国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：制定应付一切可能性的交易计划

　　基本面消息：

　　数据显示，欧元区9月制造业PMI初值为49.5，创3个月新低；欧元区9月服务业PMI初值为51.4，创9个月新高；欧元区9月综合PMI初值为51.2，创16个月新高。欧元区9月综合PMI初值从8月的51升至51.2，进一步高于区分经济扩张与收缩的50临界点。具体来看，服务业推动整体扩张，服务业PMI从8月份的50.5升至51.4，创9个月新高，远超此前市场预期。然而，制造业失去动力，主要指数从8月份的50.7降至49.5，进入收缩区间。

　　数据显示，截至目前，市场价格反映出到2026年3月或4月前后，欧洲央行仅会进行约10个基点的降息。

　　欧盟委员会公布的数据显示，欧元区9月消费者信心指数初值为-14.9，市场此前预期为-15.3，8月为-15.5。9月24日，德国9月IFO商业景气指数为87.7，前值89。

　　9月25日电，在连续三个月下滑后，德国消费者信心指数10月出现小幅回升，但专家强调，目前尚难判断这一变化是否意味着长期趋势的扭转。数据显示，面向10月的消费者信心指数较前一个月上升1.2点，至负22.3点。

　　 分析：上周市场冲高回落，周二高点1.1820，周四低点1.1645，全周振动175个点。与上周分析对比高点偏差10个点，低点偏差35个点。根据中谦交易系统分析，市场下行接近1.1700，中长期可能继续筑顶回调到4季度测试1.1100并震荡筑底。长线看后市有望筑底后探底回升并震荡上行到明年底。本周市场可能筑顶震荡，震荡区间1.1750-1.1580，振动约170个点。

　　思路：在1.1740以上可逢高进场做空，止损1.1920，止盈1.1100。

　　在入场前，加强对“市场研究”的学习，对市场充分地了解后，制定应付一切可能性的交易计划（包括交易的前、中、后），然后不加任何主观意念地严格执行……长此以往，就能培养出自律的心态。——摘自《心灵交易的秘密》P64

　　英镑：定好计划，按既定方针办

　　基本面消息：

　　英国PMI数据也不及预期。数据显示，英国9月制造业PMI初值 46.2，创5个月新低；英国9月服务业PMI初值51.9，创2个月新低；英国9月综合PMI初值51，创4个月新低。PMI数据公布后，英国10年期国债收益率下跌4个基点至4.68%，英镑兑美元汇率下跌。

　　英国公众对未来五年通胀的预期已升至3.8%，创下2019年5月以来新高，这可能令英国央行部分决策者在下周的利率决定前感到不安。核心通胀率也符合预期，为3.6%，服务业通胀率则从7月份的5.0%降至4.7%。

　　英国国家统计局布数据显示，今年8月英国零售销售额环比增长0.5%，高于市场预期的0.3%，与7月修正后的增幅相同。英国国家统计局称，这一增长主要得益于服装店、非店铺零售以及专业食品商店的良好表现，零售商普遍认为良好天气是推动因素。英国国家统计局称，从多维度数据来看，按年率计算，8月零售销售增长0.7%，虽低于7月的1.8%，但已连续三个月同比上升。在线零售方面，8月销售额环比增长0.4%，同比增长4.7%，非店铺零售更是连续七个月实现增长。然而，英国零售市场也存在隐忧。截至8月的三个月内，零售销售量较前一季度小幅下降0.1%，尽管降幅低于7月时的0.6%，但这一数据显示零售销售增长动力有所减弱。

　　分析：上周市场冲高回落，周二高点1.3536，周四低点1.3323，全周振动213个点。与上周分析对比高点偏差64个点，低点偏差77个点。根据中谦交易系统分析，市场快速下滑到1.3350附近，中长期可能继续震荡回调到四季度测试1.2500并筑底。探底完成后，从超长线看后市有望震荡上行到明年四季度。本周市场可能继续震荡下行，震荡区间1.3460-1.3300，振动约200个点。

　　思路：周一开盘逢高进场做空，止损1.3750，止盈1.2500。

　　“定好计划，按既定方针办”，既是根据交易技巧，建立自己的交易计划，然后按计划独立交易，以保证独立思考的外围体系不被破坏。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P67

　　澳元：保持严谨、乐观等高频的心情

　　基本面消息：

　　澳大利亚最新发布的月度消费者价格指数（CPI）为澳元汇率提供了关键支撑。数据显示，8月份CPI同比涨幅达到3.0%，较7月份的2.8%有所回升，显示出通胀压力仍具韧性。在这一高于预期的通胀数据公布后，市场对澳洲联储的货币政策预期出现明显调整。交易员普遍下调了对央行在11月议息会议上降息的概率预测，从此前接近70%的水平回落至约50%，反映出市场对政策转向的预期趋于谨慎。

