国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：技术指标使用要则——不怀疑

　　基本面消息：

　　欧洲央行董事会成员卡扎克斯5月10日表示，在目前通胀率仍在上升的背景下，7月份的加息可能不是最后一次，这一想法与9月份再次加息四分之一个点的猜测一致，这应该会使存款利率达到4.0%。

　　欧洲央行行长拉加德表示，与通胀的对抗尚未结束，仍然需要采取更多行动。据《日经新闻》上周三发表的采访，拉加德表示，虽然通胀率现在远低于两位数的高点，但通胀前景可能面临“重大上行风险”。拉加德说，欧洲央行必须特别关注薪资压力。拉加德说：“我们采取了非常慎重、果断的行动来应对通胀，即便如此，我们还有一些路要走。”在谈到欧元区的经济轨迹时，拉加德表示经济衰退不是基线情景。

　　5月欧元区投资者信心意外下滑，因通胀和能源忧虑挥之不去，令市场对春季经济复苏的预期落空。欧洲最大的经济体德国5月份也出现了大幅下滑，其投资者信心指数从4月份的-2.3降至-9.0，重新引发了市场有关经济衰退的讨论。

　　德国3月季调后工业产出月率-3.4%，为2022年3月以来最大降幅，预期-1.3%，前值2.00%。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点1.1054，周五低点1.0847，全周振动207个点。与上周分析对比高点偏差46个点，低点偏差93个点。根据中谦交易系统分析，市场转势下行到1.0850附近，中长期可能在此震荡下行测试0.9500后再筑底。一旦完成筑底，长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年中。本周市场可能震荡为主，震荡区间1.0945-1.0800，振动约145个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　而在画了大量图表，做了相关统计以后，知道了自己这套交易系统的盈亏概率，这时如果亏损了，心里会很坦然，不会产生怀疑。——摘自《心灵交易的秘密》P180

　　英镑：技术指标使用要则——不追求完美

　　基本面消息：

　　英国国家统计局12日公布的初步统计数据显示，英国国内生产总值（GDP）今年第一季度环比增长0.1%，3月环比下降0.3%。数据显示，英国第一季度GDP比新冠疫情暴发前的2019年第四季度低0.5%。从行业来看，一季度英国服务业环比增长0.1%，建筑业增长0.7%，工业生产增长0.1%。

　　英国国家经济和社会研究所发布最新季度经济展望报告。报告认为，未来一段时间英国经济将继续维持低增长和高通胀的状态，而那些最贫困的家庭急需政府的救助。这份报告预测，2023年尽管英国经济能够避免“技术性衰退”，但全年的经济增长率预计只有0.3%。与此同时，报告预计在英国央行英格兰银行继续加息的情况下，2023年底英国的通胀率将从目前的两位数逐步下降到5.4%。

　　5月11日报道，英国央行英格兰银行11日加息0.25个百分点，使基准利率升至4.5%；它还警告称，其设定的通胀率目标要到2025年才能实现。该行货币政策委员会以7∶2的投票结果决定加息至自2008年以来最高水平。它还承认，自己对食品价格上涨的力度和顽固性估计不足。通胀率并未像英格兰银行曾预测的那样降至低于2%的目标，现在该行认为要到2025年初才能实现目标。

　　分析：上周市场冲高回落，周三高点1.2680，周五低点1.2444，全周振动236个点。与上周分析对比高点偏差5个点，低点偏差41个点。根据中谦交易系统分析，市场在接近1.2700时受阻而下滑，中长期可能震荡回调测试1.0300并筑底震荡。一旦完成筑底，长线看后市有望转为震荡上行到明年中。本周市场可能震荡下行，震荡区间1.2558-1.2384，振动约174个点。

　　思路：继续持有前期仓位。

　　过多地追求相对的完美，超越一定限度地扩大利润，不停地总结和修改交易系统，会造成更大的缺陷。——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　澳元：不要追求绝对完美

