年内首次！离岸人民币对美元汇率破7，未来怎么走？

今日，离岸人民币对美元盘中跌破“7”。据观察，5月9日以来，离岸人民币对美元已从当日收盘价的6.9244，调整至目前的7附近，6个交易日下调超700个基点。美元方面，美元指数自5月9日来整体反弹，自当日收盘价的101.6549升至目前的102.6附近，走势较强。

受访专家指出，人民币破7，主要有三个原因：一是年初以来国内结汇率总体偏低、售汇率较高，推动人民币对美元贬值；二是目前国内经济修复过程出现一定波折；三是5月议息会议上，美联储表示年内降息可能性很小，从而带动近期美元指数反弹。

东方金诚首席宏观分析师王青判断，短期内人民币“破7”态势或将持续一段时间，但在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币不存在较大贬值空间。

人民币汇率年内首次破“7”

今日，离岸人民币对美元盘中跌破“7”，截至发稿汇率报7.0106。据观察，此次人民币对美元汇率破7为去年12月29日以来首次。

截图来源：Wind

在岸市场上，人民币汇率同样走低，目前对美元报价6.99附近，接近“7”关口。此外，中间价方面，中国外汇交易中心数据显示，今日美元对人民币为6.9748，较上个交易日下调242个基点。

对于此次人民币贬值，王青分析，主要受多方面因素影响。

首先，在5月议息会议上，美联储表示年内降息的可能性很小。这一表态带动近期美元指数有所反弹；比价效应下，人民币对美元会出现一定幅度贬值。

“更为重要的是，年初以来国内结汇率总体偏低、售汇率较高。这意味着高额贸易顺差更多转化为国内美元存款，而非兑换为人民币，也会对外汇市场供需平衡带来影响，推动人民币对美元贬值。”王青强调。

王青指出，1-4月结汇率处于近3年以来最低水平区间，而同期售汇率创近5年以来最高。“背后是经过前期美联储持续大幅加息后，国内美元存款利率也大幅走高，而近期人民币存款利率普遍小幅下调。”

此外，王青补充，近期发布的宏观数据显示，国内经济修复过程出现一定波折，也可能对汇市情绪有一定影响。

人民币汇率双向波动，弹性增强

今年来，国内出口相对强势。

海关总署9日发布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比（下同）增长5.8%。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%；进口5.65万亿元，增长0.02%；贸易顺差2.02万亿元，扩大56.7%。

今年4月份，我国进出口3.43万亿元，增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%；进口1.41万亿元，下降0.8%；贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%。

国际收支大盘基础坚实，是外汇市场平稳运行的基本盘。出口强劲背景下，人民币汇率为何呈贬值趋势？

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，今年来我国外汇顺差比较大，但美元利率维持高位，对外贸企业结汇行为构成一定影响，导致外贸顺差与银行结汇有所分化，影响短期市场供需。

“目前美元存款利率很高，不排除部分外汇企业没有选择结汇，而是变成了外汇存款。”周茂华认为。

周茂华表示，目前汇率与3月初相比，贬值幅度较小。整体来看，人民币汇率保持稳定，呈双向波动。“从趋势看，人民币面临的内外环境更为有利，有望在合理均衡水平附近双向波动。”

央行发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》显示，2023年以来，跨境资本流动和外汇供求基本平衡，市场预期总体平稳。主要发达经济体货币政策继续调整，国际金融市场受风险事件影响出现波动。人民币汇率双向波动，弹性增强，市场在人民币汇率形成中起决定性作用。

人民币汇率后市如何？

对于人民币汇率后市表现如何，目前市场意见有所分歧，但中长期均看多人民币。

“虽然国内经济数据短期波动，内需复苏进度偏缓，但经济保持恢复态势。我国外贸韧性足、人民币资产长期配置吸引力足，基本面有支撑。”周茂华指出，美联储等海外央行有望渐入加息尾声，加之海外基本面趋弱，外围对人民币汇率压力减弱。

王青判断，短期内人民币“破7”态势或将持续一段时间，但在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币不存在较大贬值空间。

南华期货研报指出，展望后市，短期料难看到人民币趋势性的升值反转，但中长期依旧升人民币汇率。

“展望后市，国内方面，市场对国内经济复苏的可持续性存在分歧，更关心国内经济中的结构性问题，期待中国能否继续输出稳需求政策。虽然我国出口频频出现回暖，但并未转化为结售汇顺差。海外方面，在银行业危机及债务上限尚未完全解除的背景下，美联储未来货币政策选择的复杂性和不确定性有所增加，但当前市场对于年内降息预期过多，因此需警惕美债利率的回调风险。”

华泰期货研报则表示，近期受国内经济预期考验，人民币有所承压，但在美元指数也偏弱的背景下，“7”的关口预期仍具有较强支撑，目前对于二季度国内经济仍维持乐观，关注国内经济预期发力的破局转折。

“展望全年，在三大基本面因素中，中美利差和经济预期差均将支撑人民币汇率企稳转强。尤其在2023年二季度，美元兑人民币汇率有望挑战6.6左右，在国内经济顺利复苏以及全球不发生系统性风险的背景下，我们对全年人民币汇率仍保持乐观。”