洋(601099)银行(Westpac)最新发布的消费者信心指数下降了0.7%，降至92.1点，反映出消费者对经济前景的悲观情绪。这一下降可能会对澳大利亚的经济健康和未来的利率前景带来压力。市场目前预计，澳洲联储有67%的概率会在2月降息25个基点，而到4月时可能会有更多的降息措施。

　　全球三大评估机构之一的标普，给澳洲政府发出警告——如果继续按现有节奏给公务员涨工资，那么财政危机将迫在眉睫。最新经济数据显示，澳洲私营企业已连续录得负增长，现已进入衰退。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点0.6331，周一低点0.6189，全周振动142个点。与上周分析对比高点偏差91个点，低点偏差69个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹接近0.6350，中期可能继续折叠震荡筑底到5月测试0.5800。长线看后市有望转势上行到年底再次回到0.7000附近。本周市场可能继续震荡反弹，震荡区间0.6400-0.6270，振动约130个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　因此，必须去了解市场的频率，了解它的情绪，了解它的任何变化。……之所以没有做对，只有两种可能性：第一，自己的心不够柔和；第二，没有下功夫，缺少充分的技术面分析。——摘自《心灵交易的秘密》P174

　　恒生指数：市场往哪走，不要相信它

　　基本面消息：

　　香港特区政府公司注册处发表的统计数字显示，2024年新成立的本地公司有14.51万家，另有1079家非香港公司在港新设立营业地点并按《公司条例》注册。截至2024年年底，根据《公司条例》注册的本地公司总数为146.05万家，创历史新高；注册非香港公司的总数为1.51万家，同比增长2%，亦为历史新高。

　　香港证监会在致产品发行人的通函中列出新监管规定，旨在扩大可售予香港公众的上市结构性基金的范围，特别是增加了个股杠杆及反向产品和界定收益上市结构性基金。在个股杠杆及反向产品方面，证监会只会接受在主要海外交易所上市及具高流通量的超高市值股票作为标的。一般而言，这些产品的最大杠杆倍数为2倍至-2倍。

　　Wind数据显示，在7000多只陆港通基金中含“港”字的主动权益基金超550只。截至去年四季度末，这些基金的港股平均仓位为63.76%，较去年三季度末略降1.94个百分点，其中港股持仓在90%以上占比近20%。其中，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美的集团(000333)、中国海洋石油等获陆港通基金不同程度增持。

　　美国总统唐纳德·特朗普以视频方式在达沃斯世界经济论坛年会上发表了演讲并回答了到场行业领袖的几个问题。特朗普在演讲中表示，他将会要求沙特等欧佩克国家“降低石油成本”，并强调会要求“（美联储）立即降低利率”。他认为，拜登政府期间利率上升导致了赤字增加，造成了“经济灾难”。

　　分析：上周市场高位震荡，周一高点20205.3，周四低点19644.8，全周振动560.5个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹冲击关口20000，但下降趋势仍将继续，中期可能继续震荡筑底并逐步探底回升。受国际经济形势影响，长线看后市有望探底回升，开展新的上行趋势测试前高30000附近。

　　思路：回调到18000以下可逢低加仓做多。

　　虽然有一万个理由知道市场要往哪个方向走，但是从来不要去相信它，只能“应无所住，而生其心”地去做。——摘自《心灵交易的秘密》P175

　　上证指数：万物皆无频率

　　基本面消息：

　　在1月23日举行的国务院新闻办新闻发布会上，财政部副部长廖岷在回答中国证券报记者提问时表示，财政部将抓紧落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，优化完善全国社保基金投资管理制度，健全全国社保基金投资运营长周期考核体系。进一步推动保险资金入市，对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订。

　　2025年地方两会接近尾声。截至2024年末，全国已有超过11个省份年度地区生产总值（GDP）超过5万亿元，经济规模占全国总量超过六成。2025年，这11个省份经济稳中有进，高质量发展将对经济社会稳定运行起到重要作用。

　　中国证监会1月22日消息，近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

　　中国人民银行1月22日消息，中国人民银行、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局近日联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》。《意见》提出，在真实合规的前提下，允许试点地区真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。

　　分析：上周市场震荡平移，周四高点3273.5，周三低点3203.4，全周振动70.1个点。与上周分析对比高点偏差11个点，低点偏差3个点。根据中谦交易系统分析，市场在3230一带平移震荡，中期可能继续折叠震荡到1季度末完成筑底。长线看后市有望开展新的上行趋势行情到下半年测试阻力区间4200-4500。本周市场可能震荡反弹，振动区间3300-3220，振动约80个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　“从无穷小的基础上看，任何事物又都无频率。”这句话比第一句还重要。这是佛教《金刚经》中“应无所住，而生其心”的境界，否则无法做到无穷小，自己的心就被那个频率骗了。心灵交易真正的意义即在于此。——摘自《心灵交易的秘密》P175