　　基本面消息：

　　澳大利亚联邦西澳大利亚州（西澳州）11日公布的2023-24财年预算案文件显示，尽管面对全球经济逆风和利率上调的影响，该州在2022-23财年的州生产总值（Gross state product，GSP）预计增长了4.25%，达2013-14财年之后的最高水平。同时，该州的锂矿特许权使用费收入同比增长超过70%。在澳大利亚，州生产总值是一个时期内一个州所有商品和服务的价值总和，各州的州生产总值组成了澳大利亚的国内生产总值（GDP）。

　　澳大利亚央行(Reserve Bank)此前未发表的内部研究估计，澳大利亚未来两年陷入经济衰退的概率可能高达80%。报告称：“研究显示，未来两年澳大利亚出现衰退的可能性可能高达80%。如果真的出现经济衰退，很可能是发生在未来四个季度的某个时候。这与越来越多的市场评论预测2023年上半年将出现经济衰退的结论一致。”

　　澳大利亚政府发布财政预算，澳大利亚政府预计，失业率将从当前的3.5％在2024年第二季度升至4.25％。

　　澳大利亚国库部长查默斯9日宣布，澳大利亚有望于2022-23财年实现该国15年来的首次财政盈余。受资源类大宗商品价格上涨和工资水平上涨带来税收增长影响，去年5月上台的澳工党政府在首个财年即扭转2008年以来持续的财政赤字，实现小幅盈余。路透社报道称，在截至今年6月的财政年度，澳政府有望实现40亿澳元（约合187亿元人民币）的盈余，较去年10月份预计的369亿澳元赤字有大幅度好转。

　　分析：上周市场冲高回落，周三高点0.6818，周五低点0.6635，全周振动183个点。与上周分析对比高点偏差3个点，低点偏差15个点。根据中谦交易系统分析，市场再次反弹到0.6800后快速回落，中长期可能继续折叠下行测试关口0.6000并筑底。一旦完成筑底，长线看后市有望转势上行到明年中。本周市场可能震荡下行，震荡区间0.6715-0.6580，振动约135个点。

　　思路：空仓等待下次做多机会。

　　每种技术指标都有自己的盲点，但彼此之间又可以互为补充。因此，在使用时，应分出主次、分出亲疏来，不要追求绝对完美，应追求概率。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P181

　　恒生指数：有智慧的忍耐

　　基本面消息：

　　香港特区政府经济顾问办公室12日举行记者会称，考虑到今年首季香港经济录得增长和外围持续疲弱等因素，决定将今年全年实质本地生产总值增长预测维持在3.5%至5.5%，若目前复苏动力持续，增长率料会接近预测区间的上限。特区政府当天公布修订数字显示，香港今年首季实质本地生产总值同比升2.7%，按季升5.3%，与预先估计相同。政府经济顾问梁永胜在记者会上解释，在访港旅游业和本地需求强劲复苏带动下，香港今年首季经济明显改善，不过外围环境充满挑战，严重拖累出口表现，但香港与内地之间的跨境陆路货运限制的撤销让情况有所缓解。

　　随着香港和内地的防疫措施取消，消费气氛大幅改善，私人消费开支按年实质急升13%。在经济前景改善下，整体投资开支回升5.8%。失业情况继续改善，经季节性调整的失业率由去年第四季的3.5%进一步下跌至今年第一季的3.1%。大部分主要行业的失业率均下跌。

　　纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部表示，美联储需要依赖经济数据制订货币政策，并提醒美联储会在必要时再次加息。美联储并没有提出加息已经结束。美联储在货币政策方面已经取得了令人难以置信的进展。不认为美联储今年有任何理由降息。

　　分析：上周市场震荡下行，周一高点20321.7，周四低点19567.6，全周振动745.1个点。根据中谦交易系统分析，市场下移跌破关口20000，目前受国际经济形势不稳定影响，中期内可能继续折叠回调下测前低14600一带。届时一旦站稳，有望出现一波反弹行情。

