季峥：7月4日市场观点

　　要闻点评：

　　1、昨夜公布的美国制造业和非制造业数据表现疲软，均不及预期。其中，美国6月ISM非制造业PMI报55.1，不及55.9的市场预期，且创2017年7月以来新低。美国5月工厂订单月率报-0.7%，市场预期为-0.5%。美国制造商品的新订单第二个月下降，发货量几乎没有增长，这表明制造业持续疲软。

　　“小非农”美国6月ADP就业人数仅录得增加10.2万人，不及预期的增加14万人。ADP就业数据公司副总裁指出，就业增速开始出现放缓迹象。分析师Adam Button表示，近两个月ADP就业数据似乎印证了美联储主席鲍威尔的警告即经济突然放缓，这使得美联储降息”近在眼前”。

　　点评：ADP数据只有10万人，最近2年以来少见的数据，结合上周ADP数据只有4.1万以及上月非农就业数据只有7.5万，显示就业状况有放缓的迹象。加上美国制造业和非制造业数据均不及预期，这些都使得月底的加息成为大概率。

　　2、 欧盟决定避免对意大利因不断飙升的债务和赤字而采取纪律行动，利好消息刺激意债收益率大跌，三十年期国债收益率创7年来最大单日跌幅，十年期国债收益率跌至2016年10月来最低。金融博客零对冲称，欧盟委员会的决定标志着双方在围绕意大利巨额债务进行了数月的角力之后，局势出现了显著缓和。不过意大利关于2019年预算赤字占GDP比重将为2.04%的承诺或无法达成，但那也将已是明年的事，届时闹剧或会重演。

　　随着货币市场曲线显示英国央行降息预期上升，英国五年期国债收益率跌至两年期国债收益率下方，为2008年8月以来首次。周二英国央行行长卡尼对国内经济增长风险的警告推高了市场对更加鸽派政策的预期。且经济数据表现也不容乐观。PMI调查显示，英国经济从2016年7月以来首次陷入萎缩，产出正遭受着自2009年4月金融危机以来的第二大降幅。

　　点评：欧盟决定避免对意大利因不断飙升的债务和赤字而采取纪律行动，缓和市场避险情绪，特别是欧元和欧洲市场是有利。国债收益率下跌。但是产生的问题是这开了一个很不好的先例，意味着以后欧元区国家的债务有失控的风险。

　　走势点评：

　　周三黄金冲高回落，以带上下影线的小阴线报收。周二晚上黄金的暴涨，并没有重要消息的刺激，这种涨势是难以持久的。而周三亚盘持续上冲，也是涨势难以持久一个信号。从操作层面来说，如果考虑做空，只能是轻仓做空，且止损会比较宽一点。因为最近仍是震荡走势，没有转空迹象。这种操作不太合适一般小散户。如果日内能在1410-1415美元区域获得支撑，那么短线仍有机会再1410-1435美元震荡。日内现货黄金计划1429美元附近做空，止损1435，目标1420美元附近。或1412美元附近企稳做多，止损1408，目标1420美元附近。

　　周三美原油小幅反弹，报收小阳线。昨日公布EIA数据显示，库存下降108万桶，虽然不及预期，但是库存数据下降对油价是好消息。当然三季度如果库存能持续下降，油价有机会出现趋势性上涨行情。昨日反弹到压力位57.3美元附近，目前压力57.7和57.3美元附近。由于56美元的短期支撑明显。所以跌破56美元是比较好做空机会。但是显然日内56-58美元震荡的可能性比较大一些。日内计划57.7美元附近做空，止损58.2，目标56.7美元附近。或56美元附近做多，止损55.7，目标57美元附近。以上是策略，其实交易的关键点是严格止损。

　　欧元/美元：维持小幅震荡。压力1.1320、1.1340附近。建议反弹做空。

　　英镑/美元：低位弱势震荡。压力1.2630-1.2650区间，建议反弹做空。

　　美铜：昨日出探底回升的中阳线。压力2.70-2.72附近，如果反弹遇阻可以考虑做空。如调整到2.67附近企稳，可以短多。

　　纸浆1909：强势上涨品种，短线支撑4770-4750区域，可以短多。

　　塑料1909：强势上涨品种，短线支撑8020附近，可以短多。

　　焦炭1909：关键压力2145附近，突破可以做多。