　　从长期来看，澳大利亚养老金行业的外汇对冲规模预计将迎来显著增长，这一趋势主要由三大结构性因素驱动：资产总量扩张、海外配置提升以及资产结构转向固定收益。首先，养老金总资产规模预计在未来十年内将从占GDP的150%上升至180%，体量持续扩张。

　　澳元在全球外汇市场中的地位显著超越其本国经济规模——根据GDP排名，澳大利亚位列全球第11，而澳元的交易量却高居第6。尤为突出的是，澳元是外汇交易量前十的货币中，唯一实行完全自由浮动汇率制度、同时具备超额市场影响力的货币。其汇率与大宗商品出口紧密关联，使澳元对全球经济增长高度敏感。投资者因而常将澳元资产用作布局风险偏好敞口的工具：既可在乐观时做多，也可在市场动荡时通过做空来对冲风险。此外，澳大利亚拥有全球第四大的退休储蓄资产规模，相当于其GDP的150%，其中约50%配置于海外市场。

　　 分析：上周市场冲高回落，周二高点0.6628，周五低点0.6520，全周振动108个点。与上周分析对比高点偏差22个点，低点偏差30个点。根据中谦交易系统分析，市场下滑到0.6550附近，中期可能震荡回调测试0.6100。长线看后市有望转势上行到明年底再次测试0.7000附近。本周市场可能震荡下行，震荡区间0.6570-0.6470，振动约100个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　培养游戏心态的方法就是：童心。

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　　要想做好金融，心中一定要充满童真的爱，形成类似儿童的游戏心态，保持严谨、乐观等高频的心情，而不是低沉、抑郁、晦暗的。——摘自《心灵交易的秘密》P73

　　恒生指数：对心态与德行培养的重要性要超过对技巧的研究

　　基本面消息：

　　数据显示，截至9月25日，年内已有65只新股在港上市，首发募资额约1560.32亿港元，同比增长179.86%。在9月30日，还将有三只新股上市，首发募资额约263.65亿港元。此外，新股后备上市队伍持续扩大，有5家企业已通过聆讯，还有242家待处理。

　　9月26日，港股市场低开低走，三大指数集体收跌。恒生指数下跌1.35%，报26128.20点；恒生科技指数下跌2.89%；国企指数下跌1.49%。尽管大盘表现疲软，南向资金却呈现大幅净买入态势，单日净买入额达105.41亿港元。

　　9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，并对专利及品牌药品（any branded or patented Pharmaceutical Product）加征100%关税。

　　9月25日从中国人民银行获悉，数字人民币国际运营中心业务平台推介会24日在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。

　　分析：上周市场高位震荡，周四高点26640.5，周二低点26003.7，全周振动636.8个点。根据中谦交易系统分析，市场受阻于27000而回调，中长期可能在此筑顶回调测试关口21000储备能量。受国际经济形势影响，回调结束后，超长线看后市有望延续上升趋势测试历史高点33484附近。

　　思路：9月30日开盘逢高平仓。

　　心灵交易是告诉交易者在日常生活中进行正确的心态、独立的思维、德行的培养以及人性陋习的修正，然后用到交易中，按照一定的改变模式，循序渐进地从一个金融菜鸟到达交易大师的过程。

　　其中，对心态与德行培养的重要性要超过对技巧的研究，因为从交易的角度看，人也是一台需要修正的机器……——摘自《心灵交易的秘密》P68

　　上证指数：只有信念是属于自己的

　　基本面消息：

　　中国人民银行9月25日消息，数字人民币国际运营中心业务平台推介会24日在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，这标志着数字人民币国际运营中心正式运营。　

　　9月25日消息，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括：建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍；完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

　　9月25日消息，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括：建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍；完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

　　9月25日晚，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年8月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，较7月末的35.08万亿元增加1.17万亿元，增幅为3.34%。

　　 分析：上周市场筑顶震荡，周四高点3866.1，周二低点3774.5，全周振动91.3个点。与上周分析对比高点偏差44点，低点偏差36个点。根据中谦交易系统分析，市场继续在3840附近小幅震荡，中短期可能在此筑顶震荡后回调测试3500。回调完成后，长线看筑底完成后有望开展新的上行趋势行情到明年测试区间4500-4800。本周市场可能继续筑顶震荡，振动区间3860-3820，振动约40个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　在做一件自己无法掌控的事情时，只有信念是属于自己的，也只有坚定的信念贯穿着我们每一个人生命的始终，支撑着我们一步步向前行进，直至成功。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P78

　　沪深300股指期货：全新的金融投资理念

　　基本面消息：

　　9月25日，中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）发布消息称，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括：一是建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

　　工业和信息化部9月24日消息，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部等六部门日前联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，其中提出2026年，力争绿色建材营业收入超过3000亿元。严禁新增水泥熟料平板玻璃产能。

　　商务部9月24日消息，商务部等九部门近日印发《关于促进服务出口的若干政策措施》的通知。通知提出13项具体措施，包括增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用、加大出口信用保险支持力度等。通知提出，增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用。

