国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：内观自己内心的变化

　　基本面消息：

　　欧洲央行28日公布的最新消费者预期调查显示，消费者对未来12个月的经济增长预期更加悲观，从1月份的-1.1%下降至-1.2%。欧洲央行指出，消费者对未来12个月的经济增长预期下降至-1.2%，不过仍高于去年12月的-1.3%。此外，未来一年失业率预期升至10.5%，略高于1月的10.4%，与去年12月持平。

　　欧元区3月综合PMI初值意外升至49.9，创下七个月新高，超出市场普遍预期的49.7，显示商业活动正以去年8月以来的最快速度扩张。

　　欧元区3月经济景气指数录得95.2，为2024年12月以来新低，市场预期97。

　　欧洲央行公布的月度数据显示，信贷供应对欧元区经济的支持持续加大。家庭和非金融企业的信贷脉冲从1月份相当于GDP的1.3%上升到了2月份的1.5%，三个月平均值从0.8%提高到了1.1%。

　　分析：上周市场探底回升，周一高点1.0858，周三低点1.0734，全周振动126个点。与上周分析对比高点偏差92个点，低点偏差36个点。根据中谦交易系统分析，市场跌穿1.0800后反弹，中长期可能继续冲高测试前高1.1214后再转势回调到3季度测试关口1.0000并震荡筑底。超长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年中。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间1.0930-1.0780，振动约150个点。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　学习心灵交易，需要内敛——内观自己内心的变化，需要感悟，并修正自我。

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　　因此，要学习在日常生活的待人接物、举手投足中，保持内敛的状态，知道自己的心和身体在做什么，不能放逸、散漫。否则，很快会体现在账户上，那就是亏损。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P215

　　英镑：爱也是一种能量

　　基本面消息：

　　在最新公布的春季预算案中，英国政府将2025年的经济增长预期从先前的2%下调至1%，这一调整几乎是对之前预测的一次“腰斩”。根据英国预算责任办公室（OBR）的报告，全球经济不确定性的加剧、能源价格的攀升、政府债务成本的上升以及国内生产力增长乏力是导致此次经济增长预期大幅下调的主要原因。面对这一严峻形势，OBR强调了当前英国经济所面临的挑战。国际环境的变化，包括地缘政治紧张局势和国际贸易政策的波动，对英国出口和投资产生了负面影响。此外，能源价格的上涨进一步加重了企业和家庭的成本负担，而政府债务成本的增加也限制了公共财政的空间，使得更多资源被用于偿还债务而非推动经济发展。

　　2025年2月英国整体消费者物价指数（CPI）同比上升2.8%，低于路透调查预估的2.9%，这一数据使英国央行5月降息的可能性增加。2月CPI升幅低于预期，而1月CPI曾创下3.0%的10个月新高。

　　3月24日，英国3月制造业PMI初值为44.6，预期46.4；3月服务业PMI初值为53.2，预期50.9。

　　英国3月CBI零售销售差值为-41，预期-24。

　　分析：上周市场震荡向上，周四高点1.2992，周三低点1.2871，全周振动211个点。与上周分析对比高点偏差63个点，低点偏差14个点。根据中谦交易系统分析，市场继续在1.2900一带震荡，中长期可能冲高测试1.3400后筑顶下行到三季度测试1.1400。探底完成后，从超长线看后市有望震荡上行到明年四季度。本周市场可能继续震荡上行，震荡区间1.3100-1.2900，振动约200个点。

　　思路：空仓等待下次机会。

　　原来，爱在这个世界中，也是一种能量。一个人之所以获得爱，是因为他付出了爱。只是有的人能将这种人与人之间的小爱，升华为无私的大爱。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P217

　　澳元：一定要学会接受

　　基本面消息：

　　澳大利亚政府最新预算案通过扩大财政支出和重返赤字状态来缓解生活成本压力，这一政策转向短期内可能对澳元形成压制。值得注意的是，预算案中包含的针对家庭的大规模补贴措施（总额约75亿澳元）可能显著刺激国内消费需求，在劳动力市场仍然紧俏的背景下，这可能进一步加剧通胀压力。

　　澳大利亚2月就业数据意外恶化，就业人数骤降5.28万，远逊于市场预期的增加3.0万，失业率攀升至4.2%，创下2022年6月以来新高。这一数据暴露出澳大利亚劳动力市场的结构性疲软，特别是全职就业人数减少6.68万，为疫情以来最大单月降幅。数据公布后，市场对澳洲联储（RBA）提前降息的预期显著升温，利率期货显示6月降息概率从40%飙升至65%。

　　在澳大利亚2月通胀数据不及预期，核心CPI同比仅增长2.6%，低于市场预期的2.8%。尽管通胀压力缓和，市场仍普遍预期澳大利亚央行（RBA）将在4月1日的政策会议上维持利率不变。

　　美国总统特朗普签署了对汽车进口征收25%关税的命令。　特朗普的关税政策可能加剧贸易紧张局势。根据最新数据，美国提高汽车进口关税的决定，预计将对全球多个经济体产生广泛影响。

