季峥：注意！黄金方向可能要变了！

　　11月10日，美国劳工部公布的CPI数据显示，同比涨幅升至1990年11月以来最高点，当天通胀超预期推升黄金价格，涨势持续约一周。但是本周四、周五黄金出现明显的调整。现在问题是，黄金属于中期升势中的调整，还是阶段性波段高点已经出现？

　　决定黄金中期的因素有好几个，美联储货币政策、通胀因素、实际利率、美元指数、经济和疫情的变化都很重要，而相互又都有联系。

　　既然近期通胀因素直接导致黄金上涨，那么我们先看通胀趋势走向。11月10日，美国总统拜登在CPI数据发布后表示：“通货膨胀损害了美国人的钱包，扭转这一趋势是我的当务之急。”

　　美国昆尼皮亚克大学当地时间11月18日公布的最新民调显示，美国总统拜登的支持率继续下滑。民调显示，仅有36%的美国受访者认可拜登的工作表现，53%的受访者并不认可。相比之下，上任头几个月近60%的美国受访者认可他的工作表现。随着2022年中期选举的临近，拜登支持率的下降对民主党人来说是一个令人不安的趋势。在民调关于2022年中期选举的部分，美国受访者强烈支持共和党，而非民主党。

　　显然拜登需要作出调整来改变这种不利因素。民众不满意因素中，如何控制高高在上的通胀？

　　那么拜登对于控制通胀能做些什么？

　　1、取消部分中美关税。降低贸易商品成本。上周中美领导人峰会之后，美国降低对华部分关税的可能性已经非常大。

　　2、打压原油价格。通过对OPEC施加影响，释放战略储备原油等，控制油价涨幅。目前美原油价格已经从最高85美元跌到75美元附近。

　　3、通过影响美联储的决策，加速TAPER，加快收紧货币政策。这对控制通胀可能是最强力的手段。

　　虽然美联储声称独立的货币政策，其实未必尽然。政治金融不可能分开的。美联储的货币政策是实现充分就业和通胀稳定，现在的焦点显然是在通胀上，就业放在次要低位。特别美联储主席鲍威尔面临能否连任的问题，大概率会配合拜登诉求。

　　所以我们就不难理解，就在11月初刚宣布每月缩减150亿美元之后，这周美联储官员密集发声，表示购债缩减很可能加速。

　　美东时间11月19日周五，美联储理事克里斯托弗·沃勒 Christopher Waller 在金融稳定中心主办的一个活动上表示，如果就业增长保持强劲，通胀率远高于美联储2%的目标，美联储可能不得不加快Taper进程（购债缩减），并尽快调整政策利率。

　　随后，美联储副主席理查德·克拉里达Richard Clarida也表态表示考虑支持：将密切关注从现在到12月的政策制定者会议期间得到的数据。在那次会议上，讨论提高我们减少资产购买的速度很可能是合适的。

　　要知道理事和副主席都是美联储重要人物，他们的态度，而且密集发声，是很重要的信息。在此消息推动下，黄金周五出现下跌，美元大涨。我估计，不出意外后面应该将会是鲍威尔出场，表明态度了。如果鲍维尔明确表态加速缩减QE，那么将进一步推升美元，而黄金中线升势可能停止，转变方向。

　　美国最新疫情数据保持平稳，没有明显抬头现象，仍需要保持密切跟踪。

　　欧洲疫情令人担忧，发展趋势需要密切关注。比如，根据德国联邦疾控机构罗伯特·科赫研究所发布的最新数据，截至当地时间今天（11月20日）凌晨，德国累计新冠肺炎确诊病例升至5312215例，较前一日新增63924例。这也是德国单日新增确诊病例第二次超过6万例。奥地利卫生部网站19日公布的数据显示，该国过去24小时新增新冠确诊病例15809例，创下疫情暴发以来单日新增最高纪录。

　　如果欧洲疫情持续发展，那么美元指数受益，对于黄金影响则属于中性。

　　CFTC数据显示，黄金在1850美元上方，生产商卖出力度明显增加。

　　而资产管理资金仍继续扮演追涨杀跌的角色。最近两周连续增加持仓，如果下周黄金保持调整，相信数据会完全反过来。

　　技术分析

　　上周谈到两点，第一、黄金1835美元的位置比较关键，如站稳那么后市有望继续反弹。第二、黄金仍存在假突破的可能性。且技术面显示，价格近期调整的概率并不小。所以即使看好黄金后市，短期要注意黄金调整的可能性。

　　从这周实际走势看，黄金一周出现了调整。下周要观察1835美元区域的支撑力度。

　　另外美联储官员对于加快TAPET的态度是否进一步明确，如果明确的话，那么我认为黄金波段反弹可能结束。之后就要观察这个明确的消息对市场价格的影响。

　　技术上，调整还没有结束迹象。压力1860-1870美元，1800美元有比较强的支撑。

　　季峥 上海财大MBA、高级黄金分析师，财经畅销书作者。20多年金融行业从业经历。长期致力于金融市场的投资和教育培训工作。上海文广理财频道《汇市争锋》、东方财经频道特邀嘉宾。著有《基金投资技巧和资产配置》《黄金操盘高手实战交易技巧》、《原油投资入门与实战技巧》等多本畅销书。