工商银行：7月18日金融市场日报

　　一、上日要闻

　　国际要闻

　　1、美国商务部长罗斯表示，美国和中国仍需努力解决知识产权盗窃、结构性改革和产业补贴等重大问题，才能达成任何贸易协议。罗斯表示，“还有另一个，从某些方面来说更大的问题，那就是：一旦他们违反协议，美国执行协议的能力。”“这是一个漫长而复杂的过程，”他补充说。

　　2、美国联邦储备理事会(FED/美联储)报告称，美国经济近几周继续以“温和”的步伐增长，消费者继续支出，整体前景“基本乐观”，即便面临美国贸易政策引发的混乱。褐皮书的摘要部分显示出在7月30-31日美联储会议前，美国经济状况基本良好。市场普遍预期美联储将在会议上降息。堪萨斯城联储总裁乔治表示，如果目前正在逼近的经济风险最终成真，她准备调整对利率政策的看法，暗示她可能对降息持开放态度。

　　3、美国上月美国房屋开工下降0.9%，经季节因素调整后年率为125.3万户，因多户房屋开工锐减，盖过了独栋房屋开工反弹的影响。6月建筑许可下降6.1%，至122万户，为2017年5月以来的最低水平。6月房屋营建活动连续第二个月下滑，建筑许可降至两年低点，暗示尽管抵押贷款利率下滑，楼市仍然挣扎。美国商务部报告还显示，房屋完工数量降至六个月低点，在建房屋数量温和增加，显示一直困扰市场的库存紧缩情况可能会持续一段时间。

　　4、日本央行总裁黑田东彦表示，央行本月将秉持日本经济持续温和增长的看法，在此基础上讨论货币政策。“我们在出口及产出见到一些疲态，但认为日本经济温和成长的看法没变。委员会这个月将根据这个看法讨论政策，”黑田东彦表示。“话虽如此，如果经济达成央行通胀目标的动能消退，我们将迅速考虑额外的货币宽松措施，”他称。

　　5、国际货币基金组织(IMF)称，根据近期经济基本面状况，美元被高估了6-12%，欧元、日圆和人民币则大致符合基本面。IMF的对外部门报告显示，经常帐盈余仍然集中在欧元区和新加坡等发达经济体，而出现赤字的一直是美国、英国和一些新兴经济体。报告称，净贷方头寸已再度增加，目前处于历史最高水平，约为全球生产总值(GDP)的20%，相当于1990年代初期时水准的四倍。净借方头寸仍保持在相似水准。尽管报告评估欧元估值对整体欧元区来说比较适宜，但也表示以德国高经常帐盈余的基本面而言，欧元的有效汇率太低，程度介于8%-18%。该报告表示，尽管人民币汇率大致符合其基本面，但IMF的模型显示其与预期政策大幅背离，背离程度在低估11.5%至高估8.5%，受中国政策前景不确定性影响。

　　国内要闻

　　6、世界贸易组织(WTO)上诉法官在一项裁决中表示，美国没有完全遵守WTO的裁决，如果不取消某些违反世贸规则的关税，美国可能面临中国的制裁。

　　7、中国驳斥了美国总统特朗普关于中国因经济放缓而需要与美国达成贸易协议的说法，称这“完全是误导”，两国都希望达成协议。

　　8、中国总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会时指出，当前全球经济增长动力减弱，国内经济下行压力加大，要坚持实施积极财政政策稳健货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用好逆周期调节工具。

　　9、三季度中国经济延续下行是大概率事件，下半年财政如何加码成为近来市场热议的话题，发行特别国债、提高赤字率或专项债规模、还有调整年中预算都呼声很高。但在业内专家看来，现在已经到7月中旬，按常规来讲调整预算的可能性已经很小，除非情况非常紧迫、经济增速急剧下行，否则很难设想中国会做年中预算调整方案。

