美重磅数据发布，环比增速“降温”！鲍威尔发声引关注

美联储主席鲍威尔表示，目前美国的经济增速维持相对强劲的状态，意味着美联储并不用急着降息。

当地时间3月29日，美国商务部经济分析局最新数据显示，美国2月核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.3%，低于市场预期的0.4%，同比上升2.5%，与市场预期一致。美国2月PEC价格指数同比上升2.8%，为2021年3月以来最小增幅；环比上升0.3%。

美联储主席鲍威尔表示，PCE通胀报告符合我们的预期。目前美国的经济增速维持相对强劲的状态，这意味着美联储并不用急着降息，可以等待对通胀路径更有信心时再行动。

本周五是复活节前的耶稣受难日，欧美股市、债市休市，芝商所（CME）和洲际交易所（ICE）旗下的原油、贵金属、外汇、股指、美债期货全天暂停交易。

鲍威尔最新发声

美联储主席鲍威尔周五的讲话引发市场关注。

在被问及周五早上刚出炉的通胀数据时，鲍威尔表示，PCE通胀报告符合我们的预期。但鲍威尔称，过早降息将会带来极大的干扰，直到官员们对通胀正朝着他们2%的目标前进有信心之前，降息是不合适的。

“很高兴看到一些数据符合预期。”鲍威尔表示。但他也表示，最新数据不如决策者去年所看到的那么好。因此仍需要更多“向好”的通胀数据，美联储不会对这两个月的数据“反应过度”，而且将谨慎行事，准确把握非常重要。

鲍威尔表示，官员们预计通胀率将继续以“有时崎岖不平的路径”下降，这与他在本月早些时候美联储议息后的讲话相呼应。当时美联储决定按兵不动，并且绝大多数人预测2024年将有三次降息。鲍威尔当时表示，今年的某个时点放宽政策“可能是合适的”。

鲍威尔表示，目前美国的经济增速维持相对强劲的状态，这意味着美联储并不用急着降息，可以等待对通胀路径更有信心时再行动。美联储现在的政策处在一个相对比较好的位置，可以对一系列数据变化的风向作出反应。假设通胀未能依照预期“在崎岖的道路上下降到2%”，那么美联储当然可以在更长的时间里保持利率不变。不过，他不认为利率会降到疫情发生前的低水平，最终稳定的水平当下还很难说。

鲍威尔称，现在美联储面临两面夹击，一边是急切希望首次降息的经济学家和投资者，另一边则是那些更为谨慎的人，双方势均力敌。他说：“我们会谨慎对待这个决定，因为我们有能力这么做。我们希望在采取降息步骤之前更有信心。”

对于持续进行的美联储资产负债表缩减，鲍威尔也表示，减缓资产负债表缩减速度并不是货币政策的主要内容。在某一时刻，我们将减缓资产负债表的缩减速度。通过放慢步伐，我们正试图在不造成破坏的情况下进一步缩小资产负债表。他强调，缩表这件事情与美联储对经济的担忧没有任何关系，只是美联储的计划而已。

2月核心PCE环比增速“降温”

当地时间3月29日，美国商务部经济分析局最新数据显示，美国2月PCE价格指数环比上升0.3%，低于市场预期的0.4%，同比上升2.5%，与市场预期一致。

分项数据中，商品价格环比上升0.5%，同比下降0.2%，其中食品价格环比上涨0.1%，同比上涨1.3%，能源价格环比上涨2.3%，同比下降2.3%；服务价格环比上升0.3%，同比上涨3.8%。

剔除能源和食品价格后，2月核心PCE价格指数环比上升0.3%，同比上升2.8%，均与预期一致。其中，2.8%的年率为2021年3月以来最小增幅，但距离美联储2%的通胀目标仍有一定差距。

美国2月个人支出环比上升0.8%，强于预期的0.5%；个人收入环比上升0.3%，不及预期的0.4%；实际个人消费支出环比上升0.4%，高于预期的0.1%。

道富环球市场高级宏观策略师MarvinLoh称，通胀数据看起来符合预期。美联储在上周开会时已经通过CPI和PPI考虑到了这些数据。超级核心通胀的下行趋势令人惊讶，这将使6月份的降息成为可能。总体而言，这些数字还不足以让美联储放心地实现2%的目标，但今年夏天启动政策正常化进程的门槛较低。

自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。

据芝商所“美联储观察”工具，美国PCE数据公布后，美联储5月按兵不动的概率保持在95.8%不变。降息25个基点的概率为4.2%。到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61%，累计降息50个基点的概率为2.6%，交易员预计美联储在6月前降息的可能性约为64%。

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