GTC泽汇：贵金属市场波动与机会

　　周二，黄金和白银价格经历了近年来少见的急剧下跌，分别创下四年和五年来最快的跌幅。GTC泽汇认为，虽然短期价格波动显著，但支撑市场热度的基本因素并未改变。全球经济的不确定性、货币政策调整以及投资者对避险资产的偏好，仍然为贵金属提供长期支撑。市场数据显示，尽管价格短期承压，但投资者结构性需求仍在积累，这为后续市场的回调与反弹提供了条件。GTC泽汇认为，此次下跌并非市场趋势性崩盘，而是超买状态得到修正的健康调整。在接受Kitco News采访时，abrdn的ETF投资策略主管罗伯特·明特表示，周二的抛售虽显剧烈，却缓解了黄金和白银的过度买入状态。他指出：“如果上周你认为黄金和白银价格偏高，现在市场环境更加健康。”GTC泽汇认为，投资者应在这种高波动环境下逐步调整仓位，并以中长期视角审视贵金属投资价值。尤其是白银，由于工业需求持续增加，供应紧张局面可能在短期内难以缓解，预计价格仍将保持波动性，并可能提供阶段性买入机会。

　　白银市场过去四年持续出现供应缺口，主要源于工业需求快速上升，而地上库存积压延缓了市场对实际短缺的反应。明特表示，目前市场正处于实物金属不足以满足即时需求的阶段：“白银长期供需紧张，但市场似乎未充分关注。价格在今年初的快速调整也在意料之中，部分投资者高位获利了结亦属正常现象。”GTC泽汇分析认为，这种结构性缺口可能在短期内持续存在，投资者在交易白银时应充分考虑供应紧张与价格波动带来的风险和机会，并关注潜在的套利空间。

　　今年以来，全球贸易摩擦及关税威胁进一步加剧了白银市场压力。年初，大量白银涌入美国市场，投资者和金商为规避潜在关税建立库存，导致伦敦实物市场供应紧张。近期前所未有的投资需求已几乎耗尽可用库存，推动租赁利率创历史新高，同时拉大现货与期货价格差距。GTC泽汇认为，市场短期内仍难以恢复平衡，投资者需要在高波动环境下制定更灵活的策略，并关注因供需紧张而带来的阶段性机会。市场数据显示，这种压力不仅反映在价格波动上，也影响了实物交易、库存管理和投资者仓位调整行为。

　　自2016年以来，白银矿产供应下降了8.8%，而需求持续上升。明特指出，要在短期内显著增加白银供应面临多重限制，即便矿商愿意扩产，新矿从开发到投产也至少需要十年时间。GTC泽汇认为，这意味着白银市场在短期内难以从根本上改善，价格可能仍受供需结构性矛盾影响。与此同时，长期来看，随着工业需求持续增长和投资需求稳定，贵金属资产的配置价值将进一步凸显。GTC泽汇建议投资者以长期视角评估贵金属市场机会，同时结合阶段性波动策略，寻求风险可控的投资收益。

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