季峥：金色八月 王者归来 （上）

　　7月份，黄金和白银成为市场耀眼明显。现货黄金创历史最高价。白银录得近30%的月度涨幅。

　　大家最关心的是，八月份黄金和白银还能否延续上涨趋势，目标是多少？

　　我认为，基本面仍对黄金和白银构成强劲支撑。今天谈基本面因素的第一点和第二点。

　　中美摩擦升级 市场避险情绪升温

　　美国当地时间7月21日，美国毫无征兆地要求中国在72小时内关闭驻休斯敦总领事馆并撤离所有人员。而作为对此粗暴行径的反制，中国外交部于北京时间7月24日上午通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可。互相关闭对方总领事馆，是中美建交40余年来从未出现过的一幕。

　　当地时间23日，蓬佩奥在位于加利福尼亚州的约巴林达镇（Yorba Linda）的尼克松图书馆暨博物馆发表主题为“共产党中国与自由世界的未来”的对华政策专题讲话。他不仅全面诋毁中国的内政外交，还宣称是美国前任领导人们对中国的开放才养成了今天的“怪物”，他鼓动组成“民主联盟”，来共同应对“自由世界与暴政之间的战争”。

　　约巴林达镇是美国前总统理查德•尼克松的故乡和长眠之地，正是这位总统在1972年访问中国，打破了两国之间的坚冰，为中美关系正常化打下基础。蓬佩奥选择在这里发表“新冷战檄文”，不仅否定了以前美国政府对华政策，也颇有一种昭示天下的意味：中美关系正常化从尼克松开始，也要在这里被蓬佩奥终结。

　　　7月下旬以来，中美摩擦升级。美国不断找事，显示美国对中国强硬立场。主要目的是为了今年的大选。预计这种摩擦会延续。八月份仍要高度警惕中美摩擦对市场带来的影响。而在这个背景之下，黄金由于避险因素，出现大幅上涨。因此八月份黄金仍会收到这方面利多因素影响。

　　美国疫情持续新高爆发 经济复苏步履艰难

　　7月27日早海外累计确诊1628.0万。美国累计429.5万。新增疫情人数仍处于上升趋势之中。

　　原来市场曾一度希望，美国疫情在4月份达到高峰，能在6-7月份随着气温上升以及一些防护措施，数字能逐步下降。实际情况要严峻的多。6-7月疫情持续新高，对于经济恢复带来非常负面的影响。据美国媒体报道，美国疫情恶化的州多达38个。

　　华山医院感染科主任张文宏教授7月19日表示，这次疫情最大的问题。原来大家有预测，是不是像SARS一样，到了夏天以后，到了夏天会有一个低潮。但是流感的特征在这次新冠里面就显示不出来，它还是处在持续的传播过程，世界上的高峰到现在为止没有到来。

　　截至目前，至少有23个州因此暂停或放缓经济重启步伐。在最新的州级新冠疫情追踪中，高盛估计取消或暂停重新开放政策已经覆盖美国40%的人口。而这些影响会持续反应到三季度的经济数据里。

　　就业方面，从美国劳工部公布数据看，美国6月失业率为11.1%。环比下降2.2个百分点，但仍处于上世纪大萧条以来的最高记录区域。

　　经济增长方面，国际货币基金组织当地时间17日预测，由于受到新冠肺炎疫情和遏制疫情的封锁措施打击，美国经济今年将收缩6.6%。

　　顺便提一下，国际货币基金组织（IMF）还预测，预计到2024年，中国的经济规模就会超过美国，排名全球第一。

　　总之，由于美国疫情控制不力，对经济复苏相当缓慢。预计2021或2022年，经济增长才能补上2020年的这个大坑。

　　历史上，美国经济的衰退期和复苏初期，2001年纳斯达克泡沫破裂以及之后的复苏。2008年次贷危机以及之后的复苏，黄金表现都是非常亮眼。2001年从250美元到2004年458美元，涨幅83.2%。2008年从690美元到2011年1921美元，涨幅178%。这次新冠疫情的起涨点1450美元，应该说空间还非常大。