国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：地势坤，君子以厚德载物

　　基本面消息：

　　欧元区最终CPI数据确认5月份通胀环比持平，同比从4月的2.2%降至1.9%。核心CPI环比持平，同比从2.7%降至2.3%。

　　欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长鲍里斯·武伊契奇（BorisVujcic）近日就货币政策前景发表重要观点。他在接受采访时强调，在当前经济环境下，欧洲央行应保持政策耐心，建议至少等到9月份再深入讨论可能的利率调整。"我们认为目前处于非常有利的政策位置，"武伊契奇表示，"现在最明智的做法是等待更多关键经济数据的发布，同时期待9月能获得更新的经济预测报告。"

　　IMF表示，欧盟内部现有壁垒相当于对商品征收44%关税、对服务征收110%关税。IMF补充道，通过监管协调、资本市场改革和劳动力流动来补上这些缺口，十年内本地生产总值（GDP）有望提高3%。

　　6月17日消息，德国6月ZEW经济景气指数为47.5，预期35，前值25.2。

　　分析：上周市场筑顶震荡，周一高点1.1615，周四低点1.1446，全周振动169个点。与上周分析对比高点偏差5个点，低点偏差6个点。根据中谦交易系统分析，市场在1.1600受阻回调，中长期可能在此筑顶回调到4季度储备能量并震荡筑底。长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年底。本周市场可能继续筑顶震荡，震荡区间1.1625-1.1460，振动约165个点。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　内心冲突的和谐处理到底来自于什么？

　　关键是承载力。事情本没有大小之分，但因承载力有大小，造成了一个人所经历的事情相对有大小。

　　“地势坤，君子以厚德载物。”——摘自《心灵交易的秘密》P147

　　英镑：一定要确立自己人生的底线

　　基本面消息：

　　英国央行如市场预期维持利率在4.25%不变，但表示将关注劳动力市场疲软和能源价格上涨带来的风险。货币政策委员会以6比3的投票结果维持利率不变，副行长戴夫·拉姆斯登和两位委员投票赞成降息25个基点。

　　英国5月零售销售额大幅下降，为今年以来的首次下跌，这一急剧逆转的情况表明英国经济在第二季度可能举步维艰。

　　英国国家统计局的数据显示，英国今年4月份经济大幅放缓，4月国内生产总值（GDP）环比下降0.3%，是2023年10月以来的最大月度降幅，也逆转了一季度环比增长0.7%的势头。此前，经济学家预测4月GDP的降幅仅为0.1%。这也是英国经济增速今年首次出现单月下跌情况。对英国经济增长至关重要的服务业在4月份出现了下跌，环比下跌0.2%，而在此前几个月，英国服务业一直处于增长状态。同时，制造业4月份继续处于萎缩状态，环比下跌0.6%。4月份，英国仅建筑业处于增长状态，环比上涨0.9%。

　　英国6月Gfk消费者信心指数为-18，预期-20，前值-20。。

　　分析：上周市场筑顶震荡，周一高点1.3622，周四低点1.3382，全周振动240个点。与上周分析对比高点偏差33个点，低点偏差118个点。根据中谦交易系统分析，市场下滑到1.3500一带，中长期可能在此筑顶震荡回调到三季度末。探底完成后，从超长线看后市有望继续震荡上行到明年四季度。本周市场可能继续筑顶震荡，震荡区间1.3580-1.3400，振动约180个点。

　　思路：继续空仓等待机会。

　　要建立一个正确的投资哲学，一定要确立自己人生的底线。这也是自我修正计划的一部分。

　　第一，把能诱惑自己的事情一一列出来。这包括自己一生中想得到的一切，如金钱、房子，甚至打算跟某个大人物合影……，这些都叫做诱惑。

　　第二，如何做到此生无悔，做了哪些事情就认为无悔了？

　　第三，如何看待自己的家庭和另一半？——摘自《心灵交易的秘密》P130

　　澳元：放下极端，拥有时才会长久

　　基本面消息：

　　澳大利亚经济并未创下新的GDP增长纪录，而且近期的商业活动调查数据也走软。因此，人们会预计这会体现在失业率的上升上。但一段时间以来情况并非如此，尽管失业率上升的风险仍在澳大利亚央行的关注范围内，该行正在降息。公布的5月份就业数据预计将显示，失业率将继续徘徊在略高于4.0%的水平，招聘依然强劲。摩根大通首席经济学家BenJarman预计，当月新增就业岗位20000个。

　　中东地缘政治风险急剧升温构成主要冲击。根据路透社最新报道，以色列与伊朗的军事对抗已进入第六天，局势持续升级。

　　澳大利亚统计局19日公布的数据显示，经季节性因素调整，2025年5月该国失业率连续第5个月处于4.1%的水平，同时趋势性失业率也连续第3个月处于4.1%的水平。最新数据显示，经季节性因素调整，今年5月澳大利亚就业人数环比减少2500人，同比增长约2.3%，至1462.06万人。失业人数环比减少大约0.4%，同比增长约4.8%，至61.83万人。月度工作小时数环比增长1.3%，就业不足率下降至5.9%。而从趋势性数据看，5月就业人数环比增加大约0.2%，失业人数增长大约0.2%，月度工作小时数增长约0.1%，就业不足率维持在5.9%不变。