　　在政府债券发行高峰与跨节资金需求交织下，央行再度加码投放中期流动性。9月24日，央行公告称，将于25日开展6000亿元MLF（中期借贷便利）操作。由于本月到期量为3000亿元，意味着央行净投放3000亿元。叠加此前3000亿元买断式逆回购，9月中期流动性净投放总额达6000亿元，是央行连续7个月实现“加量续作”，与8月规模持平。

　　分析：上周市场震荡上行，周四高点4611.0，周二低点4436.8，全周振动174.2个点。根据中谦交易系统分析，市场继续震荡冲高刺穿4600，中短期可能继续在此震荡筑顶并逐步下行。但受到国际形式不稳定的影响，超长线看有望再次筑顶回调并筑底后才开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：周一开盘逢高平仓。9月30日开盘逢高小仓做空。

　　当人们面对这个用极、多变的社会环境，面对自己人性中的贪婪、恐惧等种种弱点，不知何去何从的时候，心灵交易将建立起一个以中国五千年传统文化为底蕴，全新的金融投资理念。——摘自《心灵交易的秘密》P72

　　美黄金：会买是徒弟，会卖是师傅

　　基本面消息：

　　美国劳工部上周四公布的数据显示，美国截至9月20日当周初请失业金人数为21.8万人，市场此前预期为23.5万人，之前一周为23.1万人。美国截至9月13日当周续请失业金人数为192.6万人，市场此前预期为193.5万人，之前一周为192万人。美国截至9月20日当周初请失业金人数四周均值为23.75万人，之前一周为24万人。

　　美国商务部公布的数据显示，美国8月耐用品订单月率初值为上涨2.9%，市场此前预估为下滑0.5%，7月为下跌2.8%。美国8月扣除飞机非国防资本品订单月率初值为上涨0.6%，市场此前预估为下滑0.1%，7月为上升1.1%。美国8月扣除运输耐用品订单月率初值为上升0.4%，市场此前预期为持平，7月为上升1%。美国8月扣除飞机非国防资本品出货月率初值为下滑0.3%，市场此前预期为持平，7月为上升1.1%。美国8月扣除国防耐用品订单月率初值为上升1.9%，7月为下滑2.5%。

　　美国商务部公布的数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率终值为上升3.8%，市场此前预估为上升3.3%，前值为上升3.3%。美国第二季度企业获利年化季率修正值为成长0.2%，前值为上升2%。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值为上升2.6%，市场此前预估为成长2.5%，前值为上升2.5%。美国第二季度消费者支出年化季率终值为上升2.5%，前值为上升1.6%。美国第二季度年化实际GDP终值为237710亿美元，前值为237038亿美元。美国第二季度最终销售年化季率终值为上升7.5%，市场此前预期为上升6.8%，前值为成长6.8%。

　　分析：上周市场震荡上行，周二高点3791.1，周一低点3683.3，全周振动1078个点。根据中谦交易系统分析，市场冲高接近3800，中期可能震荡上行后转势回调测试关口3000。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会再次巩固后延续上升趋势测试关口4500甚至更高的关口5000。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　这就是为什么常说“会买是徒弟，会卖是师傅”。因为买进时的市场分析，是建立在平和的心态上的，卖出时的市场分析，则是在自身利益受到影响时做出的。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P63

　　美元人民币：君子不履险地

　　基本面消息：

　　公布的数据显示，美国9月S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）初值为52，市场此前预期为52，前值为53。美国9月S&P Global美国9月SPGI服务业PMI初值为53.9，市场此前预期为54，前值为54.5。美国9月S&P Global综合PMI初值为53.6，前值为54.6。

　　美联储官员卡什卡利认为，此次降息的决定得到了他的支持，并且今年再降息两次（每次四分之一）是合适的。他认为，美联储的政策并未像之前所认为的那样紧缩，中性利率可能已升至3.1%。尽管存在特朗普关税言论等可能推高通胀的担忧，卡什卡利认为通胀率不太可能远超3%，因为关税已公布且进口商品在美国整体消费中的占比相对较小。但美联储此次降息的决定，也是在近期的月度就业增长大幅下降、失业率小幅升至4.3%后作出的。

　　9月25日消息，美国8月成屋销售总数年化为400万户，预期396万户，前值401万户。美国8月新屋销售总数年化80万户，前值由65.2万户修正为66.4万户。

　　美国9月密歇根大学消费者信心指数终值为55.1，预估55.4，前值55.4。?

　　美国商务部普查局上周四公布的数据显示，美国8月商品贸易逆差初值为855亿美元，市场此前预期为逆差952亿美元，7月为逆差1028.4亿美元。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点7.1373，周二低点7.1080，全周振动293个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹刺穿7.1350，中长期可能震荡下行测试关口7.0000。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：在7.1200以上可逢高平出部分仓位。

　　有疑问的时候，离场！

　　这句话翻译过来，就是“做有把握的事情，永不冒险”，也就是“君子不履险地”之意。体现在日常生活中，要做到不贪，学会在舍得之间生存。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P65

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　 "国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　 与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。