　　外汇市场

　　1.国际市场

　　币 种 开 盘 最 高 最 低 收 盘 前日收盘 涨 跌

　　欧元 1.1212 1.1233 1.12 1.1225 1.1212 0.12%

　　日元108.27 108.37 108.06 108.09 108.27 -0.17%

　　英镑1.2418 1.2457 1.2382 1.2449 1.2418 0.25%

　　瑞士法郎 0.9882 0.9908 0.9867 0.9876 0.9882 -0.06%

　　澳元0.702 0.7025 0.6996 0.7022 0.702 0.03%

　　加元1.3058 1.3094 1.3036 1.3041 1.3058 -0.13%

　　资料来源：Bloomberg

　　美元兑多数主要货币走软，回吐上日因零售销售数据强于预期而录得的部分涨幅，因美债收益率走低，且市场预期美联储将降息。英镑兑美元稍早跌至27个月低点，因市场对无协议英退感到不安，随后在美国交易时段反弹。

　　2.人民币外汇市场

　　开 盘 收 盘 涨 跌

　　美元/人民币 6.8766 6.8736 -0.06%

　　资料来源：Bloomberg

　　人民币兑美元即期早盘和中间价均下探一周新低，半日波幅不足40点，中间价受隔夜美元上行影响跌近120点。交易员称，中美高级别磋商未见进展，美国总统特朗普再度威胁要对中国剩余输美商品加征关税，不过汇市反应平静，市场仍无选择方向意愿。

　　贵金属市场

　　1.国际市场

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 日内涨跌(美元) 日内涨跌(百分比)

　　黄金 1406.15 1426.86 1400.14 1426.57 20.42 1.45%

　　白银 15.56 15.99 15.52 15.97 0.41 2.63%

　　铂金 840.01 850.54 834.83 844.76 4.75 0.57%

　　钯金 1529.39 1550.31 1519.64 1537.16 7.77 0.51%

　　资料来源：Bloomberg

　　金价上涨逾1%，因弱于预期的美国经济数据增加了美联储降息的可能性，拖累美元走低。现货金收升约1.5%报每盎司1,426.6美元。美国黄金期货收涨0.9%，报每盎司1,423.30美元。分析师表示，对全球经济增长的担忧也支撑金价。现货银收盘上涨约2.5%，报每盎司15.97美元，连续第四个交易日上涨。

　　2.上海黄金交易所

　　品种 开盘价 收盘价 涨跌

　　Au(T+D) 315.22 313.69 -0.49%

　　Ag(T+D) 3675 3726 1.39%

　　mAu(T+D) 315.41 313.71 -0.54%

　　资料来源：Bloomberg

　　3.上海期货交易所

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　沪金 2019/12/23 320 0.90%

　　沪银 2019/12/23 3861 3.71%

　　资料来源：Bloomberg

　　大宗商品市场

　　1.原油

　　品种 合约到期日 收盘 前日收盘 涨 跌

　　WTI AUG 19 56.78 57.48 -1.22%

　　布伦特 SEP 19 63.66 64.35 -1.07%

　　资料来源：Bloomberg

　　原油期货下跌逾1%，延续上日下挫逾3%的颓势，此前美国政府公布的数据显示，上周美国成品油库存大幅增加。布兰特原油期货下跌0.69美元，或1.1%，收报每桶63.66美元。美国原油期货下跌0.84美元，或1.5%，收报每桶56.78美元。这两个原油合约周二均下跌逾3%。

　　2.基本金属

　　LME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　铝 三个月 1847 1850 -0.16%

　　铜 三个月 5980 6012 -0.53%

　　锌 三个月 2469 2460 0.37%

　　锡 三个月 17840 18035 -1.08%

　　镍 三个月 14250 13980 1.93%

　　铅 三个月 1987 1987 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　铜价从两周高位回落，此前美国总统特朗普威胁要对中国采取进一步关税行动，此举可能打压金属需求。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.5%，报每吨5,980美元，前一个交易日触及7月1日以来最高水平。期镍盘中触及一年高点，上涨2.5%，报每吨14,440美元。

