国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：金融是一门很讲究艺术的行业

　　基本面消息：

　　欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel表示，欧洲央行降低借贷成本并不能解决欧元区经济面临的结构性挑战。她表示：“降息可以缓解经济疲软，但无法解决结构性危机。”这包括能源价格高企、竞争力丧失和劳动力短缺。她指出：目前的经济增长只是温和的，而贸易的不确定性已经“急剧”增加，较为宽松的货币政策提供的帮助有限。欧洲需要重新调整其经济，尤其是在特朗普(及其对关税的偏好)重返白宫之后。

　　欧盟统计局上周五公布的数据显示，欧元区2024年第四季度GDP环比增长0.1%，高于1月30日公布的初值（零增长）。这一意外的扩张主要得益于更多欧元区成员国数据的纳入。欧元区经济在2024年底的意外增长，为市场带来了一线希望，但成员国之间的表现分化、就业增长放缓以及持续存在的下行风险，都表明欧元区经济复苏之路仍充满挑战。

　　欧盟统计局公布了就业数据。数据显示，欧元区2024年第四季度就业增长放缓，环比增长0.1%，低于前一季度的0.2%。就业增长的放缓表明，尽管经济出现微弱增长，但劳动力市场仍面临压力。

　　欧元区2月Sentix投资者信心指数为-12.7，预期-16.3。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点1.0514，周一低点1.0278，全周振动236个点。与上周分析对比高点偏差14个点，低点偏差2个点。根据中谦交易系统分析，市场转势冲高刺穿1.0500，中期可能冲高后再转势回调到2季度震荡筑底。长线看后市有望探底回升并震荡上行到四季度。本周市场可能继续冲高回落，震荡区间1.0600-1.0400，振动约200个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　做即日交易不能用波浪理论，那会损失惨重的。做中长线一年交易一笔，不能用KDJ寻找进场点。……

　　金融是一门很讲究艺术的行业，需要非常精细。——摘自《心灵交易的秘密》P180

　　英镑：要允许亏损的出现

　　基本面消息：

　　PGIM固定收益首席欧洲经济学家凯瑟琳?奈斯（Katharine Neiss）指出，尽管英国央行已实施25个基点的降息举措，但当前4.5%的利率水平仍显著高于众多国家，尤其是欧洲国家。考虑到薪资水平持续上扬、企业投入成本不断增加以及能源价格高企等因素，预计英国央行在未来仍会以有限且渐进的方式继续推行降息政策。此外，英国资产对市场情绪变化极为敏感，这极有可能成为左右英国央行利率决策的关键因素之一。

　　英国国家统计局上周四公布，第四季度国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，好于第三季度的持平，也好于经济学家和英国央行预期的下降0.1%。单12月产值增长0.4%，高于预期。

　　英国银行NatWest(NWG.US)2024 年的盈利超过了预期，尽管英国经济显示出一些紧张迹象，但客户仍在继续借贷和偿还贷款。该银行报告其年度税前营业利润为 62 亿英镑(78 亿美元)，比上年增长 0.3%，高于彭博社分析师预测的 61 亿英镑。CEO保罗·斯韦特表示，“市场情绪有所下降，但如果你退一步来看，你会发现一些基本面相当令人鼓舞，”“当我与企业和客户交谈时，有些行业表现良好——例如专业服务、零售业的某些方面。其他行业的情况则更加艰难，无论是休闲业还是酒店业。所以情况好坏参半。”

　　英国12月制造业产出环比增长0.7%，预期下降0.1%；12月工业产出环比增长0.5%，预期增长0.2%。

　　分析：上周市场震荡冲高，周五高点1.2630，周二低点1.2332，全周振动10个点。与上周分析对比高点偏差12个点，低点偏差80个点。根据中谦交易系统分析，市场再次反弹上行接近1.2650，中期可能冲高后转势下行到6月。探底完成后，从长线看后市有望继续震荡上行到四季度。本周市场可能冲高回落，震荡区间1.2735-1.2450，振动约285个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　这世界本没有100%完美的事物，因此就会有错误概率的出现。不能过于迷信技术指标，要允许亏损的出现。如果做错了，只有止损。——摘自《心灵交易的秘密》P180

