Mhmarkets迈汇：金价蓄势待发

　　在当前复杂多变的国际环境下，黄金市场的估值逻辑正在发生深刻演变。Mhmarkets迈汇观察到，尽管金价近期表现出一定的抗跌性，但地缘局势的显著升级尚未在价格中得到充分体现。随着中东地区军事部署规模的不断扩大，这种潜在的冲突风险为贵金属提供了强大的避险溢价。Mhmarkets迈汇认为，若将目光投向今年6月，随着避险情绪的进一步发酵，金价有望获得额外1000美元/盎司的上涨动能，挑战6200美元的历史新高。

　　货币政策的转向是另一大核心支撑力。Mhmarkets迈汇表示，美联储的降息路径已愈发清晰，预计到9月底将实施两次各25个基点的利率下调。在实际利率走低与美元购买力承压的宏观背景下，黄金作为零息资产的吸引力将进一步凸显。此外，Mhmarkets迈汇认为，尽管短期就业数据存在波动，但通胀下行的长周期趋势并未改变，这为后续的连续降息打开了空间。

　　从更宏观的实物供需来看，黄金正处于一个极度有利的周期。Mhmarkets迈汇表示，2025年全球黄金需求已创纪录地超过5000公吨，而矿产端的供应却因资源枯竭而面临增长停滞。这种供需天平的倾斜，叠加各国央行强劲的战略储备需求，共同构成了金价长线上行的坚实台基。

　　展望2026年，大宗商品将在资产配置中占据更显著的地位。Mhmarkets迈汇认为，黄金不仅是有效的投资组合对冲工具，更是应对系统性风险的必备资产。对于已在黄金上获利的投资者，Mhmarkets迈汇建议可以适度将目光拓宽至铜、铝及农产品(000061)等同样存在供应缺口的领域，以实现资产收益的多样化增长。

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