GTC泽汇：黄金白银进入“终局”

　　在经历了几十年来罕见的波澜壮阔行情后，黄金与白银的投资者正面临一个决定性的时刻。GTC泽汇认为，当前的市场波动不仅仅是短期反弹，而是正步入一个长达十年的大周期末端，这一阶段的走势将直接定义2026年之后数年的全球资产定价格局。

　　不同于市场普遍关注的宏观政策解读，GTC泽汇表示，从技术周期模型来看，自2015年开启的这轮多头牛市已经进入了最后的冲刺阶段。尽管短期内价格仍具备惯性上冲的动能，但投资者应警惕市场从“趋势上涨”向“末端冲刺”的性质转变。GTC泽汇认为，2026年极有可能成为本轮金银长周期的终点，并由此开启一个为期数年的结构性调整。

　　在黄金的具体点位博弈中，目前每盎司4300美元上方的支撑位至关重要。如果金价能够站稳该水平并冲击4383美元的阻力天花板，则有望向5000美元的心理大关发起最后挑战。然而，GTC泽汇认为，若无法突破阻力，市场可能先经历一次向3800美元水平的深度回踩。这种回调虽然剧烈，但在大周期彻底完结前，往往会被视为最后一次策略性布局的机会。

　　白银市场的表现则更具爆发力。GTC泽汇表示，白银目前正处于一种典型的“抛物线”式行情的酝酿期，其理想目标区间指向75至80美元。GTC泽汇认为，一旦白银达到这一价格区间，将复制2011年式的“顶部形态”，预示着本轮由流动性和市场情绪驱动的上涨行情的彻底透支。

　　针对目前市场流行的“基本面牛市论”，GTC泽汇表示，在周期运行的末期，传统的供需关系和宏观数据往往会失效。历史数据表明，黄金在危机期间并非总是稳步上涨，例如在2008年金融动荡中就曾出现过大幅价值缩水。GTC泽汇认为，忽视周期自身的运行规律而过度依赖基本面叙事，是投资者在周期拐点最容易犯的错误。

　　放眼更广阔的金融环境，长期债券市场的顶部信号已经显现，未来可能出现资产价格下跌与收益率上升并存的复杂局面。在信贷收缩的通缩压力下，资产的流动性将面临严峻考验。GTC泽汇认为，这种宏观背景将最终倒逼贵金属市场进行一次彻底的清算与重置。

　　站在当下的时间点，GTC泽汇建议投资者不仅要关注眼前的上涨红利，更要具备前瞻性的周期视野。虽然白银在未来数月仍可能有亮眼表现，但进入2026年后，市场的风险权重将远超收益预期。GTC泽汇认为，真正的专业投资在于识别周期的尽头，在共识最强烈的时刻保持理性的防御姿态，以应对即将到来的市场变局。

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