　　澳元：技术指标使用要则——不怀疑

　　基本面消息：

　　白宫确认，所有进口税豁免已被取消。这一决定加剧了市场对于全球贸易关系紧张局势的担忧，受此影响，澳元/美元汇率面临着明显的承压态势。随后，特朗普发表声明称，会“高度重视”澳大利亚提出的免除钢铁关税的请求，其给出的理由是澳大利亚与美国之间存在贸易赤字。针对这一情况，澳大利亚贸易部长唐?法雷尔在周一着重强调，澳方正在积极寻求能够获得类似2018年特朗普政府时期所给予的钢铁关税豁免待遇。

　　由于经济增长呈现放缓态势，澳洲联储或在 2 月采取进一步降息举措，以此刺激经济实现复苏。自 2023 年 11 月起，澳洲联储始终将官方现金利率维持在 4.35% 的水平，并着重强调，唯有通胀能够 “可持续地” 回归至 2% - 3% 的目标区间，才会考虑下调利率。当前，经济增长的放缓迹象使得市场对降息的预期不断升温，这极有可能进一步对澳元造成下行压力。特别是在全球经济不确定性显著加大的大环境下，市场对于风险较高资产的需求或许会进一步降低，澳元面临的压力也将随之增大。

　　克利夫兰联储行长BethHammack表示，在政策制定者等待通胀进一步下行并分析新政府政策的经济影响时，在“一段时间”内保持利率不变是合适的。“我们已经取得了良好的进展，但2%的通胀尚未可见，”Hammack周二在为肯塔基州列克星敦的活动准备的讲稿中说。“只要劳动力市场保持健康，我就会在进一步调整政策之前，寻找通胀可持续回到2%的广泛证据。”Hammack概述了需要对货币政策采取耐心的两个关键因素。她指出，通胀上行风险挥之不去，包括消费者支出强劲，以及去年的降息可能存在滞后效应。

　　分析：上周市场震荡冲高，周五高点0.6368，周一低点0.6229，全周振动139个点。与上周分析对比高点偏差7个点，低点偏差9个点。根据中谦交易系统分析，市场反弹接近0.6400，中期可能继续折叠震荡筑底到5月测试0.5600。长线看后市有望转势上行到年底再次回到0.7000附近。本周市场可能冲高回落，震荡区间0.6420-0.6280，振动约140个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　而在画了大量图表，做了相关统计以后，知道了自己这套交易系统的盈亏概率，这时如果亏损了，心里会很坦然，不会产生怀疑。——摘自《心灵交易的秘密》P180

　　恒生指数：每种技术指标都有自己的盲点

　　基本面消息：

　　行政长官李家超14日出席香港中国企业协会新春酒会时，回顾过去一年，他认为地缘政治持续挤压、贸易保护主义有增无减，外围环境继续充满挑战，但在国家大力支持、政府全力推动及社会各界共同努力下，香港经济展现强大韧力。他提到，根据最新数字，去年本地生产总值预计按年上升2.5%，服务输出继续上升，同时香港全力巩固国际金融、航运贸易中心地位，经济强韧继续得到多国际组织和排名认可，包括去年香港再次成为全球最自由经济体等。

　　在2月13日举行的在深圳前海深港金融合作委员会会议上，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，为配合需要拓展海外业务的内地包括大湾区企业在港融资，香港已优化上市批核流程，香港证监会和港交所正就优化上市要求、市场结构和提升公司管治等进行全面研究，将在年内提出优化建议，以进一步协助内地包括深圳企业筹募资金。

　　美国截至2月8日当周初请失业金人数为21.3万人，预期为21.5万人，前值由21.9万人修正为22万人。美国截至2月8日当周初请失业金人数四周均值为21.6万人，前值由21.675万人修正为21.7万人。

