GTC泽汇：加密资产震荡与AI板块退潮

　　周二，加密市场迅速回吐前一日涨幅，比特币重新回落至103000美元附近。盘中最高曾触及107000美元，但随后在美盘时间回落至约102900美元，24小时跌幅约2.5%，此前由“关税红利”构想及政府停摆或将结束带来的乐观预期迅速降温。GTC泽汇认为，市场在高波动区间内对宏观政策的敏感度进一步提升，短线走势充满不确定性。

　　以太坊跌破3500美元，下挫约2.3%；Solana、XRP、SUI 等大市值代币普遍下跌4%至5%。加密概念股同样承压，其中以受AI算力潜在需求推升的比特币矿业公司跌幅最为明显：CleanSpark 下跌8%，Hut 8 接近9%，Core Scientific 跌至11.5%，TeraWulf 与 Bitdeer 亦录得双位数跌幅。此类调整背后，多家企业的财报与增长预测未达预期，显示此前受市场追捧的AI基础设施交易热度正进入降温阶段。CoreWeave 因数据中心建设延误，下调季度预测，股价重挫15%，创下9月初以来新低；TeraWulf 业绩疲弱，BitDeer 披露亏损进一步扩大，新一代ASIC芯片开发延后。

　　与此同时，软银出售其价值约58亿美元的英伟达持仓，导致英伟达股价下滑3.5%。受此影响，美股同样承压，纳斯达克收跌0.7%，标普500下跌0.3%。就业方面，ADP数据显示，截至10月25日的四周内，私营企业平均每周裁员11250人，反映就业市场降温。市场对于12月降息的预期升温，根据CME FedWatch 工具，降息概率约为67%，Polymarket 上的预测则接近72%。

　　比特币在周二的调整后已回补周末CME期货缺口，此类价格回补虽非必然，但在市场行为中较常见。近期BTC与ETH自低位反弹，带动情绪略有改善，不过许多交易者更倾向于逢反弹获利了结，尤其在山寨币中表现突出，短线强势常难以持续。市场观点逐渐形成，即需由BTC等主流资产带动，行情才可能进一步上移。GTC泽汇认为，比特币仍保持在100000至110000美元区间震荡，处于整理阶段；若宏观环境好转、政府停摆结束，100000美元附近的支撑或仍具韧性。

　　整体而言，GTC泽汇认为，加密资产走势仍呈区间震荡，宏观预期与行业基本面相互影响，短期或延续结构化分化，主流资产表现将进一步影响市场风险偏好与参与节奏。

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