嘉盛集团：PMI暗示经济衰退，纽元暴跌

　　撰文：嘉盛集团亚洲技术分析师 Matt Simpson

　　新西兰PMI数据的表现令人担心，加上外汇市场的避险情绪，令纽元/日元濒于下破并创下新低。

　　制造业PMI的扩张速度为2012年12月以来最慢，仅报在50.2，接近于萎缩。我们可以期待这只是暂时性的问题，但其一年均值明显下跌则暗示新西兰制造业的高峰期很可能已过。

　　上图为新西兰月度制造业PMI

　　在各项子指标中也有一些疲弱信号令人担心：

　　 新订单扩张速度为2017年12月以来最慢且接近于萎缩

　　 就业已萎缩，并且以2016年9月以来最快的速度萎缩

　　 产出是2015年5月以来首次萎缩，并且速度为7年之最

　　 所有的趋势都指向新西兰经济可能走向衰退

　　但这些属于领先指标，需要时间才能渗透进经济（并最终打压成长）。然而，市场是往前看的，所以现在就行动起来大力推低纽元。而且，新西兰如果有任何弱势（或强势）迹象，通常影响到其邻国澳大利亚，后者的10年期殖利率暴跌并创下历史新低，只有区区1.37%。

　　上图为纽元/日元日图

　　围绕着中东紧张局势，外汇市场出现轻微的避险情绪（即使股市暂时没有受其影响）。这点正在推低纽元/日元和澳元/日元。而上述令人震惊的新西兰PMI报告使得纽元轻松地成为最弱的主要货币。

　　• 我们可以在日图上看到，纽元/日元的趋势结构断然向下。阻力区域出现的看跌吞噬K线构成重要波段高点，并且此文发稿时纽元/日元接近于考验其周期低点。而且，下跌动能暗示下破在即。

　　• 支撑位随时可能告破，但我们考虑在反弹到38.2%回档位下方再逢高沽出，目标在2019年低点。即使围绕着伊朗的情绪反转也不会消除新西兰国内疲弱数据的影响，所以新西兰联储可能紧跟温和的澳洲联储降息。

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