国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：平衡内心冲突的模式

　　基本面消息：

　　欧洲央行在12月18日的年终利率决议中，连续第四次维持存款机制利率于2.00%不变，决议获得一致通过，且会议未讨论调整利率方向，这一表态压缩了市场对其短期加息的预期，导致部分欧元多头高位获利了结，施压汇价。但值得注意的是，欧洲央行同时上调了经济增长与中期通胀预测，预计2025年欧元区经济增长1.4%、2026年增长1.2%，2026年通胀预期也同步上修，反映出服务业通胀黏性与工资压力仍存，政策“按兵不动”更多是基于数据依赖的策略克制，而非转向宽松，为欧元提供了一定底部支撑。

　　美国数据矛盾更突出：零售销售零增长强化降息预期，核心通胀高企又制约宽松。此外，美政府陷入“弱美元”（促出口、稀释债务）与“强美元”（保金融霸权）的抉择冲突，加剧美元不确定性，间接支撑欧元。

　　法国国内生产总值(GDP)第三季度环比增长0.5%，处于欧元区较好水平。航空航天领域供给约束缓解，带动制造业产出环比增长1.3%，制造业出口额环比增长4.8%。企业投资额环比增长0.8%，公共消费保持韧性。报告同时显示，居民消费基本停滞，且预计居民购买力增速仍将低于经济活动水平。

　　分析：上周市场冲高回落，周三高点1.1808，周一低点1.1706，全周振动102个点。与上周分析对比高点偏差108个点，低点偏差126个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹接近1.1800，中期可能继续筑顶震荡到一季度中，然后慢回调下行测试1.1000。长线看后市有望筑底后震荡上行到明年底。本周市场可能窄幅震荡，震荡区间1.1825-1.1740，振动约85个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　平衡内心冲突的模式，不是要把它打败，而是去接受它、感化它、影响它。它不是二，而是一，它就是我们自己的一部分。这样，在日常生活中，在慢慢地进行这种心理平衡的调整时，就会逐渐成为一个博爱的人。——摘自《心灵交易的秘密》P152-153

　　英镑：包容市场

　　基本面消息：

　　根据英国国家统计局（ONS）的最新确认，2025年第三季度英国经济录得温和增长，7月至9月期间增长了0.1%。最终的GDP数据与ONS的初步估计相符，也符合市场预期，展现了英国经济持续但脆弱的增长势头。英国经济当前陷入的困境，是全球周期性放缓的一部分，也是一系列独特且相互交织的“英国病”症状的总爆发。

　　英国政府正面临一项挑战：需要同时填补国内四个最高级别的经济和统计职位空缺。一系列危机导致英国统计机构出现两个高层空缺，财政监管机构预算责任办公室(OBR)也出现一个空缺。此外，财政大臣里希·里夫斯也正在寻找新的首席经济顾问，以接替即将提早退休的第二常务次官萨姆·贝克特。

　　最新数据显示，美国消费者信心下降至年内低点，许多家庭对高物价和就业前景心存忧虑。约48%的美国人对个人财务状况感到压力增加，其中生活必需品价格上涨是最主要的担忧。报告同时警告，全球经济增长正面临新的下行压力。CERB预计，受美国实施关税政策的影响，全球经济增速将在明年放缓至约2.5%。随着贸易保护主义升温，企业在投资决策上更加谨慎，跨国供应链的稳定性也受到影响。

　　分析：上周市场冲高回落，周三高点1.3534，周一低点1.3371，全周振动163个点。与上周分析对比高点偏差114个点，低点偏差121个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹刺穿1.3500，中期可能筑顶震荡后转回调测试1.2700。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到明年四季度。本周市场可能小幅震荡，震荡区间1.3550-1.3450，振动约100个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　一个人只是心柔似水，但不博爱，在交易上也会失败的。

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　　一个博爱的人，就能感应到这种趋势，因为他的心是圆融的，市场就在他的心里，他能简单、无碍地包容住市场，也就能感知到市场大大小小的种种变化。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P153

　　澳元：交易系统一定要程序化、简单化、可复制

　　基本面消息：

　　澳美两国央行的货币政策分化，是本轮澳元走强的核心驱动力。澳大利亚方面，澳洲联储已连续多次维持现有政策利率不变，最新政策声明明确强调通胀风险偏向上行，且不排除必要时进一步收紧政策的可能，直接终结了市场对降息的预期。受此影响，市场对澳洲联储后续加息的预期持续升温，澳债收益率同步走高，显著提升了澳元资产的吸引力。

　　澳储行的鹰派基调成为澳元走强的关键支撑。12月，澳储行如期维持政策利率在3.6%不变，行长Bullock明确表态无需更多降息，未来可能延续观望或加息立场。这一表态显著提升市场对其明年加息的预期，押注概率升至三成以上，推动澳债收益率走高。