　　分析：上周市场震荡为主，周一高点0.6552，周五低点0.6445，全周振动107个点。与上周分析对比高点偏差32个点，低点偏差5个点。根据中谦交易系统分析，市场受阻于0.6550回落，中期可能继续折叠震荡回调筑底储备能量，期间有机会大幅回调。长线看后市有望转势上行到明年底再次测试0.7000附近。本周市场可能继续震荡为主，震荡区间0.6500-0.6420，振动约100个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　金钱，总有一天我们会扔掉它，那就是在死亡来临的时候。既然总有一天会扔掉，何必要用极端的方式去得到？一切的金钱与权力，来的时候和去的时候都是一样的。放下极端，拥有时才会长久。——摘自《心灵交易的秘密》P132

　　恒生指数：耐心是学习心灵交易的基础

　　基本面消息：

　　新华财经和面包财经研究员梳理的公开资料显示，2025年5月港股共有91家上市公司发起回购，累计回购7.5亿股，回购金额合计达170.19亿港元，较去年同期的193.82亿港元下降12.19%。其中，哔哩哔哩、美团、绿竹生物、药师帮等公司于5月首度进行年内回购或明显加大回购力度。行业方面，2025年5月发起回购的港股上市公司主要分布在软件服务、医疗保健设备和服务、媒体及娱乐等行业。

　　香港金管局最新表态称，港美息差扩阔引发套息交易，令港元在过去数周逐步走近“弱方兑换保证”的7.85水平。若套息交易持续，可能会令港元汇率进一步走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”，届时金管局将按照联汇制度买入港元沽出美元，银行体系总结余将相应下降，而港元拆息将会逐步回升。

　　6月19日，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在4.25%至4.5%不变，符合市场预期。这是今年以来美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。在此次发表的声明中，美联储认为美国经济活动继续以稳健的速度扩张，失业率保持低位，劳动力市场状况较稳固，但通胀率仍然略高。值得注意的是，美联储删除了5月份声明中“失业率和通胀上升风险均已上升”的表述，转而强调“经济前景不确定性有所降低但仍处于高位”。

　　分析：上周市场震荡下行，周二高点24131.4，周四低点23185.6，全周振动945.8个点。根据中谦交易系统分析，市场冲高回调接近23000，中长期可能在此筑顶回调测试关口20000储备能量再继续冲高测试31000。受国际经济形势影响，超长线看后市有望延续上升趋势测试历史高点33484附近。

　　思路：反弹到23900以上可平出部分仓位。

　　大家会发现，人最大的痛苦，是贪心没有得到满足。就是认为自己能赚到的钱，而自己却没有赚到。这是到目前为止，很多金融人感到非常痛苦的根本原因。

　　为什么将耐心作为投资哲学重要的一部分？因为耐心是学习心灵交易的基础。如果不从耐心入手，永远学习不到心灵交易，永远不会做到人、市场、账户三者合一。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P138

　　上证指数：要有一个正念

　　基本面消息：

　　6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴(600663)论坛上宣布，将在科创板推出深化改革的“1+6”政策措施。当日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，上交所就同步制订的两项配套业务规则公开征求意见。

　　6月19日，为贯彻落实新“国九条”和《关于推动中长期资金入市的指导意见》相关精神，深交所组织召开深市债券ETF市场高质量发展会议，围绕债券ETF市场的制度机制建设、产品体系优化、服务质效提升等方面进行深入探讨，听取意见建议。来自银行及理财子公司、保险公司、公募基金、证券公司等100余名机构代表参会。

　　中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》。《意见》明确，经过五至十年的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显著提高，金融开放枢纽门户功能显著强化，人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强，基本建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。

　　6月17日，国务院国资委副主任李镇在国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会上表示，现在距离深化提升行动收官只剩半年时间，要把高质量完成深化提升行动作为今年抓国企改革工作的重中之重

　　分析：上周市场冲高回落，周二高点3393.3，周四低点3353.9，全周振动39.4个点。与上周分析对比高点偏差7点，低点偏差4个点。根据中谦交易系统分析，市场受阻于3400后回调，中期可能继续在此筑顶回落测试关口3100。长线看筑底完成后有望开展新的上行趋势行情到年底测试阻力区间4200-4400。本周市场可能继续震荡回调，振动区间3380-3335，振动约45个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　如何做到心柔似水，云卷云舒？要有一个正念。而这个正念是建立在自己赚钱的根本动机的基础之上——不是为了自己而成就亿万富翁——否则就有贪念，就不可能“知一切法无我，得成于忍”，就会成为特别痛苦的忍耐，最终承受不住挤压，变成“购物狂”。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P138

　　沪深300股指期货：始终怀有忧患的意识

　　基本面消息：

　　科创债再次迎来政策层面的支持。证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛开幕式上的主旨演讲中表示，大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。

