国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：技术指标使用要则——不怀疑

　　基本面消息：

　　欧盟统计局1月19日发布的数据显示，欧元区2025年12月年通胀率从11月的2.1%降至1.9%，较此前初步预测的2%有所下调。这是自去年5月以来，欧元区通胀率首次低于欧洲央行设定的2%目标水平。欧元区服务业价格同比上涨3.4%，涨幅较11月的3.5%有所放缓；能源价格同比显著加速下跌，降幅达1.9%(11月为下降0.5%)。食品、酒精及烟草价格同比上涨2.5%，略高于11月2.4%的涨幅；非能源类工业产品价格同比上涨0.4%，较前月0.5%的涨幅略有放缓。

　　德国2026年1月ZEW经济景气指数跃升至59.6，创下自2021年7月以来最高读数，并显著高于市场预期的50。欧元区1月ZEW经济景气指数录得40.8，前值33.7。

　　欧元区1月制造业PMI初值49.4，预期49.1，前值48.8。欧元区1月服务业PMI初值51.9，预期52.6，前值52.4。欧元区1月综合PMI初值51.5，预期51.8，前值51.5。

　　经济学家们对2026年欧元区经济增长、通胀和利率的预测基本保持稳定。通胀率徘徊在欧洲央行2%的目标附近，预计将成为货币政策的锚点。据预测，欧洲央行将在2月5日的会议上连续第五次维持存款利率（目前也在2%）不变。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点1.1834，周一低点1.1577，全周振动257个点。与上周分析对比高点偏差204个点，低点偏差47个点。根据中谦交易系统分析，市场转势拉升突破1.1800，中期可能震荡上行测试前高1.1920后筑顶震荡。长线看后市有望探底回升并震荡上行到年底测试1.2200。本周市场可能震荡上行，震荡区间1.1880-1.1700，振动约100个点。

　　思路：在1.1740以下逢低平仓。

　　而在画了大量图表，做了相关统计以后，知道了自己这套交易系统的盈亏概率，这时如果亏损了，心里会很坦然，不会产生怀疑。——摘自《心灵交易的秘密》P180

　　英镑：技术指标使用要则——不追求完美

　　基本面消息：

　　英国1月标普全球综合PMI初值从去年12月的51.4跃升至53.9，显著高于市场预期的51.5，创下2024年4月以来最快增速。服务业表现尤为亮眼，商业活动指数升至54.3（前值51.4）；制造业PMI同样攀升至51.6（前值50.6），达到17个月高点。这是过去四个月中第三次出现新订单增长，主要受出口销售改善推动。

　　根据研究机构GfK与纽伦堡市场决策研究所上周五联合发布的指数，1月份消费者信心指数上升一点，至负16。这项对约2,000名消费者进行的调查结果略好于经济学家的平均预期，后者此前预计该指数将小幅回升至负16.5。这一上升标志着自2024年8月以来的最高读数。不过，1月份也标志着该指数已10年未录得正值。

　　英国国家统计局上周二表示，11月份不计奖金的薪酬增长放缓至4.5%，低于10月份的4.6%。这一数据与经济学家的预测中值相符。失业率维持在近五年来的最高水平，为5.1%。另一项税务数据显示，12月份就业人数减少了4.3万人，而12月正是财政大臣里夫斯公布增税预算案后的一个月。这一降幅是市场预期的两倍。

　　数据显示，英国去年12月季调后零售销售月率录得0.4%，结束了此前连续两个月的下滑趋势。这一数据好于经济学家的预期，他们预测当月销售额将持平。英国财政大臣里夫斯在11月26日的预算案中提高了税收，但大多数措施并不像人们担心的那样严厉，而且要到议会后期才会生效。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点1.3645，周一低点1.3349，全周振动296个点。与上周分析对比高点偏差225个点，低点偏差49个点。根据中谦交易系统分析，市场转势拉升突破1.3600，中期可能继续上行测试前高1.3789后筑顶震荡。长线看后市有望探底回升到四季度测试关口1.4000。本周市场可能震荡上行，震荡区间1.3730-1.3500，振动约230个点。

　　思路：在1.3600以下逢低平仓。

　　过多地追求相对的完美，超越一定限度地扩大利润，不停地总结和修改交易系统，会造成更大的缺陷。——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　澳元：不要追求绝对完美

　　基本面消息：

　　西太平洋(601099)银行和墨尔本研究院21日发布的报告指出，2025年12月澳大利亚西太平洋银行／墨尔本研究院经济活动领先指数（Westpac–Melbourne Institute Leading Index of Economic Activity）的6个月年化增长率从11月经过修正的0.2%上升至0.42%。西太平洋银行澳大利亚宏观经济预测主管马修·哈桑表示，从数据来看，澳大利亚经济复苏趋势从2025年延续至2026年，这与此前的判断大体一致。但是，复苏动能仍不算十分令人信服，指数增速仅略高于趋势水平，而且去年年中复苏还一度出现停滞。与指数增速超过1%时的那种强劲增长动能相比，目前经济增长势头还有相当差距。