　　分析：上周市场震荡偏上，周三高点0.6331，周一低点0.6267，全周振动64个点。与上周分析对比高点偏差29个点，低点偏差47个点。根据中谦交易系统分析，市场回落在0.6300一带小幅震荡，中期可能继续折叠震荡筑底到7月测试0.5600。长线看后市有望转势上行到明年中再次测试0.7000附近。本周市场可能继续震荡为主，震荡区间0.6340-0.6260，振动约80个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　一定要学会接受……

　　金融是一个非常完美、严谨的行业。凭什么手指一动就赚钱？背后一定付出了我们看不见的东西……，不然，天地就是有私的。——摘自《心灵交易的秘密》P218

　　恒生指数：把钱藏于这个世界

　　基本面消息：

　　3月25日，三家大型新能源企业赴港上市现新进展：A股龙头宁德时代(300750)成功取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书；储能锂电池出货量全球排名第三的海辰储能递表港交所；江苏正立通过港交所上市聆讯，该公司董事长曹芳系曹德旺的胞妹。新能源企业正掀起一轮赴港上市热潮。据不完全统计，去年以来，已有20多家新能源企业宣布赴港上市计划，其中既有已在A股上市的龙头公司，也有拟在港股市场冲刺首发上市的公司。

　　中国人民银行副行长宣昌能3月27日在博鳌亚洲论坛2025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。

　　美联储颇具影响力的理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，主张应维持美国国债当前的减持限额不变，理由是美国的银行准备金仍高于充裕水平。这一表态与3月FOMC会议的决定形成对比——政策制定者们同意放缓缩减资产负债表的步伐。根据新规，从4月开始，美联储将把美国国债到期不再进行再投资的每月上限从250亿美元下调至50亿美元，同时维持抵押贷款支持证券(MBS)350亿美元的削减上限不变。沃勒对这一调整持反对意见，他更倾向于保持每月250亿美元的美国国债减持速度。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点23967.5，周五低点23254.3，全周振动713.2个点。根据中谦交易系统分析，市场回落到23500一带，中长期可能筑顶回调测试21000储备能量再继续冲高测试31000。受国际经济形势影响，超长线看后市有望延续上升趋势测试历史高点33484附近。

　　思路：反弹到24800以上可逢高平出部分仓位。

　　真正的聪明人，除了这辈子够用的和留给子孙一些钱以外，会把其余的钱捐出，也就是把钱藏于这个世界。——摘自《心灵交易的秘密》P219

　　上证指数：学会淡然接受

　　基本面消息：

　　人力资源和社会保障部网站3月27日消息，国务院就业促进和劳动保护工作领导小组当日发布的《加力重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业岗位挖潜扩容支持重点群体就业创业实施方案》提出将从七方面推进实施岗位开发计划。

　　中国人民银行副行长宣昌能3月27日在博鳌亚洲论坛2025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。同时，综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。

　　国家统计局3月27日发布的数据显示，今年1至2月，全国规模以上工业企业营业收入同比增长2.8%，增速较2024年全年加快0.7个百分点；规模以上工业企业利润同比下降0.3%，降幅较2024年全年收窄3.0个百分点。

　　中国政府网3月26日消息，国务院办公厅近日转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。《措施》提出，加快国际消费中心城市培育建设，优化入境政策和消费环境，提升消费供给品质。

　　分析：上周市场冲高回落，周四高点3394，周一低点3340.2，全周振动53.8个点。与上周分析对比高点偏差21点，低点偏差5个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡回落到3350附近，中期可能继续折叠震荡到5月测试关口3000一带并筑底。长线看后市有望开展新的上行趋势行情到下半年测试阻力区间4200-4400。本周市场可能继续震荡为主，振动区间3403-3333，振动约70个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　很多人做金融都存在这个心理误区：不接受金融，不愿走正路，总想研究一个捷径，从而简单地超越它。但是越想超越，越是超越不了；而当学会淡然接受的时候，已经开始在超越它了。——摘自《心灵交易的秘密》P218

　　沪深300股指期货：保持交易思维独立性

　　基本面消息：

　　3月26日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》。生态环境部新闻发言人裴晓菲在当天举行的新闻发布会上表示，《方案》的印发标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作进入实施阶段。

　　3月25日，国务院国资委召开中央企业“人工智能+”成果媒体通气会。国务院国资委规划发展局相关负责人表示，国务院国资委将继续深化央企“AI+”专项行动，更加突出应用领航，更加突出数据赋能，更加突出智算筑基，深化与各方协同合作，为加快推动我国人工智能产业高质量发展作出更大贡献。央企人工智能产业发展将进一步提速加力。

　　3月25日，商务部召开扩消费专题新闻发布会。商务部消费促进司司长李刚表示，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门加强协同联动，加快形成工作合力。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，协同推进提振消费专项行动，商务部将围绕扩消费开展四方面工作。

