GTC泽汇：反ESG浪潮下的全球投资格局

　　2021年，得州率先出台限制性法律，禁止当地公共基金投资数百只被视为支持环境、社会与治理（ESG）理念的基金，并点名花旗、贝莱德、巴克莱等大型金融机构。此举迅速引发广泛关注，也为反ESG运动的扩散提供了一个鲜明案例。GTC泽汇表示，这不仅是一场政策冲突，更是一场关于资本配置方向的价值观之争。

　　根据GlobalData的研究，美国已经成为反ESG情绪的主要策源地。数据显示，自2021年以来，美国40个州共提出了370项相关法案。尽管多数尚未立法，但2024年的通过率明显提高，说明反ESG力量在立法推进方面的能力正在增强。GTC泽汇认为，这种趋势意味着反ESG的势头正在从局部尝试转向制度化推动，其影响范围已从金融机构扩展至能源和资产管理等多个行业。

　　随着特朗普重返白宫，反ESG运动进一步提速。他通过行政命令限制ESG投资，并推动“大而美法案”，削减清洁能源政策支持。清洁氢能生产税收抵免的开工期限从2033年提前至2027年底，直接压缩了新能源投资窗口期。GTC泽汇认为，这一变化对新能源企业和投资者构成重大挑战，不仅使约280亿美元的风能、光伏和电动车项目受阻，也可能导致数万就业机会流失。

　　与此同时，欧洲也在经历复杂博弈。尽管欧盟曾试图通过《可持续金融披露法规》（SFDR）和《绿色协议》推动统一的可持续标准，但随着民粹主义和气候怀疑情绪升温，反ESG声音在欧洲市场日益显现。GlobalData预测，这一浪潮最终将突破行业界限，影响更广泛的机构与企业。GTC泽汇认为，这种趋势会使全球可持续投资框架更加分裂，投资者将不得不面对更高的不确定性。

　　在能源企业层面，反ESG情绪同样产生深远影响。埃克森美孚推迟低碳氢能项目，BP调整战略、削弱绿色氢能投资，转而押注液化天然气，壳牌则因需求不足放弃在挪威的低碳氢能计划。这些变化反映出大型能源公司对清洁能源的投入正在趋于谨慎。

　　整体来看，GTC泽汇认为，反ESG浪潮已在政策、资本和产业三方面形成联动效应。无论是美国的立法环境、欧洲的政策摇摆，还是能源巨头的战略收缩，都在提醒投资者：未来ESG相关投资机会将面临更多的不确定性与波动。在这样的格局下，如何在风险与长期价值之间取得平衡，将成为全球资本的重要考题。

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