　　当地时间6月17日下午，第二届中国-中亚峰会在阿斯塔纳独立宫举行。哈萨克斯坦总统托卡耶夫主持会议。中国国家主席习近平、吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、塔吉克斯坦总统拉赫蒙、土库曼斯坦总统别尔德穆哈梅多夫、乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫出席。

　　国家外汇管理局6月17日数据显示，5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元；银行代客涉外收入6227亿美元，对外付款5897亿美元。今年前5个月，银行累计结汇9356亿美元，累计售汇9862亿美元；银行代客累计涉外收入32128亿美元，累计对外付款31109亿美元。

　　6月17日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会。《证券日报》记者从会上获悉，截至2025年一季度末，各中央企业、各地国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率已超过80%。

　　分析：上周市场小幅震荡，周三高点3879.2，周四低点3830.0，全周振动49.2个点。根据中谦交易系统分析，市场在3860一带小幅平移，中期可能在此筑顶回调测试前低3475并逐步筑底。一旦完成筑底巩固，有机会转势上行测试前高4500一带。超长线看有望开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：周一开盘可逢高平仓。

　　在儒家看来，我们只是凡人，“赞天地之化育”，补自己之不足，始终怀有忧患的意识，才能做到保持一只眼睛牢牢地看看住自己的心。

　　如果一个人，贪婪大到了忘记忧患，忘记了最初的理想，也就丢失了宁静与耐心，无法保持另一只眼睛看着自己的心，那么，忧患就真的产生了：心会落下去，变得像被魔鬼控制一般，不按规则做交易，等待他的一定是亏损。——摘自《心灵交易的秘密》P139

　　美黄金：频繁交易肯定赚不到钱

　　基本面消息：

　　美联储在6月会议仍然按兵不动，主席鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，但贸易政策和财政政策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固。他重申，这可能会发现美联储双重职责（实现充分就业 维持价格稳定）之间的关系紧张。鲍威尔在开场白中表示，目前美国经济形势稳固，但通胀在一定程度上高于2%这个目标，因此本月继续按兵不动。他说，当前MOMC货币政策立场状态良好，同时非同寻常的净出口变化让衡量GDP的指标变得错综复杂。

　　中东地缘政治风险急剧升温构成主要冲击。根据路透社最新报道，以色列与伊朗的军事对抗已进入第六天，局势持续升级。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国至6月14日当周初请失业金人数为24.5万人，预期为24.5万人，前值由24.8万人修正为25万人。美国至6月14日当周初请失业金人数四周均值为24.55万人，前值由24.025万人修正为24.075万人。美国至6月7日当周续请失业金人数为194.5万人，预期为193.2万人，前值由195.6万人修正为195.1万人。

　　美国5月工业产出月率下滑0.2%，预期为上升0.1%，前值由持平修正为上升0.1%。美国5月制造业产出月率上升0.1%，预期上升0.1%，前值由下滑0.4%修正为下滑0.5%。美国5月产能利用率为77.4%，预期为77.7%，前值为77.7%。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点3452.5，周五低点3340.2，全周振动1123个点。根据中谦交易系统分析，市场再次受阻于3450一带回落，中期可能在此筑顶震荡并逐步回调。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会再次巩固后延续上升趋势测试关口4500甚至更高的关口5000。

　　思路：反弹到3440以上可逢高平仓。

　　所有的技术面分析都需要有时间的持续性，频繁交易肯定赚不到钱。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P51

　　美元人民币：交易时，第一个交易想法是对的

　　基本面消息：

　　美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。美联储一致投票支持此次政策决定。预测显示，美联储19位决策者中有八位预计到今年底利率区间将降至3.75%-4.00%，两位认为再进一步降息25个基点是合适的。七位决策者认为无需降息，3月时持这种观点的有四位，还有两位认为只需降息一次就足够了。

　　美国5月零售销售月率下滑0.9%，预期下滑0.7%，前值由上升0.10%修正为下滑0.1%。美国5月核心零售销售月率下滑0.3%，预期下滑0.1%，前值由上升0.10%修正为持平。美国5月零售销售为7154.17亿美元，前值为7241.31亿美元。美国5月核心零售销售为5796.15亿美元，前值为5825.06亿美元。

　　中东地缘政治风险急剧升温构成主要冲击。根据路透社最新报道，以色列与伊朗的军事对抗已进入第六天，局势持续升级。

　　6月20日公布的数据显示，美国6月费城联储制造业指数维持在上月-4的低位，远不及预期值-1。这反映出美国的制造业仍然处于不景气的状态。

　　分析：上周市场震荡下行，周四高点7.1916，周五低点7.1585，全周振动331个点。根据中谦交易系统分析，市场继续折叠下行刺穿7.1600，中短期可能继续下滑测试支撑位7.0830。中长线看有望继续筑顶震荡为主。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：反弹到7.3300以上可逢高加仓做空。

　　交易时，第一个交易想法是对的，第二个交易想法就不怎么样，第三个交易想法绝对错了。也就是，第一个交易想法，还处于心升得很高，清灵淡然的状态；第二个交易想法，便开始随市场的变化计算得失；第三个交易想法，心沉下来，贪心冒出来了……只要一个人的心落了下来，就一定会亏钱的。

　　——摘自《K线的秘密》P142

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。