EasyMarkets易信：比特币周期中段调整

　　近期加密货币市场的剧烈波动引发了投资者对比特币是否已经“利好出尽”的担忧。EasyMarkets易信认为，通过对历史数据的深度复盘可以发现，当前的震荡行情更倾向于牛市进程中的“周期中段修正”，而非趋势性的全面反转。虽然比特币从10月初12.6万美元的高位回落，但这种调整节奏在过往的强力牛市中并不罕见。

　　市场分析中存在一种观点，认为比特币每四年一次的减半周期决定了其见顶时间，空头据此预测熊市已至。然而，EasyMarkets易信表示，事实数据提供了不同的维度：在2013、2017及2021年的周期顶点后，价格在最初90天内的跌幅分别高达71%、70%和51%；相比之下，本次从10月8日见顶至今的90天内，比特币仅回撤了36%。这种相对温和的跌幅特征与2024年ETF上市后的中段调整极为相似，显示出市场底部支撑依然坚韧。

　　从技术指标来看，比特币在近期成功收复了50日移动平均线（约89,400美元），这通常被视为动能由弱转强的信号。EasyMarkets易信认为，机构资金通过现货ETF持续流入，正在潜移默化地改变比特币的波动特性，使其逐渐摆脱过去那种“暴涨暴跌”的极端循环。若能维持在关键支撑位上方，市场风险偏好有望随着流动性的改善而再度抬升。

　　综合来看，虽然宏观环境的不确定性依然存在，但数据指向的周期尚未终结。EasyMarkets易信总结认为，投资者不应被短期的价格杂音所误导，当前36%的回撤深度更像是长跑中的中场休息。随着减半效应的持续释放和机构持有量的增加，比特币仍具备向新高发起冲击的潜力。在操作上，密切关注8000美元至8500美元区间的支撑力度，将是研判本轮“中段修正”能否完美收官的关键。

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