　　澳洲联储公布的12月政策会议纪要核心内容显示，决策委员会在会议中重点围绕未来加息的必要性与可行性展开深入讨论。值得注意的是，近期澳洲国内通胀数据出现超预期反弹，这一现象引发了委员会的高度关注。委员会明确表示，当前需要预留更多时间来评估通胀反弹的持续性与影响范围，避免政策调整过于仓促，但同时也着重强调，并未排除后续采取进一步紧缩性货币政策的选项，保留了政策调整的灵活性。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点0.6725，周一低点0.6604，全周振动121个点。与上周分析对比高点偏差10个点，低点偏差19个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡上行站上0.6700，一旦快速回调，中期可能折叠震荡回调测试0.6100。长线看后市有望转势上行到明年底再次测试0.7000附近。本周市场可能继续小幅震荡，震荡区间0.6750-0.6670，振动约80个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　中国人也是人，是人就有弱点与不足。体现在金融交易中，中国人人性的陷阱就是多智、随机。

　　这也是为什么很多中国人做金融，没有能从炮灰期杀出来的根本原因——没有交易思维的独立性。

　　因此，交易系统一定要程序化、简单化、可复制。这才符合中国人的人性特点。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P155

　　黄金股：每个人的出生都不是偶然的

　　基本面消息：

　　中国黄金首届金条节启动仪式于北京举行，本次活动以“金启新程 聚耀未来”为主题，由中国黄金集团有限公司（简称“中国黄金”，600916)指导、中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司主办。启动仪式上，“中国黄金”APP也同步上线。

　　美国总统特朗普于上周二发表言论，期望下任美联储主席能在市场态势良好之际实施降息政策。回顾今年，美联储已三次下调利率，而目前交易员们普遍预测明年将有两次降息举措。与此同时，美国海岸警卫队正严阵以待，等待增援力量抵达委内瑞拉，地缘政治局势依旧紧张。

　　美国12月谘商会消费者信心指数降至89.1；消费者现况指数在12月骤降至116.8；消费者预期指数则持稳于70.7，但预期指数现已连续11个月处于80以下，该门槛是预示经济衰退即将来临的信号。

　　中国央行连续13个月增持黄金储备，这一持续举措在国际金融市场引发广泛关注。国家外汇管理局最新统计显示，截至11月末，我国黄金储备达到7412万盎司，较上月增加3万盎司。这种稳定的增持模式体现出央行对黄金资产的长期配置策略。

　　分析：上周市场高位震荡，周五高点9698.2，周四低点9408.1，全周振动290.1个点。根据中谦交易系统分析，市场在9700附近折叠震荡，中长期可能再次震荡上行测试前高10254一带。受国际经济形势影响，长线看筑顶震荡回调为后续市场的主方向，超长线看后市有望筑顶回调测试7800附近。

　　思路：空仓等待机会。

　　每个人的出生都不是偶然的，就像在这里讲心灵交易，也不是偶然的，是由于外国几百年的金融交易文化来到了中国，但是不适合中国，而中国自改革开放以来，敞开心胸，容纳外国的文化，要将其吸收、融合成自己的东西，因而催生出来的。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P155

　　上证指数：建立符合中国人性的交易系统

　　基本面消息：

　　中国人民银行12月25日举行新闻发布会，介绍金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况。中国人民银行副行长陆磊表示，将强化金融与各行业部门的联动协作，推动建立发布通道重大项目库、重点物流企业和物流园区名录库、通道相关企业清单等“两库一清单”，针对清单内企业的融资结算便利化需求，加强多元化保障支持。加强财政金融联动，鼓励和支持有条件的地区探索以融资贴息、风险分担等形式，支持通道发展重点领域、薄弱环节的融资和金融创新。

　　最新数据显示，截至12月12日，有业绩记录的近1500只私募多资产策略产品，今年以来平均收益率达19.55%，其中超九成产品实现正收益。此外，一线私募机构的相关产品收益率普遍高于30%，连续第二年交出令人满意的答卷。

　　12月25日，金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，立足“同类业务、相同标准”，统一明确了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露的基本原则、责任义务、共性内容及内部管理要求，对三类产品的信息披露行为进行了系统规范，督促机构严格履行信义义务，充分保障投资者的知情权和选择权。《办法》相关规定将自2026年9月1日起施行。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点3977.7，周一低点3900.5，全周振动77.2个点。与上周分析对比高点偏差37点，低点偏差20个点。根据中谦交易系统分析，市场继续拉升接近关口4000，中期可能筑顶震荡到春节前后并回调测试3500。长线看筑底完成后有望开展新的上行趋势到明年测试区间4500-4800。本周市场可能继续震荡为主，振动区间3990-3930，振动约60个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　由于中国文化与中国人的性格等不同于西方，在建立交易系统时，要针对中国人的人性特点。即：

　　技术指标——程序化，进出场——简单化，整体交易系统——可复制，判断市场大方向——随机化。——摘自《心灵交易的秘密》P155-156

　　沪深300股指期货：初学者最大的错误心理

　　基本面消息：

　　中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》（以下简称《意见》）。

　　国家发展改革委12月24日消息，经国务院同意，国家发展改革委、商务部近日全文发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》。国家发展改革委新闻发言人表示，修订出台鼓励目录是更大力度吸引和利用外资的重要举措。本次修订总的考虑是落实党中央、国务院稳外资决策部署，引导更多外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，以及中西部和东北地区。