　　思路：在14500以下逢低平出前期仓位，同时考虑在14500以下逢低做多。

　　在这个时空程序中，成功的方法只有一个——有智慧的忍耐。一个金融交易者只要有躁气，不想安定下来，不想忍耐，体现在金融交易中一定是亏损。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　上证指数：重要的是将心融入到K线中

　　基本面消息：

　　5月12日消息，为深入学习贯彻党的二十大精神，持续推动党的二十大精神在证监会系统入脑入心，近期中国证监会在北京成功举办系统会管干部学习贯彻党的二十大精神专题轮训班。易会满指出，学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神是一项长期的战略任务。要以开展集中轮训为契机，坚持以上率下，推动全系统在深学、细悟、笃行党的创新理论上下功夫，不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，在全系统形成学习贯彻新的热潮。

　　5月11日消息，央行：中国4月货币供应量M2同比增长12.4%，前值为12.7%。

　　4月份，社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元，前值为5.38万亿元。4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。前值为359.02万亿元。4月份，人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元，前值为3.89万亿元。4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，狭义货币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，M2-M1剪刀差为7.1%，较前值的7.6%小幅缩窄。

　　中国4月PPI年率 -3.6%，预期-3.2%，前值-2.50%。中国4月CPI年率 0.1%，预期0.30%，前值0.70%。

　　分析：上周市场冲高回落，周二高点3419，周五低点3271.4，全周振动147.6个点。与上周分析对比高点偏差19个点，低点偏差51个点。根据中谦交易系统分析，市场在3400再次受阻下滑，中长期可能震荡回调测试前低2863。一旦能站稳，长线看后市有望完成筑底并转势上行到明年中。本周市场可能震荡为主，振动区间3320-3240，振动约80个点。

　　思路：继续注意回调风险，祝大家好运！

　　心灵交易只相信K线，因为K线代表着市场的一切，重要的是将心融入到K线中。

　　在这里并不是否定基本面，尤其在股票等一些资本市场，中长期的基本面分析是交易成功的一个主要条件。只是心灵交易偏向于忽略短期基本面分析，为的是防止其影响内心的感悟能力。——摘自《心灵交易的秘密》P182

　　沪深300股指期货：心柔似水，了了分明

　　基本面消息：

　　为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　截至4月30日，A股上市公司2022年度年报全部披露完毕。受自营投资等业务拖累影响，券商去年业绩整体下滑。不过，行业马太效应明显，头部券商业绩相对较稳。51家券商概念上市机构2022年业绩滑坡明显，2023年一季度“深蹲起跳”，给二级市场股价上涨带来信心。中证协统计数据显示，2022年，受多重超预期因素冲击，证券行业经营业绩短期承压。全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，实现净利润1423.01亿元。

　　国家统计局报告说，中国4月份的总体CPI上升了0.1％，是2021年2月以来的最低水平，进一步证明了国内需求的疲软。此外，中国的生产者价格指数（PPI）连续第七个月收缩，并录得2020年5月以来的最快跌幅。

　　分析：上周市场震荡下行，周二高点4092.0，周五低点3935.4，全周振动156.6个点。根据中谦交易系统分析，市场下滑接近3900，目前受国际不稳定局势影响，折叠的震荡下行趋势仍将继续，下一步可能震荡下行测试关口3500一带。长线看一旦完成筑底，有望转势开启新的上行趋势，那是值得期待的。

　　思路：可考虑在4110以上逢高加仓做空。

　　专注与博爱，完美地结合在一起，在此基础上，心柔似水，了了分明者——胜。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　美黄金：时刻保持内敛的心态

　　基本面消息：

　　美国4月份的年度消费者价格指数（CPI）两年来首次降至5％以下，同时4月生产者价格指数（PPI）也低于市场预期，为美联储长达一年的加息周期的暂停铺平了道路。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利上周四在密歇根州马奎特首席执行官市政厅发表讲话时提到，通货膨胀已经缓解，但警告说它高于美联储2％的目标。卡什卡利指出，银行业危机可能是经济放缓的一个来源。工资增长在某种程度上已经软化，但就业市场仍然强劲。

