国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：只要心落了下来，一定会亏钱

　　基本面消息：

　　拉加德称，欧元区对美国关税攻势的承受力强于此前预估。她强调，欧盟并未针对相关措施采取报复行动，欧元汇率保持总体稳定，劳动力市场亦维持强劲表现。基于这些因素，继上次预测上调之后，她预计在12月的政策会议上，欧洲央行可能通过再次上调增长预期，以反映当前经济的积极态势。

　　欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，她对投资者押注欧洲央行的下一个利率行动将是加息感到"相当放心"。施纳贝尔表示，尽管借贷成本已处于将在"一段时间内"保持合适的水平(除非出现进一步冲击)，但消费者支出、企业投资以及政府在国防和基础设施方面支出的大幅增加将支撑经济。

　　德国多家重要经济研究机构分别发布的冬季预测报告显示，受对美国出口明显下滑等因素影响，2025年德国经济预计仅增长0.1%，较秋季预测的0.2%增幅再度下调。报告称，美国持续大范围加征关税对全球经济和贸易造成压力，而德国经济也正处于深刻的结构性变革中，预计2026年和2027年德国经济增速分别为0.8%和1.1%，较此前预测均下调0.5个百分点。

　　分析：上周市场探底反弹，周四高点1.1763，周二低点1.1615，全周振动148个点。与上周分析对比高点偏差63个点，低点偏差35个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹接近1.1750，中期可能继续筑顶震荡到年底后慢回调下行测试1.1000。长线看后市有望筑底后探底回升并震荡上行到明年底。本周市场可能震荡为主，震荡区间1.1780-1.1670，振动约110个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　交易时，第一个交易想法是对的，第二个交易想法就不怎么样，第三个交易想法绝对错了。也就是，第一个交易想法，还处于心升得很高，清灵淡然的状态；第二个交易想法，便开始随市场的变化计算得失；第三个交易想法，心沉下来，贪心冒出来了……只要一个人的心落了下来，就一定会亏钱的。——摘自《心灵交易的秘密》P142

　　英镑：稳定盈利的秘诀

　　基本面消息：

　　最新发布的官方数据，英国经济在预算案公布前意外萎缩。英国国家统计局表示，10月份英国经济萎缩了0.1%，而经济学家此前预期为增长0.1%。截至10月份的三个月内，英国经济也萎缩了0.1%。其中主要的消极因素是汽车制造商捷豹路虎遭遇的网络攻击持续影响汽车生产，10月份整个供应链体系虽然开始复工，但产出仅比上月略有回升。

　　英国零售商协会12月9日公布的数据显示，11月份，英国零售同比增长1.4%，低于一年来平均2.5%的增速。食品零售和非食品零售增速均陷入增长不足的状态。11月份，英国食品零售同比增长3%，非食品零售同比仅增长0.1%。英国零售商协会（British Retail Consortium)首席执行官Helen Dickinson指出，11月份，由于消费者对财政预算案的具体措施感到不安，“黑五”销售业绩并未达到零售商的预期目标，11月份的英国零售增长成为过去六个月以来的最疲软的水平。

　　英国国家统计局当地时间12日发布的统计数据显示，今年第三季度，英国失业率为4.3%，高于前一季度的4%

　　分析：上周市场震荡反弹，周四高点1.3438，周二低点1.3287，全周振动151个点。与上周分析对比高点偏差18个点，低点偏差37个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹刺穿1.3400，中期可能继续筑顶震荡后回调测试1.2700。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到明年四季度。本周市场可能震荡为主，震荡区间1.3460-1.3300，振动约160个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　一套交易系统，只要每周能有稳定的小额盈利，就是最好的交易系统。

　　……但是为什么有很多人拼命去做，一味地追求单笔几百点的盈利，从而失去了稳健的心态呢？为什么放着轻松、愉快的交易不做，却去费劲心力地交易，最后以亏损收场呢？——摘自《心灵交易的秘密》P142-143

　　澳元：真正的聪明人从来不会频繁交易

　　基本面消息：

　　澳联储维稳立场是核心支撑。12月9日该行年内最后一次议息会议维持3.6%基准利率不变，为8月降息后连续第三次“按兵不动”。行长布洛克明确明年或维持利率不变甚至加息、短期不降息，大幅削弱市场降息预期。此前澳联储2025年三次降息至3.6%，此次暂停宽松并释放鹰派信号，彰显对通胀回升及经济复苏的审慎态度，为澳元提供强劲底部支撑。

　　澳大利亚统计局公布数据显示，11月失业率维持在4.3%，已连续第五个月保持在该水平，反映出在降息推动消费复苏、民间需求回升的背景下，劳动力市场整体仍保持韧性。然而，数据内部显现疲软信号：11月全职就业人数大幅减少5.65万人，其中男性全职就业减少近4万人。尽管失业率保持低位，工作时长与上月持平、同比增加1.2%，但涵盖失业与未充分就业的“未充分利用率”上升0.4个百分点至10.5%。