　　外资机构对中国资产的热情持续升温。近日，富达国际、高盛、摩根士丹利等密集发声，看好中国股市投资价值。在人工智能（AI）技术爆发、政策红利释放、企业业绩改善等因素驱动下，中国资本市场正展现出强大的“磁吸效应”。

　　分析：上周市场横盘震荡，周四高点3955.0，周四低点3897.2，全周振动57.8个点。根据中谦交易系统分析，市场在3900附近小幅平移，中期可能在此筑顶回调测试阻力位3400并逐步筑底。一旦完成筑底巩固，有机会转势上行测试前高4500一带。超长线看有望开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：反弹到4000以上可逢高平仓。

　　可以说，做不好金融的根本原因，是交易者在做金融的过程中，在接受书本知识、他人的建议和看法时，心理发生了变化，产生了错误的想法，最后自己把自己改变了。这是由于自己的种种心理误区造成了亏损，也是不能保持交易思维独立性造成的。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P219-220

　　美黄金：自强不息

　　基本面消息：

　　美国劳工部上周四公布的数据显示，美国截至3月22日当周初请失业金人数为22.4万，市场此前预期为22.5万，之前一周修正后为22.5万，初值为22.3万。美国截至3月15日当周续请失业金人数为185.6万，市场此前预期为188.8万，之前一周修正后为188.1万，初值为189.2万。美国截至3月22日当周初请失业金人数四周均值为22.40万，之前一周修正后为22.875万，初值为22.7万。

　　美国商务部上周四公布，美国第四季度实际GDP年化季率终值增长2.4%，预期增长2.3%，前值为增长2.3%。美国第四季消费者支出终值为增加4.0%，前值为增加4.2%。美国第四季最终销售终值为增加3.3%，预期增加3.2%，前值为增加3.2%。美国第四季GDP隐性平减指数终值为上升2.3%，预期上升2.4%，前值为上升2.4%。

　　美国第四季个人消费支出(PCE)物价指数终值为上涨2.4%，预期上涨2.4%，前值为上涨2.4%。美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值增长2.6%，预期增长2.7%，前值为增长2.7%。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点3086.9，周一低点3002.2，全周振动847个点。根据中谦交易系统分析，市场继续冲高站上3085，中期可能继续拉升测试阻力位3450一带并筑顶回调测试以储备能量。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会延续上升趋势测试关口4000甚至更高的关口5000。

　　思路：周一开盘可适当逢低加仓做多。

　　很多交易者都出现过这样的情况：平常还好，一做交易乱七八糟的想法都来了，等钱亏完的时候，又恢复正常了。

　　这些错误的幻想从哪里来？

　　是来自于心灵最深处的黑暗。

　　解决办法：至善，承载，表礼法，自强不息，从做一个好人开始。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P220-221

　　美元人民币：每套交易系统也都有亏损期

　　基本面消息：

　　美国商务部公布，美国2月耐用品订单月率初值增长0.9%，市场预期下滑1%，上月终值为增长3.2%。美国2月扣除飞机非国防资本品订单月率初值下滑0.3%，市场预期增长0.2%，上月终值为增长0.8%。美国2月扣除运输耐用品订单月率初值增长0.7%，市场预期增长0.2%，上月终值为持平。美国2月扣除国防耐用品订单月率初值增长0.8%，上月终值为增长3.5%。

　　公布的数据显示，美国3月S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.8，预期为51.8，上月终值为52.7。美国3月S&P Global服务业PMI初值为54.3，预期为50.8，上月终值为51。美国3月S&P Global综合PMI初值为53.5，上月终值为51.6。

　　芝加哥联储主席、FOMC票委古尔斯比警告称，有迹象表明，美国债券市场的投资者开始预期更高的通胀，这将是一个“重大危险信号”，可能会打乱利率制定者的降息计划。美国家庭的长期通胀预期触及1993年以来最高水平。古尔斯比表示：“如果你看到基于市场的长期通胀预期开始像过去两个月的调查结果那样变化，我会认为这是一个需要高度关注的重大危险信号。”五年远期利率目前为2.2%，而密歇根大学调查显示，消费者预计长期通胀率为3.9%。古尔斯比表示，如果投资者的预期开始与美国家庭的预期趋同，美联储将不得不采取行动：“几乎无论在什么情况下，你都必须应对这个问题”。

　　分析：上周市场震荡上行，周三高点7.2673，周一低点7.2498，全周振动175个点。根据中谦交易系统分析，市场在折叠下行中反弹到7.2600，中长线看后市有望筑顶回调测试支撑7.0700，届时人民币将会迎来一波升值。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：反弹到7.3000以上可逢高加仓做空。

　　在做交易时，会发现在一年内有固定的两个月总是亏损，这就是所谓的亏损期。而在亏损期内，有的人心理素质差，则易疯狂地交易直至爆仓。

　　每套交易系统也都有亏损期。——摘自《心灵交易的秘密》P222

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。