兴业投资：Fed鸽派美元坠入低谷 本周货币政策或仍占主导

　　上周美联储利率决议虽按兵不动，但鸽声嘹亮，强化7月降息预期，且美联储年内降息三次的预期也大幅上升，导致美元指数萎靡不振，加之美国数据表现不佳，上周美元连续三日大跌至96关口附近，上周累计重挫1.37%。非美货币多头获得释放。 欧元于低位连续多日飙升，逼近1.14关口，创三个月新高；英镑于低位区间底部加速上行至区间顶部，上周涨幅1.17%。日元进一步加速上行，美元/日元跌至107.40，上周重挫1.13%。商品货币中，澳元和纽元双双连续一周于低位反弹，上周涨幅分别为0.77%和1.51%。加元还受到油价的飙升而大涨近1.5%。金价上周平步青云，上周疯涨近4.5%，创2016年4月底以来的最大单周涨幅。受利多因素的支持，国际油价上周暴力拉升10%，逼近58美元。

　　本周消息面虽较上周相对少些，但不乏亮点。美联储鲍威尔等多位官员讲话以及英央行行长卡尼议会证词值得重视。新西兰将举行利率决议，料对纽元造成重大影响。数据方面，英美GDP、美国PCE以及欧元区CPI等数据都是关注的焦点。

　　1、 美联储主席鲍威尔发表讲话，北京时间周三凌晨1:00.

　　在上周美联储利率决议上，美联储鲍威尔的讲话偏鸽派。不出意外，预计本次讲话上，鲍威尔将维持鸽派论调，或增强降息预期，料增加美元的下行压力。除了鲍威尔讲话外，纽约联储主席威廉姆斯将在周二20:45发表讲话，圣路易斯联储布拉德将于周三6:30发表讲话，关注官员们对经济和通胀的看法，若立场依然偏鸽派，美元指数预计将持续下滑，反之或收复此前的部分跌幅。

　　2、 纽储行公布6月利率决议，北京时间周三10:00.

　　纽储行在5月时率先降息25个基点至1.5%，创历史上最低水平，是纽储行两年半以来的首次降息，也打响了全球主要经济体降息的“第一枪”。纽元在随后的两周内持续下跌，一度刷新逾半年多低点0.6482。不过经过上周的反弹后，纽元现已基本收复大部分跌幅。市场预计纽储行本次将按兵不动，关注纽储行对未来降息的态度，若偏鸽派，纽元料重新下挫，反之料进一步反弹。

　　3、美国5月耐用品订单月率初值，北京时间周三.

　　耐用品订单数据在GDP统计中占比较大，因此对美国GDP增速有一定前瞻参考作用。目前市场预计5月耐用品订单月率初值增长为0，前值下滑2.1%。鉴于数据并不是很好，除非实际值好于预期，否则很难给美元提供支撑。

　　4、英央行行长卡尼将就5月通胀报告在议会作证，北京时间周三17:15.

　　英国通胀基本维持在2%附近，投资者需关注卡尼在英国脱欧现阶段依然难产的背景下，对通胀以及经济前景的预测。若通胀报告显露出积极态度，料提振英镑；若报告的释放悲观信号，英镑或受重挫。

　　5、美国第一季度GDP年化季率终值，北京时间周四20:30.

　　美国通胀疲弱，上周最新公布的制造业PMI数据也创新低，但市场依然对美国GDP预期乐观。市场预计第一季度GDP年化季率终值料从3.1%上升至3.2%；第一季度GDP平减指数终值料维持在0.8%。若数据符合或好于预期，或给美元带来一定支撑；反之美元或受创。

　　6、英国第一季度GDP年率终值，北京时间周五16:30.

　　市场预计英国第一季度GDP年率和季率终值料分别增长1.8%和0.5%，但如果数据符合预期，料对英镑的影响有限，若数据不及预期，悲观情绪增强，英镑料承压；若数据好于预期，英镑或走高。

　　7、欧元区6月消费者物价指数年率，北京时间周五17:00.

　　市场预计欧元区6月CPI年率料增长1.3%，虽然依然低于2%的目标值，但相较前值1.2%的增长较好，或增加市场的一些乐观情绪，给予欧元多头支撑，不过鉴于通胀整体依然较疲软，数据符合预期可能对欧元的支撑仍然有限。若数据不及预期料打压欧元。

　　8、美国5月核心PCE物价指数年率，北京时间周五20:30.

　　目前市场预计5月核心PCE物价指数年率增长料和前值持稳于1.6%，如果数据符合预期，将是连续第七个月低于2%水平。如果差于预期，将可能录得近一年半以来最差表现，料强化美联储7月降息50个基点的预期，美元或加速下滑，给予非美货币和黄金等资产以上行动能；反之亦然。

　　兴业投资（英国）祝您生活愉快！