闫瑞祥：非农数据来袭，美指能否企稳是关键

　　宏观面

　　 周三金价实现三连涨，涨幅 0.5%，主要因美国 ADP 就业数据意外疲软，引发市场对美联储提前降息预期升温。6 月美国民间就业岗位减少 3.3 万个，远低于预期的增加 9.5 万个，多个行业岗位显著减少，就业市场不确定性凸显。这一疲软数据推动市场加大对美联储降息押注，7 月降息可能性升至 23%，9 月降息 25 个基点可能性达 92.5% 。较低利率降低了持有黄金的机会成本，促使金价上涨。周四即将公布的非农就业报告成关键，市场预计岗位增加 11 万个、失业率升至 4.3%，高盛预测更悲观。其结果将直接影响美联储货币政策，左右金价走势。此外，全球贸易局势缓和与紧张并存，美国财政政策或大幅增加债务，都给黄金市场带来复杂影响。尽管劳动力市场有韧性，但招聘放缓。投资者需关注非农数据、政策及贸易动态，黄金长期价值仍值得期待。

　　 美元指数

　　 在美元指数的表现上，周三美元指数呈现出上涨的态势。当日美元指数价格最高攀升至97.137的位置，最低则下探至96.593，最终以 96.755的价格收盘。回顾周二市场表现，在早盘期间价格先震荡后再度获得支撑上涨，同时在欧盘突破四小时阻力位置，之后价格延续性上涨，虽然隔夜期间价格承压下跌，但是最终依旧阳线收尾，价格正如笔者在周二于趋势线附近获得支撑止步，后续关注进一步上涨表现。

　　 从多周期分析，周线级别来看价格压制在99.40区域阻力，那么从中期视角出发，美元指数的走势将更偏向于空头。在日线级别上随着时间的推移价格关键阻力位置于97.70位置，目前价格在此位置下方，所以暂时我们需要关注进一步延续，但是价格正如笔者所言测试到通道线后止步上涨，后续需要关注进一步向上测试日线阻力表现。同时四小时上价格在触及至通道线后支撑上涨，目前价格依旧处于四小时支撑上方，位置上今日则关注96.60-70区间，价格在此位置之上偏多对待，上方关注97.10-97.40，如若极强的话关注日线阻力97.70附近。

　　 美指96.60-70区间多，防守5美金，目标97.10-97.40-97.70

　　 欧美

　　 欧美方面，周三欧美价格总体呈现下跌的状态。当日价格最低下跌至1.1746位置，最高上涨至1.1809位置，收盘于1.1798位置。回顾周三欧美市场表现，早盘期间价格短线先震荡之后再度承压，当价格进行跌破关键位置后没有延续，反而再度上涨，最终当天虽然阴线收尾，但是下方留下长引线。对于目前欧美虽然偏多，但是需要继续谨防出现承压，暂时本周高点位置作为能否上涨的分水岭。在没有破位之前先看震荡下跌，今日将迎来非农数据，重点关注数据的指引。

　　 从多周期分析，从月线级别来看，欧美受撑于1.0850位置，所以长线多头对待，今日将月线收盘所以重点关注收盘表现。从周线级别看价格受撑于1.1380区域的支撑，从中线的角度持续看多，价格下跌暂时作为中线上涨中的修正对待。从日线级别，伴随着时间的推移暂时需要重点关注1.1640区域分水岭，此位置之上暂时波段多对待。从四小时级别看暂时需要关注1.1790区域阻力，此位置是短线走势的关键，目前进行短线下破，所以后续需要关注能否延续承压是关键，位置  上暂时参考1.1790-1.1800区间看压制，下方重点关注1.1750-1.1680区域。

　　 欧美1.1790-1.1800区间空，防守40点，目标1.1750-1.1680

　　 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年7月3日周四

　　 ① 09:45 中国6月财新服务业PMI

　　 ② 14:30 瑞士6月CPI月率

　　 ③ 15:00 商务部召开例行发布会

　　 ④ 15:50 法国6月服务业PMI终值

　　 ⑤ 15:55 德国6月服务业PMI终值

　　 ⑥ 16:00 欧元区6月服务业PMI终值

　　 ⑦ 16:30 英国6月服务业PMI终值

　　 ⑧ 19:30 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要

　　 ⑨ 20:30 美国6月失业率

　　 ⑩ 20:30 美国6月季调后非农就业人口

　　 ? 20:30 美国至6月28日当周初请失业金人数

　　 ? 20:30 美国6月平均每小时工资年率

　　 ? 20:30 美国6月平均每小时工资月率

　　 ? 20:30 美国5月贸易帐

　　 ? 21:45 美国6月标普全球服务业PMI终值

　　 ? 22:00 美国6月ISM非制造业PMI

　　 ? 22:00 美国5月工厂订单月率

　　 ? 22:30 美国至6月27日当周EIA天然气库存

　　 ? 23:00 美联储博斯蒂克就货币政策发表讲话

　　 ? 次日01:00 美国至7月4日当周石油钻井总数

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