季峥：1月25日市场观点

　　要闻点评：

　　1、欧洲央行公布1月利率决议，维持三大利率和前瞻性指引不变，重申保持利率不变至少至2019年夏天，重申首次加息后将继续实施QE到期债券再投资。

　　北京时间24日21点30分，欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会，释放了鸽派信号。

　　德拉吉在讲话中表示，近期公布的数据弱于预期，不确定性正在施压情绪。仍需要大规模刺激政策维持通胀。疲软原因是因为出口需求等方面因素。

　　经济和货币方面的分析确认了，若要继续持久地让处于低位的通胀率在中期内接近2%，充裕的货币宽松仍有必要。

　　市场最为关注的风险状况评估方面，德拉吉称：

　　考虑到地缘政治因素，以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续，欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。

　　点评：德拉基讲话鸽派，市场对讲话作出较大反应，欧元出现下跌。同时我们注意到下午公布欧元区1月制造业PMI初值创逾四年新低 德国则四年来首次跌至荣枯线下方，欧元出现下跌，感觉欧元表现偏弱。这种状况可能还会持续几天。

　　2、特朗普首席经济顾问库德洛看好1月美国就业数据表现，美元应声上扬。

　　当地时间24日周四，白宫经济委员会主任库德洛接受福克斯新闻采访时表示，周四稍早公布的申请失业救济数据“强烈暗示，下周公布的1月（非农）就业报告（数据）将上升。可能涨幅相当多。和几乎其他所有数据一样，它也意味着，经济非常强劲。”

　　库德洛还说，即将到来的贸易磋商将是决定性的。特朗普对磋商很乐观。

　　点评：库德洛认为，下周非农就业报告将上升，这刺激了美元出现上涨。更值得关注的是，库德洛还表示，中国和美国的贸易磋商将是决定性的，总统对磋商结果很乐观。两国能达成协议，对两国经济均利多。对股市和商品也构成利多。如果协议达成，由于影响是中期性质的，因此对市场的影响也是中期性质的。

　　走势点评：

　　周四黄金出现下跌走势，阴线报收。周四美元有诸多利好消息刺激，包括德拉基的鸽派助攻，包括欧元区较差经济数据以及库德洛的对乐观经济前景的判断。短期美元重回强势。虽然笔者倾向于认为美元在下周三四难以持续走高，但是最近几个交易日可能仍有机会保持强势。黄金整体维持震荡下行的走势，当然下行的力度比较温和。小周期而言，下行趋势延续中。伦敦金短线压力1283、1285美元，支撑1275美元。日内计划伦敦金1283美元附近做空，止损1287，目标1276美元附近。

　　COMEX期货金1282美元附近做空，止损1286，目标1277美元附近。

　　周四美原油出现反弹，小阳线报收。EIA原油库存数据增加797万桶，远超预期-70万桶和前值-268万桶。这个数据使得笔者对原油短期继续反弹的空间抱谨慎态度。虽然凌晨数据不佳，美原油反而上涨，但是笔者认为缺乏基本面支撑的上涨，最好是谨慎对待。当然油价有时候表现也和市场风险偏好直接相关。主观倾向于继续震荡走势。技术上原油高位震荡，短线也没有见顶迹象，所以高位做空的位置把握并不是现成，需要动态把握。日内压力区53.7-54.3美元。日内计划53.7美元附近做空，止损54.2，目标52.5美元附近。

　　周四欧元/美元受到诸多利空消息影响，主要是德拉基讲话影响，长阴线报收。收盘价跌破了1.3330附近比较重要的日线支撑。技术上，日线和短线均处于空头态势。预计短线偏弱态势至少还会延续1-2个交易日。重要支撑跌破以后成为压力。日内计划在1.3340附近做空，止损1.3380，目标1.3290附近。