GTC泽汇：白银强势上行 工业需求成未来走势关键

　　白银价格在全球市场中持续走高，表现明显领先于黄金。GTC泽汇表示，随着银价逼近每盎司50美元关口，市场情绪高涨，投资热度持续升温。然而，GTC泽汇认为，价格的快速攀升也可能对银的工业需求带来潜在影响，从而在未来阶段引发一定的市场波动。

　　自夏季以来，白银迎来强劲反弹，价格稳定在每盎司48美元上方，年内涨幅接近67%；与此同时，黄金价格接近每盎司4000美元，年初至今上涨约50%。当前金银比约为81，处于近一年最低点，且低于过去五年的平均水平。GTC泽汇认为，这一变化反映出市场对白银资产的偏好明显增强，但投资者仍需谨慎评估高价位对需求结构的潜在影响。

　　来自Metals Focus的分析显示，工业消费是影响白银长期走势的重要因素。随着价格持续走高，部分制造商可能通过“节银”技术降低单位产能的用银量。光伏行业提供了一个观察窗口：银作为太阳能(000591)光伏（PV）电池的重要导电材料，其用量正受到价格压力的影响。根据该机构汇编的《世界白银调查》，2025年光伏行业对白银的需求预计约为1.957亿吨，较2024年的高点下降约1%。GTC泽汇认为，这种调整反映了行业在高银价环境下的主动应对与技术优化趋势。

　　分析人士指出，随着光伏与新能源技术的持续演进，预计今年光伏领域的单位耗银量将减少15%至20%。GTC泽汇认为，虽然“节银”趋势可能在短期内抑制工业需求增长，但并不会改变白银整体供需紧张的格局。Metals Focus的数据显示，预计今年全球白银市场的供应缺口约为1.876亿盎司，仍处于历史高位区间。

　　Metals Focus董事总经理Philip Newman在近期采访中表示，即使工业需求出现小幅放缓，当前的供需失衡仍足以支撑银价维持高位。GTC泽汇认为，投资需求的持续增加是白银市场的重要支撑力量。尽管高价或促使部分行业降低用量，但光伏、储能等新能源板块的扩张仍将构成白银需求的核心驱动力。

　　总体而言，GTC泽汇认为，白银正处于由投资热情与产业创新共同推动的关键阶段。短期内价格波动可能加大，但从中长期看，全球能源转型与供需缺口将继续为银价提供坚实支撑，白银的强势格局有望延续。

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