　　3.农产品

　　CME 合约到期日 收盘价 前日收盘价 涨 跌

　　玉米 2019/12/17 441.50 441.25 0.06%

　　大豆 2019/11/18 900.50 906.00 -0.61%

　　小麦 2019/9/17 505.50 507.50 -0.39%

　　豆油 2019/12/24 28.11 28.46 -1.23%

　　资料来源：Bloomberg

　　4.国内基本金属

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　铜 2019/9/23 46930 -0.06%

　　铝 2019/9/23 13840 -0.40%

　　资料来源：Bloomberg

　　5.大连农产品

　　品种 合约到期日 收盘价 涨 跌

　　玉米 2019/9/18 1927 0.10%

　　大豆 2019/11/25 3444 -0.12%

　　豆油 2019/9/19 5404 -0.48%

　　货币市场

　　1.LIBOR

　　期 限 当前价 上日价 涨跌幅

　　O/N 2.35663 2.35713 -0.02%

　　1 月 2.30038 2.31413 -0.59%

　　3 月 2.29963 2.30325 -0.16%

　　6 月 2.207 2.21713 -0.46%

　　12月 2.21088 2.2105 0.02%

　　资料来源：Bloomberg

　　2. SHIBOR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　隔 夜 2.711 -0.51%

　　7天 2.734 0.37%

　　1 月 2.557 0.99%

　　3 月 2.613 0.15%

　　6 月 2.704 0.07%

　　12月 3.099 0.10%

　　资料来源：Bloomberg

　　3. LPR

　　期 限 上日价(%) 涨跌

　　1年 4.31 0.00%

　　资料来源：Bloomberg

　　债券市场

　　1、美国国债

　　期限 发行日 到期日 收盘% 前日收盘%

　　3年期 2019/7/15 2022/7/15 1.83 1.81

　　10年期 2019/5/15 2029/5/15 2.10 2.09

　　30年期 2019/5/15 2049/5/15 2.61 2.61

　　资料来源：Bloomberg

　　美债收益率下跌，因市场对中美贸易战的担忧提振了对避险公债的需求，且数据显示美国房地产市场疲软。指标10年期公债价格升17/32，收益率从周二尾盘的2.12%回落至2.06%。

　　2、中国国债市场行情

　　期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

　　收益率 2.6378 2.9045 3.0267 3.1949 3.1757 3.5021 3.5377

　　资料来源：Bloomberg

　　中国央行公开市场逆回购操作连续第二天净投放，不过投放规模较上日缩小，银行间资金紧势略缓解但并不明显。交易员称，盘初资金非常紧张，随后略有好转但幅度很小，不过整体上看流动性较昨日仍稍有改善，隔夜七天利率略下行，预计随着税期结束，在央行公开市场助力下，资金面收紧难持续。

　　股票市场

　　美国股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　道琼斯27219.85 27335.63 -0.42%

　　标准普尔 2983.20 2985.00 -0.06%

　　纳斯达克 8185.21 8222.80 -0.46%

　　资料来源：Bloomberg

　　美国股市周三收跌，因CSX业绩疲弱，令市场担心中美两国之间旷日持久的贸易战可能损及企业获利。铁路货运公司CSX股价暴跌10.3%，创下2008年以来最大单日跌幅，此前公司公布的季度获利低于预期，并下调全年营收预估。

　　香港股市

　　收盘 前日收盘 涨 跌

　　恒生指数 28593.17 28619.62 -0.09%

　　恒生国企指数 10847.91 10865.52 -0.16%

　　资料来源：Bloomberg

　　香港股市收盘下跌，追随地区股市的低迷走势，全球投资者等待更多美国企业财报出炉，围绕贸易和增长放缓的担忧继续打击人气。恒生指数收盘下跌26.45点或0.09%，报28,593.17点。恒生国企指数下跌0.16%，报10,847.91点。

　　沪深股市

　　开盘 前日收盘 涨跌

　　上证指数 2931.69 2937.62 -0.20%

　　深证成指 9302.00 9283.41 0.20%

　　沪深300 3804.64 3806.85 -0.06%

　　资料来源：Bloomberg

　　中国股市量缩收低，延续上日的小跌走势，投资者仍担心增长放缓以及美中贸易冲突的影响，并等待更多政府将推出支持举措的信号。沪综指收跌0.2%至2,931.69点。上海交易所约有149.63亿股成交，相当于30日成交量均值195.35亿股的76.6%。沪深300指数跌0.06%，报3,804.64点。