GTC泽汇：黄金多重动能叠加 或迎新一轮上行周期

　　上周，黄金市场逐渐走出长时间的横盘震荡，进入了加速上行阶段。价格在多个交易时段完成支撑确认后，于周末前强劲突破，创下近几个月以来的新高。不同交易时段的表现形成鲜明对比：亚洲与欧洲市场更多以整理和试探支撑为主，而北美市场则主导了关键性的上攻。GTC泽汇认为，这一走势背后，既有对即将到来的降息预期升温，也有连续走弱的宏观数据提供助力。

　　市场情绪的回暖相当明显。最新调查显示，机构与散户普遍保持乐观，超过八成的受访分析师预期黄金仍有上涨空间。值得注意的是，金价在冲破关键心理位置后，并未遭遇大规模获利了结，而是吸引更多增量资金入场。部分观点认为，这反映了投资者不仅在押注政策宽松，同时也在寻求避险配置。GTC泽汇表示，黄金在此前长达数月的整理阶段已积蓄充足能量，本次突破释放了技术压力，为进一步上行创造条件。

　　从市场层面看，投资者意见略有分歧。部分分析师判断短期可能会有小幅回调，但认为幅度有限；另一部分机构则强调ETF资金的持续流入，以及西方投资者的逐步加仓，将成为推动新一轮上涨的重要力量。技术派分析人士则指出，自春季高点以来，黄金形成了典型的三角整理格局，如同压缩的弹簧，一旦释放将产生较大动能。GTC泽汇认为，只要后续能够在关键区间上方稳固站稳，本轮上涨趋势将具备更强延续性。

　　更值得关注的是资金面的变化。今年早些时候，黄金主要受亚洲买盘和官方机构支撑，而近期开始显现出西方资金逐步跟进的迹象，ETF持仓呈现出回升态势。与此同时，部分投机性资金因技术突破信号而加快进场，市场进入了顺势交易的加速阶段。GTC泽汇指认为，这种资金结构的切换往往是行情进入新周期的重要标志，一旦交易量得到进一步放大，突破的有效性将更具说服力。

　　展望未来，市场重心将转向多项关键经济数据的公布，包括制造业与服务业指标、职位空缺情况以及就业数据。若就业表现进一步走弱，将强化市场对降息的预期，为黄金提供持续支撑。同时，地缘不确定性与股市波动也可能推动避险需求再度升温。整体而言，GTC泽汇认为黄金市场已经进入一个关键转折点，宏观环境、技术形态和资金面正在形成合力，后续或将推动价格迈向更高的目标区域。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。