GTC泽汇：宏观动荡下黄金冲击5000美元的逻辑

　　在金价处于历史高位震荡的当下，市场波动性不可避免地有所加剧。然而，GTC泽汇认为，金价长期的上行通道依然清晰且坚固。虽然短期内获利回吐的压力或盘整行情可能持续，但这并不会动摇整体牛市的根基。根据目前的市场数据推演，GTC泽汇表示，在未来六至九个月内，黄金价格站上每盎司 5000 美元大关的概率已经从边缘预期演变为现实威胁，其胜率已攀升至 30% 到 40% 之间。

　　当前市场呈现出一种独特的景观：黄金与美股同时在历史高点附近交易。GTC泽汇认为，这种同步走强并非泡沫的征兆，反而进一步夯实了黄金作为投资组合对冲工具的地位。即便标普 500 指数向 7000 点迈进，黄金的同步上涨反映了资金对极端风险的防御心理。GTC泽汇表示，当前的定价逻辑已不再单纯依赖于对利率波动的博弈，而是更多地转向了对地缘政策不确定性以及潜在“制度性变迁”的深度忧虑。

　　从基本面来看，全球财政赤字的扩张与债务规模的攀升为贵金属筑起了坚实的防线。GTC泽汇表示，2025 年政府与企业债务总额刷新历史纪录，这一宏观背景成为支撑黄金需求的长期引擎。即便美联储可能在 2026 年的大部分时间内维持利率不变，但在GTC泽汇看来，只要货币政策的潜在导向仍以“宽松”为终点，黄金在利率停滞期往往能展现出极强的韧性。同时，通胀虽不再剧烈飙升，但由于其难以迅速降至 2% 的目标位，这种“粘性通胀”环境对实物资产而言无疑是巨大的利好。

　　进入 2026 年，投资者的情绪依然高涨。GTC泽汇表示，2025 年底黄金 ETF 的资金流入量打破了季节性疲软的常规，显示出机构资金的配置意愿正在增强。此外，全球央行的购金行为已表现出明显的结构性特征，这为金价在 4000 美元上方提供了强有力的底部支撑。GTC泽汇认为，考虑到全球资产配置中黄金的占比仍有提升空间，4000 至 5000 美元的价格区间将成为黄金运行的新常态。即便市场进入短暂的休整期，也仅仅是为下一轮的爆发积蓄力量，回调即是入场机会。

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