　　美联储12月11日宣布年内第三次降息，符合市场普遍预期，直接施压美元指数并为澳元兑美元提供上行动力。但本次会议呈现“宽松行动与紧缩指引并行”特征，点阵图及鲍威尔言论透露出远期紧缩预期，市场预判其后续降息空间有限。

　　分析：上周市场震荡上行，周三高点0.6686，周二低点0.6608，全周振动78个点。与上周分析对比高点偏差1个点，低点偏差23个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹刺穿0.6680，中期可能折叠震荡并回调测试0.6100。长线看后市有望转势上行到明年底再次测试0.7000附近。本周市场可能继续震荡为主，震荡区间0.6690-0.6620，振动约70个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　……频繁交易，就是在往外送钱，成为一台给交易商送钱的机器。

　　因此，真正的聪明人从来不会频繁交易。——摘自《心灵交易的秘密》P143

　　恒生指数：时时观察自己的心

　　基本面消息：

　　12月9日，香港交易所宣布，推出香港交易所科技100指数（以下简称“港交所科技100”），这是其推出的首只港股指数，以进一步拓展指数业务，推动区内资本市场生态圈的发展。据介绍，港交所科技100是一个宽基股票指数，追踪100家在港交所上市的市值最大科技公司表现，行业涵盖六大创新主题，分别为人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人。

　　据Wind资讯统计，今年11月份，港股市场上市公司合计回购股份数量超过7亿股，而8月份至10月份，港股市场每月回购股份数量分别为2.6亿股、5.3亿股和5.3亿股。进入12月份，港股市场回购活跃的趋势得以延续，仅12月上旬短短几个交易日累计回购股份数量已超过3亿股。

　　12月11日电，2025年是香港市场IPO大年，截至目前IPO总规模达2671亿港元，有望重新夺回全球IPO首位。在此背景下，今年港股IPO打新热潮持续，尤其是8月港股新股定价机制改革后，港股IPO破发已较为罕见。但在11月之后，港股IPO破发的现象却再度抬头。Wind数据显示，2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破发，破发率达到35.71%，同时当年还有9只新股的首日涨幅在1%以下。而在2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破发，破发率达到30.23%，同时还有7只新股涨幅在1%以下。

　　分析：上周市场高位震荡，周一高点26151.5，周三低点25257.6，全周振动893.9个点。根据中谦交易系统分析，市场继续压缩能量重回26000附近，中长期可能再次筑顶回调测试关口22000储备能量。受国际经济形势影响，回调结束后，超长线看后市有望延续上升趋势测试历史高点33484附近。

　　思路：继续空仓等待机会。

　　真正优秀的金融交易者，要在交易过程中，时时观察自己的心，……如果发现自己的心平和、宁静，可以进场做交易；如果发现自己的心莫名的躁动、不安、兴奋，即使再好的市场也不要进，已经进场也要立刻平仓出来。——摘自《心灵交易的秘密》P144

　　上证指数：止心之损

　　基本面消息：

　　12月10日至11日召开的中央经济工作会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。继12月8日中央政治局会议分析研究2026年经济工作，提出明年八大重点任务后，中央经济工作会议在此基础上进一步细化重点任务的政策安排和目标，并在财政货币政策、政策关键着力点等方面提出具体部署。

　　多地陆续发布“十五五”规划建议，共性方面，各地均将大力发展金融“五篇大文章”、提升直接融资比重、强化金融风险防控作为核心抓手；差异化布局方面，各地结合自身区位优势与发展定位各有侧重，形成“共性锚定实体经济、特色贴合地方发展”的鲜明格局。

　　12月11日，2025TCL全球技术创新大会在广州举行，展示区的一系列AI端侧产品成为焦点，雷鸟智能眼镜X3Pro、小蓝翼新风AI空调、AI超级筒洗衣机、AI冰箱、电视行业首个大智能体、AI陪伴机器人TCL AiMe等悉数亮相。

　　11月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，核心CPI同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续第二个月上涨0.1%，部分行业价格呈现积极变化。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点3936.3，周五低点3850.6，全周振动85.7个点。与上周分析对比高点偏差4点，低点偏差30个点。根据中谦交易系统分析，市场继续在3900一带平移震荡，中期可能筑顶震荡转回调测试3500。回调完成后，长线看筑底完成后有望开展新的上行趋势行情到明年测试区间4500-4800。本周市场可能继续震荡为主，振动区间3930-3860，振动约70个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　为什么必须要止损？

　　因为我们还是人，即使是一个有着多年交易经验的老手，内心的情绪也是有起伏的。有时心情会变得像着魔一样的兴奋与无知，然后不由自主地升起贪心，最后大亏的时候，又如下十八层地狱般的抑郁与绝望。——摘自《心灵交易的秘密》P144