　　澳大利亚12月失业率意外降至4.1%，这一消息缓解了澳洲联储主席米歇尔·布洛克对就业市场的担忧。作为坚定的抗通胀鹰派，布洛克目前得以将注意力完全集中于本月底将公布的第四季度CPI数据。市场分析认为，若其中截尾均值通胀指标出现任何令人担忧的迹象，澳洲联储主席很可能在2月会议上决定加息。

　　澳大利亚 12月 兼职就业人口变动 1.04, 预期值-万人, 前值3.52万人。

　　澳洲央行行长米歇尔·布洛克明确表态，当前通胀率过高，若物价未持续降温，利率可能从目前的3.6%进一步上调。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点0.6899，周一低点0.6667，全周振动232个点。与上周分析对比高点偏差194个点，低点偏差32个点。根据中谦交易系统分析，市场拉升接近0.6900，中期可能巩固后继续震荡上行。长线看后市有望震荡上行到年底再次测试0.7400附近。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间0.6950-0.6800，振动约150个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　每种技术指标都有自己的盲点，但彼此之间又可以互为补充。因此，在使用时，应分出主次、分出亲疏来，不要追求绝对完美，应追求概率。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　黄金股：有智慧的忍耐

　　基本面消息：

　　1月22日，中国证券报记者走访北京地区多家品牌金店看到，多数黄金珠宝品牌饰品金金价已在1500元/克左右。记者走访了解到，随着金价迭创新高，首饰店30克以上的大件产品销售出现一定程度的滞销。但随着春节临近，各大品牌金店推出的微克重黄金产品受到青睐。0.01克的手机挂饰、0.1克的箱包挂件、1克的马年金钞等，成为各大金店销售的“顶流”。

　　一切源于特朗普上周末在社交媒体上的重磅表态。他宣布，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰、英国等欧洲国家加征额外关税，直到美国获得格陵兰岛的“准入权限”。周三，剧情急转直下。特朗普在达沃斯匆忙行程中宣布，已与北约就格陵兰岛控制权达成框架协议，明确排除武力夺取可能性，并收回关税威胁。

　　1月23日讯 ，上海期货交易所日间盘黄金期货主力合约震荡收高，成交下降，持仓增加。主力2604合约收报1115.64元，涨2.55%或27.74元;成交量为369271手;持仓为288050手，持仓增加5197手。隔夜，COMEX黄金期货涨2.1%，报4938.5美元/盎司。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点11770.4，周一低点10304.5，全周振动1465.9个点。根据中谦交易系统分析，市场快速拉升突破11500，受国际经济形势影响，长线看震荡上行为后续市场的主方向。超长线看后市有望完成巩固后继续震荡上行测试未来几个重要关口15000甚至20000。

　　思路：空仓等待机会。

　　在这个时空程序中，成功的方法只有一个——有智慧的忍耐。一个金融交易者只要有躁气，不想安定下来，不想忍耐，体现在金融交易中一定是亏损。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　上证指数：重要的是将心融入到K线中

　　基本面消息：

　　1月22日，商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出，推动药品零售企业参加药品集中采购，构建商业保险支付保障体系，丰富药品零售业态，助力医药产品升级，支持零售药店进行兼并重组等。

　　中国人民银行1月22日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

　　2026年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已于近期下达，额度较2025年同期有所提升，为新的一年经济良好开局注入确定性的同时，也再度彰显出今年稳投资政策力度加码。2025年，设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环。

　　1月21日，工业和信息化部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存在新闻发布会上介绍：目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动第二阶段6G技术试验。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点4143.8，周二低点4080.3，全周振动63.5个点。与上周分析对比高点偏差4点，低点偏差20个点。根据中谦交易系统分析，市场回调到4100后继续爬升，中期可能筑顶震荡到2季度并逐步爬升。长线看有望开展新的上行趋势行情到四季度测试区间4800-5000。本周市场可能继续震荡为主，振动区间4165-4110，振动约55个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　心灵交易只相信K线，因为K线代表着市场的一切，重要的是将心融入到K线中。

　　在这里并不是否定基本面，尤其在股票等一些资本市场，中长期的基本面分析是交易成功的一个主要条件。只是心灵交易偏向于忽略短期基本面分析，为的是防止其影响内心的感悟能力。——摘自《心灵交易的秘密》P182