　　　中国央行1月末，广义货币（M2）余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1）余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币（M0）余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点22620.3，周一低点21223.6，全周振动1396.7个点。根据中谦交易系统分析，市场快速反弹接近前高23242，中期可能冲高回落继续折叠震荡筑底。受国际经济形势影响，长线看后市有望探底回升，开展新的上行趋势测试前高30000附近。

　　思路：反弹到23000以上可逢高平出部分仓位。

　　每种技术指标都有自己的盲点，但彼此之间又可以互为补充。因此，在使用时，应分出主次、分出亲疏来，不要追求绝对完美，应追求概率。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　上证指数：技术指标使用要则——不追求完美

　　基本面消息：

　　中国人民银行2月13日发布的2024年第四季度中国货币政策执行报告明确，两项资本市场支持工具取得初步成效，下阶段将不断完善工具设计，更好助力资本市场高质量发展。人民银行将会同有关部门，指导金融机构完善对上市公司和主要股东的全方位、综合性金融服务，推动保险机构参与互换便利操作，并不断优化相关政策，提升两项工具使用便利性，更好维护金融市场稳定。

　　国家税务总局发布的最新数据显示，2024年，现行支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税达26293亿元，助力我国新质生产力加速培育、制造业高质量发展。

　　国家统计局2月12日消息，11日至12日在北京召开的全国统计工作会议暨国家统计局党建工作会议提出，建立健全数字经济、网上零售等领域统计制度；加强对新质生产力、碳排放、消费投资、社会民生等领域统计监测，做优常规统计数据发布。

　　截至2月12日，26个省、自治区、直辖市公布2024年预算执行情况和2025年预算草案报告，各省份设定的2025年一般公共预算收入预期增速均不高于去年预期水平，表明对全年财政形势的预期持谨慎乐观态度，强调今年财政收支“紧平衡”态势更突出。不过，考虑到我国将实施更加积极的财政政策，进一步增加对地方转移支付力度，各地均安排了更大的预算支出规模。

　　分析：上周市场震荡上行，周四高点3359.2，周一低点3299.2，全周振动60个点。与上周分析对比高点偏差9个点，低点偏差19个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡上行接近3350，中期可能继续折叠震荡下行到1季度末筑底。长线看后市有望开展新的上行趋势行情到下半年测试阻力区间4200-4400。本周市场可能继续震荡上行，振动区间3385-3210，振动约75个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　过多地追求相对的完美，超越一定限度地扩大利润，不停地总结和修改交易系统，会造成更大的缺陷。——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　沪深300股指期货：K线代表着市场的一切

　　基本面消息：

　　当地时间2月11日，为期两天的人工智能行动峰会在法国首都巴黎闭幕，包括法国、中国、印度、欧盟在内的多个国家和国际组织共同签署了《关于发展包容、可持续的人工智能造福人类与地球的声明》。

　　中国证监会日前发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》）提出，推动资本市场更好满足多元化养老金融需求。其中，明确提出“服务养老金等中长期资金稳健增值目标”“提供优质养老金融产品服务”。

　　2月11日~12日，全国统计工作会议暨国家统计局党建工作会议在北京召开。会议提出多项重点任务，在统计制度方法方面，要持续优化完善统计制度方法，健全统计分类标准，加快推广经营主体活动发生地统计，建立健全数字经济、网上零售、粮食和大食物、乡村振兴、城市高质量发展、文化、人口就业等领域统计制度。

　　2月11日，中国物流与采购联合会公布的数据显示，2024年全国社会物流总额为360.6万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速比上年提高0.6个百分点。全社会物流成本有效降低，2024年社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，比上年回落0.3个百分点。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点3946.8，周三低点3865.2，全周振动81.6个点。根据中谦交易系统分析，市场震荡反弹突破3900，目前下降趋势并没结束，中期可能冲高后继续折叠下行测试关口3500并逐步筑底。一旦完成筑底巩固，有机会转势上行测试前高4500一带。超长线看有望开启新的上行趋势，逐步测试6000和10000等关口位置。

