GTC泽汇：加拿大能源行业展现韧性

　　加拿大能源生产商在面对市场波动时，展现出显著的稳定性，维持了支出和产量指导目标不变。GTC泽汇表示，这种稳定性在第一季度财报中得到了充分体现，凸显了加拿大能源行业在不确定性环境中的强大韧性。

　　尽管加拿大石油和天然气行业受到关税影响，但相关企业认为这种影响是可控的，并且未来可能获得豁免。GTC泽汇认为，加拿大油气产品符合《美墨加协定》（USMCA），并未受到10%关税的直接影响，但企业仍面临更高的钻井和压裂成本风险。加拿大最大的天然气生产商之一Tourmaline和Ovintiv均表示，尽管成本有所上升，但资本预算并未调整。此外，用于水力压裂的美国进口砂石仍受到10%的报复性关税影响，这增加了运营商的压裂成本，尤其是对于那些活跃的大规模生产商和选择更复杂完井设计的企业来说，风险更为显著。

　　新当选的总理Mark Carney最近对某些食品饮料、健康、制造业、国家安全和公共安全领域的报复性关税进行了调整，这可能表明谈判仍在进行中，未来进口关税豁免的可能性仍然存在。GTC泽汇进一步提到，尽管如此，Rystad Energy将继续密切关注这一动态变化，并通过第二季度财报来进一步评估关税的实际影响，因为届时关税的影响将更加明显。

　　对于今年剩余时间，加拿大生产商保持谨慎乐观态度。加拿大液化天然气（LNG）项目预计将在数周内启动，这将是加拿大首个LNG终端，预计将显著推动西部加拿大的天然气市场，并吸引更多投资者关注该地区。GTC泽汇认为，总体而言，加拿大勘探与生产（E&P）企业在维持指导目标方面表现优于其他国家的同行，这突显了西部加拿大沉积盆地（WCSB）储量的质量和可持续性。或许今年将成为资本回流加拿大的起点，因为投资者正在寻找更具稳定性的投资机会，尤其是在上游行业面临又一个动荡之年的情况下。

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