　　沪深300股指期货：专注与博爱

　　基本面消息：

　　随着上市公司2025年业绩预告进入密集披露期，业绩预增企业数量正持续扩大。Wind数据显示，截至1月20日，A股市场已有177家公司业绩预增。在剔除同比扭亏的情况后，有55家公司归属于上市公司股东净利润同比增幅下限超过100%。

　　2025年，新能源商用车市场迎来高光时刻，成为汽车赛道中“最靓的仔”。中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源(600617)商用车销量达95.4万辆，同比增长65.5%，远高于汽车行业整体销量增速，国内市场渗透率已连续4个月突破30%。

　　1月22日，中国人民银行发布2026年1月份中期借贷便利（MLF）招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　截至1月20日晚间，已有超过500家A股公司披露2025年业绩预告或业绩快报。2025年，在AI技术的强势赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩的稳健增长。而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压。

　　分析：上周市场高位震荡，周一高点4766.2，周二低点4678.8，全周振动87.4个点。根据中谦交易系统分析，市场小幅回调刺穿4700，中长期可能筑顶震荡回调测试关口4500。但受到国际形式不稳定的影响，超长线看有望再次开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：在4655以下逢低平出前期仓位。

　　专注与博爱，完美地结合在一起，在此基础上，心柔似水，了了分明者——胜。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　美黄金：时刻保持内敛的心态

　　基本面消息：

　　美国商务部上周四公布的数据显示，2025年11月美国PCE物价指数年率增长2.8%，预期增长2.7%。美国11月PCE物价指数月率增长0.2%，符合预期。美国11月核心PCE物价指数年率增长2.8%，符合预期。美国11月核心PCE物价指数月率增长0.2%，符合预期。

　　美国劳工部上周四公布，美国截至1月17日当周初请失业金人数为20万人，前一周为19.8万人，市场预期为21.0万人。美国一周初请失业金人数四周均值为20.15万人，前一周为20.5万人。美国一周续请失业金人数为184.9万人，预估为190.0万人，前一周为188.4万人。上周美国初请失业金人数略有攀升，但低于市场预期，市场对于劳动力市场转弱的担忧并未升温。

　　美国商务部上周四公布的数据显示，美国2025年第三季度国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长4.4%，预估为成长4.3%。第三季度消费者支出终值为增加3.5%，其中服务支出创下三年来最快增速，核心个人消费支出（PCE）物价指数终值为2.9%，与预期持平，表明通胀压力未出现明显升温。美国经济分析局表示，与第二季度相比，第三季度实际GDP增速加快反映了投资、出口和政府支出的增长，以及消费支出的加速增长。第三季度进口降幅小于第二季度。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点4990.2，周一低点4595.9，全周振动394.3个点。根据中谦交易系统分析，市场快速拉升接近关口5000，中长期可能在此筑顶震荡为主。受国际经济形势不稳定性影响，长线看后市有机会巩固后继续震荡上行测试更高的关口，如6000甚至8000。

　　思路：回调到4455以下逢低平出前期仓位，并同时逢低轻仓进场做多。

　　专注来自于什么？

　　来自于日常的严谨、不放逸，时刻保持内敛的心态。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　美元人民币：患生于多欲

　　基本面消息：

　　美联储主席杰罗姆?鲍威尔表示，委员会成员愈发担忧，劳动力市场的疲软程度实际上远超当前数据所呈现的水平。鲍威尔指出，近期的就业数据可能会被下修多达 6 万个，这意味着自今年春季特朗普政府推出大规模进口关税以来，美国企业平均每月实际裁员约 2.5 万人。

　　美国《外交政策》杂志分析称，历经关税政策与贸易战冲击的动荡一年，2025年美国经济的表现好于年初市场预期：截至三季度，美国全年国内生产总值同比增长约2%，其中最新公布的季度数据更是录得超预期的强劲回升。但与美国总统特朗普的说法相悖的是，美国经济能有此表现，并非得益于关税政策，而是在其拖累下实现的逆势增长。2026年，美国贸易领域的形势或将更为严峻，其经济表现也将因此承受更大的负面冲击。

　　美国劳工部上周三公布的数据显示，截至1月17日当周美国红皮书商业零售销售年率上升5.5%，前值为上升5.7%。

　　政府数据显示，在截至1月10日的一周内，美国持续申领失业救济的总人数环比减少 2.6万人，降至185万人。

　　分析：上周市场小幅震荡，周四高点6.9760，周二低点6.9567，全周振动193个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡下行接近6.9500，中长期可能继续震荡下行为主趋势。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会继续震荡下行测试关口6.7000后转折叠震荡。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　“患生于多欲”，祸患产生于欲求过多。如果真的认为交易对自己很重要，想从交易中索取过多的东西，那离破财招灾也就不远了。——摘自《心灵交易的秘密》P184

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。