　　沪深300股指期货：心灵交易的用心模式

　　基本面消息：

　　中国证监会主席吴清1月23日参加国新办新闻发布会时表示，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。同时，对公募基金发展提出了针对性改革举措，在持续优化资本市场投资生态方面加大政策供给。

　　中共中央、国务院印发的《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》（简称《规划》）提出，到2027年，乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶；到2035年，乡村全面振兴取得决定性进展，农业现代化基本实现，农村基本具备现代生活条件。

　　中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。《方案》明确提出，要引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比，推动私募证券投资基金运作规则落地。

　　1月22日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布公告，为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响，维护春节前流动性充裕，当日，央行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元14天期逆回购操作，操作利率维持1.65%不变。

　　分析：上周市场高位震荡，周四高点3868.6，周三低点3773.6，全周振动95个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹后在3800一带平移震荡，目前下降趋势并没结束，中期可能继续折叠下行测试关口3500并逐步筑底。一旦完成筑底巩固，有机会转势上行测试前高4500一带。长线看有望开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　“应无所住，而生其心”是心灵交易的用心模式。

　　小到任何频率在心中都留不下影子，大到任何频率都跑不出自己的心，慢慢地，彻底明了地知道市场的变化，再结合账户……，在平静的心湖中突然出现的那一丝心动，就是进、出场点。这就是心灵交易技巧的最高境界。——摘自《心灵交易的秘密》P175

　　美黄金：找到输赢的概率

　　基本面消息：

　　标普全球公布的数据显示，美国1月Markit综合采购经理人指数（PMI）初值为52.4，远不及预期，且为去年4月以来最低水平。此外，美国房地产经纪人协会当天发布的数据显示，2024年，美国成屋销售表现为1995年以来最差，这也是这一数据连续第三年下滑。

　　美国劳工部上周四公布的数据显示，美国截至1月18日当周初请失业金人数为22.3万，市场预估为21.8万，前值为21.7万。美国截至1月11日当周续请失业金人数为189.9万人，市场预估为186.2万，前值从185.9万修正为185.3万。美国截至1月18日当周初请失业金人数四周均值为21.35万，前值为21.275万。

　　最新数据显示，美国1月PMI综合指数录得52.4，较12月的55.4出现明显回落。这一数据回到了2024年第二季度的水平，与市场此前对大选后经济信心提振的预期相悖。具体来看，服务业PMI降至4月以来的最低水平，为52.8，前值为56.8。服务业未来信心较去年12月创下的一年半高位有所减弱，但仍然是过去一年中的次高水平。此外，服务业的就业岗位以30个月以来的最快速度增长。制造业方面，PMI录得50.1，高于市场预期的49.7，也高于12月的49.4，显示制造业略有改善。

　　尽管加沙地带的停火协议生效降低了中东地区的紧张局势，但全球范围内的地缘政治不确定性依然存在。俄罗斯总统普京表示愿意与美国新政府就乌克兰和核军备问题进行对话，但两国关系仍处于低谷，这增加了市场的避险情绪。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点2786.0，周一低点2689.3，全周振动967个点。根据中谦交易系统分析，市场再次上行接近前高2790，中期可能在前高2790一带筑顶回调测试支撑位2500以储备能量。受国际经济形势不稳定性影响，长线看后市有机会重拾上升趋势测试关口3000甚至更高。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　做金融，是在无规律可循的基础上，找到有规律的概率，也就是输赢的概率，再结合自己的心理基础与投资哲学，即能达到稳定盈利。——摘自《心灵交易的秘密》P175

　　美元人民币：提升自己的承载力

　　基本面消息：

　　美国1月密歇根大学消费者信心指数终值为71.1，预期73.2，前值73.2。美国12月成屋销售总数年化录得424万户，为2024年2月以来新高。

　　1月24日，美国1月标普全球服务业PMI初值52.8，预期56.5，前值56.8；1月标普全球制造业PMI初值50.1，预期49.7，前值49.4。

　　2025年1月22日数据看出，美国CCC级高收益率债券收益率与十年期国债收益率之间的利差达6.66%，创2022年1月26日以来新低，企业倒闭风险降低，这是经济前景好转的一个重要信号。

　　美国劳工统计局公布的数据显示，12月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.9%，而11月份为2.7%。这一数据符合市场预期。排除波动较大的食品和能源价格后，12月份核心CPI同比上涨3.2%，低于前值和市场预期的3.3%。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点7.3244，周五低点7.2361，全周振动883个点。根据中谦交易系统分析，市场快速下滑刺穿7.2400，中期内可能在此头部折叠震荡。长线看有望筑顶回调测试关口6.4000，届时人民币将会迎来一波升值。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　心灵交易以中国五千年的传统文化为底蕴，通过修正自我、培养德行，提升自己的承载力，从而突破这一财富增长的临界点。它是一个心灵的修正过程，否则不可能成为亿万富翁。

　　这里建议大家，平时多读《论语》、《大学》、《金刚经》、《易经》、《老子》等传统文化典籍，从中汲取有益的精华，对做金融，更好地感悟心灵交易，会非常有帮助的。——摘自《心灵交易的秘密》P176

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。