　　美国总统拜登和众议院议长麦卡锡推迟了原定于本周五举行的关于债务上限问题的会谈，与此同时，他们的助手们仍在继续谈判，以避免美国出现灾难性的债务违约。麦卡锡在国会大厦告诉记者，推迟债务上限下一轮会谈时间不代表谈判已经破裂。

　　中国央行公布数据显示，中国4月末黄金储备6676万盎司，环比增26万盎司，为连续第六个月增持。自去年11月中国央行开启本轮增购黄金以来，中国央行黄金储备由6264万盎司增至今年4月末的6676万盎司，累计增持规模达412万盎司。

　　数据显示，在经历了连续两个月的正向流入之后，4月全球黄金ETF资产管理总规模(AUM)升高了1%，月底达到2210亿美元。同时，全球黄金ETF持仓量增加15吨至3459吨。

　　分析：上周市场小幅震荡，周三高点2048.2，周五低点2000.6，全周振动476个点。根据中谦交易系统分析，市场在关口2000附近下跌放缓，考虑到国际经济形势不稳定性，长线分析大型的头部震荡平移行情仍将继续。超长线看后市有望开启新的一波震荡上行的趋势行情。

　　思路：在1882以下逢低平出部分仓位。

　　专注来自于什么？

　　来自于日常的严谨、不放逸，时刻保持内敛的心态。

　　——摘自《心灵交易的秘密》P183

　　美元人民币：患生于多欲

　　基本面消息：

　　美国劳工部公布的每周数据显示，截至5月6日当周，初请失业金人数升至26.4万，远高于市场预期的24.5万，前一周数据为24.2万。4周移动平均数为245,250，比前一周未经修订的平均数239,250增加了6,000。这是自2021年11月20日以来该平均值的最高水平，当时为249,250。

　　国家统计局报告说，中国4月份的总体CPI上升了0.1％，是2021年2月以来的最低水平，进一步证明了国内需求的疲软。此外，中国的生产者价格指数（PPI）连续第七个月收缩，并录得2020年5月以来的最快跌幅。

　　美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月份生产者物价指数（PPI）年率上升2.3％，低于3月份的2.7％的增幅，也低于市场预期的2.4％。同期核心PPI年率上升3.2％，而市场预期为3.3％。按月计算，PPI和核心PPI均为上升0.2％。

　　美国4月NFIB企业乐观指数从3月份的90.1降至89。该指数略低于市场预期的89.6。而5月IBD/TIPP经济乐观指数从4月的47.4微降至41.6，分析师预估为48.2。

　　分析：上周市场震荡上行，周五高点6.9573，周一低点6.9098，全周振动475个点。根据中谦交易系统分析，市场在五一节后震荡上行靠拢6.9600，目前国际局势非常不稳定，下一步可能继续大型筑顶平移震荡，期间人民币甚至有机会贬值。而超长线看有望形成一波震荡下行的趋势行情，下测6.4500，届时人民币将会迎来一波升值。

　　思路：在6.9700以上逢高进场做空。

　　“患生于多欲”，祸患产生于欲求过多。如果真的认为交易对自己很重要，想从交易中索取过多的东西，那离破财招灾也就不远了。——摘自《心灵交易的秘密》P184

　　风险提示：

　　敬请了解，金融交易诞生400多年以来，人们一直无法突破金融市场80%以上的人成为炮灰的魔咒。

　　"国学·金融"将中国传统文化 "至善、积极、承载"的理念融入金融交易，改变交易者看待金融市场的方式，并从提升自己德行入手，以提升对财富的承载力，逐步做到稳定盈利，突破80%的魔咒。

　　与此同时，我们也一直劝诫朋友们对金融市场怀揣敬畏心，风险无处无时不在，稍有不慎，倾家荡产。

　　本资料所提供的任何分析，仅作为分析决策的一个参考，所附的验证数据并不意味着本报告就分析的准确性或盈利率作出任何承诺或担保。

　　本资料所提及的操作策略，多数属于中长线操作策略，非中长线交易模式操作者切勿盲目跟单！