FPG财盛国际：黄金市场稳中有升前景谨慎

　　尽管劳动力市场显示出一定韧性，私营部门十月份的就业数据好于预期，黄金市场仍维持稳健走势。FPG财盛国际认为，这表明黄金在当前环境下仍具有避险和价值储存的吸引力。ADP周三公布的数据显示，上个月新增就业岗位达到42000个，明显高于市场普遍预期的32000个。这也是自七月以来私营企业首次录得正向增幅，就业市场虽在复苏，但增速依然温和。

　　ADP首席经济学家奈拉·理查森指出，虽然十月份就业岗位增加，但与年初的增幅相比仍显有限。同时，薪资增长在一年多来保持平稳，显示供需关系大致平衡。FPG财盛国际认为，这种平衡说明劳动力市场既没有过热，也未出现明显疲软，为黄金价格提供了一定支撑。尽管如此，黄金价格仍面临阻力，现货黄金较前一日上涨约1%，但仍未突破关键心理关口4000美元/盎司。

　　从行业来看，美国就业增长呈现分化趋势。教育和医疗、贸易、运输以及公共事业部门的岗位增长明显，而专业商务服务、信息行业以及休闲和酒店业连续三个月出现就业流失。FPG财盛国际认为，这种结构性差异意味着就业市场并非全面复苏，也提醒投资者黄金市场的支撑可能并非均衡且稳定。部分分析师指出，随着就业数据未显示强劲增长，美联储主席鲍威尔此前关于十二月降息尚未成定局的评论可能继续限制黄金的上行动力。

　　此外，FPG财盛国际关注到，黄金市场的反弹吸引了一部分“逢低买入”的投资者。尽管价格短期维持在3900美元/盎司以上，但整体趋势仍受到就业数据波动性的影响。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇提醒，ADP数据本身具有一定波动性，短期可能与劳工部统计局（BLS）的官方数据出现差异。FPG财盛国际认为，这种波动性要求投资者在关注黄金市场时保持谨慎，同时密切留意美联储在利率政策上的动态。

　　总体来看，FPG财盛国际认为，虽然美国私营部门就业有所回升，且黄金维持一定支撑，但就业增长温和、行业表现分化，加上利率政策的不确定性，使得黄金价格在稳中带有波动。投资者在布局黄金资产时，应关注就业市场的后续变化及其对货币政策的潜在影响，从而做出更加稳健的投资决策。

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