　　沪深300股指期货：建立起真正的投资哲学

　　基本面消息：

　　国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃12月10日表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。

　　随着AI算力的快速扩张，储能行业正迎来新的发展机遇。“人工智能数据中心（AIDC）的能耗远高于传统数据中心，其高密度、高持续负载特性对供电稳定性提出了极高要求。

　　国家统计局12月10日公布数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅扩大；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。同期，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨；同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

　　12月9日，中国物流与采购联合会和京东集团联合发布数据显示，2025年11月份，中国电商物流指数为113.1点，与10月份持平。分项指数中，电商物流总业务量指数回落。11月份，电商物流总业务量指数为132.4点，比10月份回落0.5点。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点4635.0，周五低点4526.0，全周振动109个点。根据中谦交易系统分析，市场小幅回调到4500附近，中长期可能继续筑顶震荡后转势下行测试关口4000。但受到国际形式不稳定的影响，超长线看有望再次筑顶回调并筑底后才开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：反弹到4700以上可逢高轻仓进场做空。

　　观心，就是去战胜自己内心每一个不好的念头。风险控制，即是在自己的投资哲学中，加上一道防止自己的心落下去成为炮灰的心理底线，这是每一个金融交易人员必须要学的，否则就不配做金融，因为总是被心魔控制，同时也没有建立起真正的投资哲学。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P144

　　美黄金：格物致知

　　基本面消息：

　　一如市场预期，北京时间12月11日凌晨，美联储以降息25个基点为其年内利率决议收官。至此，美国联邦基金利率目标区间下调为3.50%至3.75%。不过，让市场意外的是，在本月初正式结束“缩表”之后，美联储即将重启“扩表”——美联储将于12月12日启动准备金管理工具，恢复购买国债，以营造“充足的准备金”环境。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国截至12月6日当周初请失业金人数为23.6万，预期为22万，前值为19.1万，修正后为19.2万。美国截至11月30日当周续请失业金人数为183.8万，预期为194.7万，前值为193.9万，修正后为193.7万。美国截至12月6日当周初请失业金人数四周均值为21.68万，前值为21.475万。

　　根据美国普查局的数据，9月份批发库存从之前一个月的9073.8亿美元增至9114.95亿美元。调查中值为增长0.1%，13位经济学家的预测范围为下降0.4%至增长0.2%。9月不包括石油的批发库存增长0.4%。9月批发销售下降1.4%，之前一个月为下降0.7%。

　　中国海关总署12月8日公布数据显示，中国11月以美元计价贸易顺差1116.8亿美元。中国11月出口总值同比增长5.9%。中国11月进口总值同比增长1.9%。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点4353.6，周二低点4169.9，全周振动1837个点。根据中谦交易系统分析，市场再次反弹刺穿4300，中长期可能在前高4380一带筑顶后转势回调测试关口3500。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会再次巩固后延续上升趋势测试关口4500甚至更高的关口5000。

　　思路：在4380以上可逢高轻仓进场做空。

　　儒家的“格物致知”，就是将一切本质搞明白，而这部《心灵交易的秘密》就是将金融交易的本质搞明白，而后才能有诚心，有信心，去改变自己，从而达到修身、齐家、治国、平天下的人生目标。也即是通过这种不断地修正，从而逐渐达到人格上的相对完美。没有几个人是天才、完人，多数人都需要这样一点一点地修正，并且在此过程中不能有丝毫的放逸、懈怠。——摘自《心灵交易的秘密》P147

　　美元人民币：一切原来如此简单

　　基本面消息：

　　美国商务部上周四公布的数据显示，美国9月贸易帐逆差528亿美元，创2020年6月以来最小逆差，预期逆差633亿美元，前值为逆差596亿美元。美国9月出口2893亿美元，前值为2808亿美元。美国9月进口3421亿美元，前值为3404亿美元。

　　中国国家统计局12月10日公布数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅扩大；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。同期，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨；同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

　　根据美国劳工统计局公布的数据，10月职位空缺从前一个月的766万小幅升至767万，高于媒体调查经济学家的预期中值。由于美国政府停摆，这两个月的数据均被推迟发布。虽然10月职位空缺有所上升，但主要由少数行业推动，包括零售业、批发贸易以及医疗保健行业。医疗保健今年一直是就业增长的最大来源。与此同时，JOLTS报告显示，10月裁员人数上升至185万，为2023年初以来最高。

　　分析：上周市场震荡下行，周二高点7.0717，周五低点7.0535，全周振动182个点。根据中谦交易系统分析，市场慢震荡下行接近7.0500，中长期可能继续下行在关口7.0000附近折叠震荡。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会继续震荡下行测试6.8000、6.5000甚至6.2000等关口。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　放下自己内心种种对立的情绪，柔和地融入市场，自然就能感知K线的变化。会发现，一切原来如此简单。——摘自《心灵交易的秘密》P148

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。