美联储本周面临艰难抉择:维持经济信心与政策灵活性,市场预期三次降息

2025-03-17 10:50:01 汇通网 

汇通财经APP讯——美联储主席鲍威尔本周需要传递的信息必须足够强大,以安抚因市场震荡而焦虑的投资者,同时避免市场过度解读政策立场。他需表明:经济仍然稳健,但美联储愿意在必要时调整利率。

劳动力市场仍强劲,但一旦出现恶化,美联储不会袖手旁观;通胀虽有放缓迹象,但尚未完全达到目标,不能轻易承诺降息路径。

“鲍威尔需要暗示,美联储密切关注市场波动,但不会仅仅因为股市调整就改变政策方向。”——Mizuho Securities USA 宏观策略主管 Dominic Konstam

市场预期:美联储将在6月启动降息,年内降息三次

尽管美联储官员尚未明确支持降息,市场已经形成较强预期:3月18-19日会议将维持利率不变,但6月或成为首次降息的窗口;

交易员预计2025年美联储将降息三次,而经济学家普遍预计两次;若政策指引仅暗示两次降息,市场将关注鲍威尔对未来政策调整的灵活性。

“市场已经消化了美联储会降息三次的预期,但如果官方预期只有两次,那鲍威尔必须强调美联储的灵活性,否则可能引发市场波动。”——Marlborough Investment Management 投资组合经理 James Athey

“尽管消费者价格增速有所放缓,但核心通胀仍然较高,这限制了美联储的降息空间。”——德意志银行美国首席经济学家 Matthew Luzzetti

经济数据与通胀趋势:降息仍需观察劳动力市场

尽管通胀有所缓和,但多个关键数据仍限制美联储的政策调整:

核心通胀仍在高位,长期通胀预期持续攀升;

劳动力市场尚未显著疲软,失业率仍处于历史低位;

企业裁员尚未明显增加,工资增长仍较为稳定。

美联储可能需要看到更明显的经济放缓迹象,如失业率上升、就业增长减弱,才会启动降息。

“如果经济放缓迹象仅限于市场波动,美联储不会急于调整政策。”——Wells Fargo 高级经济学家 Sarah House

特朗普政府的贸易政策、财政刺激、去监管措施可能影响美联储的政策考量:

潜在经济刺激:若政府推出新的税收减免、财政支出,可能推动短期增长,使美联储更谨慎降息;

贸易紧张局势:新的关税政策可能抑制企业投资,导致市场波动,美联储或需采取应对措施。

“特朗普政府的政策方向仍不明朗,美联储必须等待更清晰的信号再做决定。”——法国巴黎银行首席策略师

市场还在关注美联储是否会放缓资产负债表缩减速度(QT):1月会议纪要显示官员曾讨论暂停QT的可能性,以避免金融市场动荡;

若国会债务上限谈判未达成共识,美联储可能考虑暂停QT,以确保市场流动性充足。

“美联储已经暗示过可能调整QT步伐,那么本周或许就是合适的时机。”——RBC Capital Markets 美国利率策略主管 Blake Gwinn

本周市场关注焦点

美联储经济预测更新 —— 关注2025年GDP增长、通胀、失业率预测是否调整;

鲍威尔讲话 —— 观察美联储对降息时机、政策灵活性的表态;

市场反应 —— 关注美债收益率、权益资产、美元指数的变动。

(责任编辑:王治强 HF013)

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