兴业投资：降息预期再随数据反转 美元稳步走高黄金暴跌

　　基本面

　　自上周美国CPI数据摇摆的多头出清以来，美元在去年12月低点以来的上升趋势线寻得支持，并在美联储会议纪要和美国强劲的经济数据推动下加速反弹。非美货币中，欧元和加元因欧央行和加央行6月降息预期高企明显反转走低，而英镑则受降幅不及预期的通胀数据支持在本轮反弹高位1.2760一线拉锯后出现反转信号，新西兰联储推迟降息时间表甚至不排除加息可能，纽元在0.6150一线反复测试但最终仍受美元走强压制，日本10年国债收益率已经触及1%，表明市场已经在消化日本央行进一步加息的可能性，但息差仍使得日元成为最受最追捧的套息货币，美元兑日元稳步走高。贵金属方面，伊朗总统坠机身亡一度推动金银冲向历史新高，但随着美联储降息预期下降，连续两日暴跌，终结5月以来的反弹态势。

　　HYCM兴业投资分析师指出，对比美联储5月利率决议和会议纪要，美联储的措辞其实变化有限，都表明了下一步不大可能加息，但降息仍存在不确定性的观点。然而，市场预期却随着美国经济数据的变化，而对美联储进行了不同的解读。在美联储召开5月利率决议前，美国经济数据出现滞涨的迹象（GDP超预期下降，PMI走弱，通胀前瞻指标具有较高粘性），市场解读了美联储下一步不大可能加息，换个意思就是下一步只能是降息，因此被理解为鸽派，随后的美国非农以及初请失业金人数尤其是4月CPI等数据也使得市场预期自我加强，认为美联储9月降息的可能性已经超过80%。美联储会议纪要公布前，美国方面缺乏数据，但美联储官员不断吹风表示没那么快降息，市场开始动摇，于是在美联储会议纪要出炉后，自动解读了降息仍存在不确定性，需要更多数据，甚至通胀具有韧性的情况下可能加息，被认为是鹰派。随后公布的美国PMI和初请失业金人数超预期向好，又给市场进一步线索夯实预期，市场对美联储今年降息的次数预期已经从2次下降到1次。

　　HYCM兴业投资分析师认为，美国经济数据反复，美联储降息态度同样摇摆，市场对美联储的降息预期不断发生变化，使得美元短线走势震荡，但美元整体上行的基础并没有改变。相比之下，欧洲已经拉开降息序幕，而欧央行6月降息的可能性也很大，美国经济尽管出现阶段性下滑，但总体仍稳健，美联储依旧没有急迫降息的动力。

　　展望未来，市场再次给出阶段性方向，即美元重新走高，非美回落，跟随趋势为上策。不过，下周一美国阵亡将士节，在长周末前警惕市场整理的可能性。下周美国将公布第一季度GDP修正值，若出现向上修正，则有望进一步公布市场对美联储不急于降息的预期。此外，美国4月PCE物价指数作为美联储最青睐的通胀指标，同样值得关注。

　　技术面

　　欧元/美元

　　日图在前期高点1.0900下方受阻回落，若下破MA20（1.0800附近）将确认近期反弹态势终结。4小时图震荡走低，空头明显占主导。小时图在缓和的下降通道内运行，倾向上轨受阻做空。日内建议1.0855一线做空，紧设止损，下破1.0800跟进。

　　支撑位 ：1.0800 1.0765 1.0725

　　阻力位：1.0855 1.0885 1.0900

　　英镑/美元

　　日图在前期高点1.2710一线拉锯，多录得十字星、螺旋桨，隔夜收阴，随机指标从超买区域回落，暗示进一步下行风险。4小时图上行动能放缓，阴线增加，空头动能逐步加强。小时图短期均线转为下行，可能提供打压。日内建议1.2720一线做空，止损1.2750上方，下破1.2670跟进。

　　支撑位： 1.2670 1.2640 1.2600

　　阻力位： 1.2720 1.2745 1.2760

　　美元/日元

　　日图整体上行势头维持完好，短线回调在151.85一线企稳重新走高，多头占主导，但需要关注前期高点158上方日本央行干预的可能性。4小时图急跌后V型反转并上破前期高点156.76，仍有望继续扩大涨幅。小时图震荡上行，仍看涨。日内建议156.55上方维持做多，但逼近158附近寻求获利了结。

　　支撑位： 156.55 156.00 155.50

　　阻力位：157.20 157.50 158.00

　　黄金

　　日图短暂刺穿前期高点2431后连续发出反转信号，随后两根大阴线确认反转，下行目标看向2277。4小时图下行动能猛烈，短期均线空头排列提供打压。小时图空震荡走低，寻求依托MA20做空机会。日内建议以反弹遇阻做空为主。

　　支撑位：2325 2315 2305

　　阻力位：2340 2350 2360

　　白银

　　日图强势拉升突破前期高点29.80并刷新高点32.48，短期超买以两根大阴线回落，仍有进一步回调的空间，初步看前期阻力转为的支持29.80。4小时图在32.50下方反复拉锯后转为下行，关注能否企稳30关口。小时图下行测试MA200，若下破该线将有望打开进一步下行空间。日内建议关注30.00一线表现决定进一步方向。

　　支撑位：30.00 29.80 29.60

　　阻力位：30.80 31.00 31.20

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