　　中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会议总结2025年和“十四五”时期工作，部署2026年重点工作。国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，2026年要坚持稳中求进、提质增效，统筹抓好改革发展各项工作，确保“十五五”开好局、起好步。

　　12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议全面盘点2025年工作，系统总结“十四五”时期住房城乡建设事业发展成就，研究部署“十五五”时期和2026年重点任务。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，做好住房城乡建设工作意义重大，要着力抓好四方面工作。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点4678.6，周一低点4565.8，全周振动112.8个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡上行接近4700，中长期可能筑顶震荡后转势下行测试关口4000。但受到国际形式不稳定的影响，超长线看有望再次筑顶回调并筑底后才开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：反弹到4700以上可逢高轻仓进场做空。

　　初学者最大的错误心理，是认为用2000美元短时间内就能成为亿万富翁。

　　可以说，在所有的金融交易人员中，能做到这样的人是极少的。即使是巴菲特，他的公司在42年间的年均增长率仅为21.4%。——摘自《心灵交易的秘密》P159

　　美黄金：财富的增长不会是直线上升

　　基本面消息：

　　美国劳工部公布数据显示，美国截至12月20日当周初请失业金人数为21.4万人，预期为22.4万人，前值为22.4万人。美国截至12月13日当周续请失业金人数为192.3万人，预期为190万人，前值由189.7万人修正为188.5万人。美国至12月20日当周初请失业金人数四周均值为21.675万人，前值21.75万人。

　　美国12月谘商会消费者信心指数为89.1，预期为91，前值为88.7。美国12月谘商会消费者现况指数为116.8，前值为126.9。美国12月谘商会消费者预期指数为70.7，前值为63.2。

　　美国商务部公布的数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率初值上扬4.3%，预期上扬3.3%，前值上扬3.8%。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值上扬2.9%，符合预期，前值上扬2.6%。美国第三季度企业获利年化季率初值上扬4.4%，前值上扬0.2%。美国第三季度PCE物价指数年化季率初值上扬2.8%，符合预期，前值上扬2.1%。美国第三季度实际个人消费支出季率初值上扬3.5%，预期上扬2.7%，前值上扬2.5%。美国第三季度最终销售年化季率初值上扬4.6%，前值上扬7.5%。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点4550.0，周一低点4337.2，全周振动2128个点。根据中谦交易系统分析，市场快速拉升先后站上关口4400和4500，中长期可能在此筑顶后转势回调测试关口3500。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会测试关口4500甚至更高的关口5000。

　　思路：在4370以上可逢高轻仓进场做空。

　　财富的增长不会是直线上升。上升的时候努力加一把劲，下降的时候保持不动，那么整体的趋势就是向上的。长期保持这样一个向上的趋势，已经很难得了。而财富增长的平均幅度最多不会超过45%。——摘自《心灵交易的秘密》P159-160

　　美元人民币：用德行去承载金钱

　　基本面消息：

　　美联储公布的数据显示，美国10月工业产出月率上升0.2%，预期上升0.1%，前值上升0.1%。美国10月产能利用率为76%，预期为75.9%，前值为75.9%。美国10月制造业产出月率持平，预期上升0.1%，前值上升0.00%。美国10月制造业产能利用率为75.4%，前值为75.9%。

　　美国商务部公布的数据显示，美国10月耐用品订单月率下滑2.2%，预期下滑1.5%，前值由上扬0.5%修正为上扬0.7%。美国10月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上扬0.5%，预期上扬0.3%，前值由上扬0.9%修正为上扬1.1%。美国10月扣除运输的耐用品订单月率上扬0.2%，预期上扬0.3%，前值由上扬0.6%修正为上扬0.7%。美国10月扣除国防的耐用品订单月率下滑1.5%，前值上扬0.1%。

　　美国劳工部合并发布的10-11月非农数据显示，11月失业率升至4.6%，创2021年10月以来四年新高。就业市场整体走弱的同时，AI驱动的结构性裁员潮席卷多行业，标志着劳动力市场正经历深刻转变。核心数据呈现“双弱”格局。10月美国减少10.5万个就业岗位，11月新增6.4万个，两月合计净减4.1万个。11月失业总人数达783万，较去年同期的710万显著增加。行业分化明显，医疗保健、社会救助及建筑业岗位增长，而运输仓储业、制造业等则下滑。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点7.0408，周四低点7.0047，全周振动361个点。根据中谦交易系统分析，市场快速下行接近关口7.0000，中长期可能继续在关口7.0000附近折叠震荡。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会反弹后再次震荡下行测试6.8000、6.7000等关口。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　当即日交易开始出现稳定盈利时，需要学着扩大资金量，也就是学习用德行去承载金钱。而不是打算继续用2000美元，让其极度增值，从而成为亿万富翁，这是用术。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P160

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。