　　思路：反弹到4000以上可逢高平出部分仓位。

　　心灵交易只相信K线，因为K线代表着市场的一切，重要的是将心融入到K线中。

　　在这里并不是否定基本面，尤其在股票等一些资本市场，中长期的基本面分析是交易成功的一个主要条件。只是心灵交易偏向于忽略短期基本面分析，为的是防止其影响内心的感悟能力。——摘自《心灵交易的秘密》P182

　　美黄金：有智慧的忍耐

　　基本面消息：

　　美国1月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.5%，高于前一个月的0.4%涨幅，同比上涨3.0%，高于前一个月的2.9%。

　　美国截至2月8日当周初请失业金人数为21.3万人，预期为21.5万人，前值由21.9万人修正为22万人。美国截至2月8日当周初请失业金人数四周均值为21.6万人，前值由21.675万人修正为21.7万人。美国截至2月1日当周续请失业金人数为185万人，预期为188万人，前值为188.6万人。

　　美国劳工部上周四公布，美国1月生产者物价指数(PPI)年率上升3.5%，为2023年2月以来最大增幅，预期上升3.2%，前值上升3.3%。美国1月PPI月率上升0.4%，预期上升0.3%，前值上升0.2%。美国1月核心PPI年率上升3.4%，1月核心PPI月率上升0.3%。报告显示，食品价格上涨了1.1%，其中由于美国禽流感爆发，蛋类价格较上月飙升44%；能源价格上涨了1.7%，柴油成本上涨10.4%为主要推动力。不过，构成美联储最青睐的个人消费支出（PCE）价格指数的PPI成分-金融和医疗保健服务在1月表现疲软。

　　2月12日，美国总统特朗普表示，他当天与俄罗斯总统普京进行了一次长时间且非常富有成效的电话交流。双方讨论了乌克兰问题、中东、能源、人工智能、美元以及其他多个话题。

　　分析：上周市场震荡上行，周二高点2942.7，周一低点2854.4，全周振动883个点。根据中谦交易系统分析，市场上行刺穿2940，中期可能在阻力位3000一带筑顶回调测试以储备能量。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会延续上升趋势再次测试3000甚至更高的关口4000。

　　思路：回调到2867以下可逢低加仓做多。

　　在这个时空程序中，成功的方法只有一个——有智慧的忍耐。一个金融交易者只要有躁气，不想安定下来，不想忍耐，体现在金融交易中一定是亏损。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　美元人民币：心柔似水，了了分明

　　基本面消息：

　　根据美国商务部最新发布的数据，2025年1月的零售销售环比意外下滑0.9%，而前一个月即2024年12月的数据，在经历向上修正后，显示为0.7%的增长。1月数据远低于市场预期的-0.1%，并创下了自2024年1月以来最大的单月降幅，显示消费者在经历了2024年末几个月的狂热消费后，出现了显著的消费回落现象。若不计入汽车销售，零售销售额同样呈现出下滑趋势，下降了0.4%。

　　美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅。美国1月季调后核心CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来最大增幅。在美国1月的CPI意外上扬后，债券被大幅抛售，SOFR期货收益率日内上涨多达9个基点，在数据公布前基本持平。当前，美元飙升，股指期货暴跌，收益率曲线趋平。

　　美国能源部13日宣布解雇了约2000名试用期员工中的大部分；在过去的48小时内，至少还有其他六个部门和机构，即美国教育部、人事管理办公室、退伍军人事务部、小企业管理局、消费者金融保护局和总务管理局都启动了类似的裁员行动。

　　分析：上周市场震荡下行，周三高点7.3095，周五低点7.2525，全周振动570个点。根据中谦交易系统分析，市场快速下滑刺穿7.2600，中期内可能在前高一带头部折叠震荡。长线看后市有望筑顶回调测试关口6.4000，届时人民币将会迎来一波升值。受国际经济形势不稳定性影响，超长线看后市有机会出现大型折叠震荡行情。

　　思路：反弹到7.3000以上可逢高加仓做空。

　　专注与博爱，完美地结合在一起，在此基础上，心柔似水，了了分明者——胜。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。